上周一連上演了三場央行大戲。先是日本央行決定調整貨幣政策框架，放棄基礎貨幣目標，但在QQE基礎上加入收益率曲線控制；然后美聯儲維持利率不變，但暗示年內或加息一次，同時調降長期加息路徑預期；結局篇是新西蘭央行決定按兵不動，但寬松大門仍敞開。
　　
　　日本央行的政策新框架可以說是創新之舉，日元的反應是先跌后漲，因為投資人愈發質疑此番政策調整的效果，甚至懷疑此舉是否意味著“從前線撤軍”。
　　
　　而美聯儲的投票結果顯示出聯儲內部立場分歧加重，而且雖然12月有可能加息利好美元，但長期加息路徑預期下調，遠遠抵消了這種利好，美元因此全線承壓。
　　
　　展望本周，日本央行將公布7月政策會議記錄，歐美央行還有多位官員講話，可望從中一瞥央行官員的政策立場。此外，多國公布GDP、CPI、失業率、消費者信心等數據，可一覽全球經濟形勢進展。
　　
　　上周全球央行也真是熱鬧，多國央行輪番上陣，包括印尼、挪威、菲律賓、南非和新西蘭，而上周三(9月21日)登場的日本央行和上周四(9月22日)登場的美聯儲政策會議無疑最備受矚目。
　　
　　日本新版QQE上路
　　
　　此前，日本曾推出包括負利率政策在內的一系列刺激舉措，然通脹及經濟表現卻不能令人滿意，外界也愈發擔心日本央行在振興經濟和提高通脹方面恐黔驢技窮。
　　
　　但此次會議，日本央行決定對政策框架做出調整，放棄基礎貨幣目標，將長期收益率目標加入到大規模的資產購買計劃當中，并再次承諾將盡快達到2%的通脹率目標。雖然最初市場對新版QQE計劃的反應是日元下跌，但細究之下卻對此舉并不買賬，新框架的許多細節讓投資人懷疑，日本央行是否實際上企圖縮減刺激措施。
　　
　　熟悉日本央行想法的人士表示，周三宣布的政策決定是一種妥協措施，確保日本央行四分五裂的九人委員會中每個人都能得到些什么——除了兩個大家認為怎么都說不通的極端異見者。
　　
　　另外可以看出的一點是，日本央行行長黑田東彥已沒有火力去部署新一輪“火箭炮”式的刺激計劃，所以才改變政策框架，使其從休克療法變身為更適于對抗通縮的持久戰。
　　
　　市場希望日本央行重設刺激計劃的決定能緩解日本國內銀行和保險公司的壓力，不過一些分析師對此舉能否對金融市場有持久的正面影響表示懷疑。
　　
　　摩根士丹利證券固定收益策略分析師稻留克俊稱，日本央行給人的印象是開始從前線部分撤軍。
　　
　　美聯儲降低加息路徑預期
　　
　　相比之下，美聯儲維持利率不變，但強烈暗示仍可能在年底前收緊貨幣政策。美聯儲主席耶倫承認加息的理據增強，但決定暫時觀望一段時間。
　　
　　而從投票結果看，聯儲內部對加息迫切性的分歧越來越大。三位地區聯儲主席對政策聲明持反對意見，稱支持上周加息。但決策者將今年加息次數預期從之前的兩次下調至一次，且預計明年和2018年加息的幅度會小于之前的預期。
　　
　　美聯儲今年還有11月和12月兩次政策會議。但分析師認為，11月加息可能性微乎其微，因會議后的幾天美國就將舉行大選，所以12月加息的可能性更大。投資者預計，12月加息的幾率略高于50%。
　　
　　Commonwealth Foreign Exchange首席市場分析師O mer Esiner稱，一方面看來，美聯儲可能在12月加息，表面上看立場偏鷹派，對美元有利，但另一方面美聯儲下調長期加息路徑預期，很難太看好美元。
　　
　　上周其他熱點聚焦
　　
　　其他央行方面，印尼央行如外界預期第五度降息，下調25個基點至5.00%。挪威央行、菲律賓央行、南非央行則均維持利率不變。新西蘭央行也維持利率不變，但表示政策寬松大門仍敞開。
　　
　　周一(9月19日)離岸人民幣HIBOR利率狂飚，隔夜拆借利率升至近24%，創九個月來高位。臺灣離岸人民幣同業拆款隔夜利率亦跳升至15%。
　　
　　交易員指出，造成離岸人民幣流動性緊張的原因是人民幣空頭影響、中國央行去年SWAP到期后不續做、以及對現匯市場的干預等。但這種情況在上周二(9月20日)得到緩解。
　　
　　人民幣兌美元中間價在上周四(9月22日)升至近一個月新高，大行續向市場提供適度美元流動性。同時人民幣作為新晉SDR貨幣將于10月1日正式生效，是人民幣國際化道路上的里程碑。