在距離美國總統大選僅剩一周的時間,美聯儲在周三的貨幣政策決議上可能會維持利率不變,并暗示將在12月升息。由于本次決議并沒有耶倫新聞發布會,且不會公布新的經濟預期,透露的線索可能比較有限。 關于本次決議,華爾街日報指出,以下是五個值得關注的要點: 1. 是否會提及12月加息的可能性 美聯儲官員在2015年10月會議后的政策聲明中暗示“在下次會議”上可能適宜加息,結果去年12月份就加息了25個基點。這一次市場是否應該期待類似的信號? 答案是不。一些美聯儲官員已經對暗示在某一天可能采取行動的做法非常謹慎,這種做法有時被稱為“基于日歷的指引”,這些官員認為,他們沒有必要在每次會議前放信號彈。 此外,市場今年對美聯儲將于12月加息的預期遠高于去年12月份,這意味著似乎沒有必要發出新的強烈信號。 2. 加息理由更充分了嗎? 即使美聯儲會釋放信號,也可能比之前的表述微妙得多。美聯儲官員9月份稱加息的理由“有所增強”,但他們希望“暫時”按兵不動,等待經濟向好的“進一步證據”出現后再采取行動。如果美聯儲官員的看法有任何調整,都可能體現在對上述表態的微調中。 3. 美聯儲官員如何看待經濟狀況? 若美聯儲的經濟評估改善,也可以傳遞出官員對12月加息看法的微妙信號。美聯儲官員9月份曾表示,勞動力市場繼續走強,經濟增長較上半年加快。10月份以來公布的數據進一步證實了這種趨勢。 4. 美聯儲經濟預期面臨的風險有多大? 2015年12月加息時,美聯儲在聲明中稱,其經濟預期面臨的風險是平衡的,意味著經濟低于預期的可能性不比高于預期的可能性大。美聯儲官員在2015年10月會議上維持利率不變,并在聲明中稱經濟預期面臨的風險接近平衡。 如果美聯儲周三發表的聲明重復“接近平衡”這一措辭,可能意味著美聯儲再次接近加息。 美聯儲官員9月份表示,經濟預期的短期風險似乎“大致平衡”。今年早些時候,當美聯儲官員對海外市場動蕩感到擔憂時,聲明中完全摒棄了風險平衡的措辭。如果美聯儲再次使用這一措辭,則意味著美聯儲官員對海外形勢發展的擔憂不再那么嚴重。 5. 投票比例 美聯儲9月份以7比3的投票結果維持利率在0.25%-0.5%不變。三名持不同意見的人——克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)、堪薩斯城聯儲主席喬治(Esther George)和波士頓聯儲主席長羅森格倫(Eric Rosengren)均主張將聯邦基金利率提高25個基點。 不要指望這次還會出現類似的投票結果。羅森格倫已表示,他對等到12月再加息沒有意見,因為這樣可以避免在美國總統大選可能引發市場動蕩的時候貿然行動,另一些美聯儲官員也對美國大選引發市場動蕩懷有同樣的顧慮。
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