在特朗普意外當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后，投資人在未來一周或?qū)⒅匦戮劢褂谌�球�?jīng)濟(jì)體質(zhì)，以及多年來的極低利率和財(cái)政節(jié)支是否有告終的跡象。
　　
　　特朗普的勝選對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)智慧構(gòu)成一大挑戰(zhàn)，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)年來仰賴跨境貿(mào)易的繁榮及移民來帶動(dòng)成長(zhǎng)。
　　
　　然而除了主權(quán)債收益率幾近全面走升外，市場(chǎng)迄今對(duì)大選結(jié)果大致置之度外，盡管先前對(duì)特朗普勝選一事出現(xiàn)崩潰擔(dān)憂。
　　
　　長(zhǎng)久以來對(duì)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)/FED）下個(gè)月將升息的看法也絲亳沒有動(dòng)搖。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周四的國(guó)會(huì)證詞演說，或?qū)�為年底升息鋪路，盡管過去一周金融情況略有收緊。
　　
　　每件事都有待重新評(píng)估。
　　
　　“要花點(diǎn)時(shí)間來評(píng)估特朗普意外勝選對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響，”摩根大通(76.69, 0.04, 0.05%)的首席全球經(jīng)濟(jì)分析師Bruce Kasman在報(bào)告中表示。
　　
　　“未來的政策可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不同方向的影響，但它們應(yīng)該都會(huì)強(qiáng)化向全球通貨再膨脹傾斜，”他并稱，特朗普的提議既意味著限制貿(mào)易和移民產(chǎn)生的負(fù)面供應(yīng)沖擊，也意味著新財(cái)政支出在需求面帶來的正面振動(dòng)。
　　
　　隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)接近充分就業(yè)，10月失業(yè)率為4.9%，特朗普的競(jìng)選承諾要減稅并為美國(guó)老舊的基礎(chǔ)建議進(jìn)行升級(jí)，而這可望助經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和通脹一臂之力。
　　
　　周四公布的美國(guó)官方數(shù)據(jù)將可能顯示，上個(gè)月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)料較前月小幅成長(zhǎng)0.4%，并較上年同期增加1.6%。扣除食品和能源的核心通脹率料將達(dá)到2.2%。
　　
　　周二將公布的10月零售銷售數(shù)據(jù)料將顯示失去一些動(dòng)能。
　　
　　通脹
　　
　　主權(quán)債市場(chǎng)已經(jīng)開始反映美國(guó)以及隨后全球通脹預(yù)期的上升。
　　
　　美國(guó)10年期公債收益率升至2.15%，較美國(guó)周二大選前約1.86%的水準(zhǔn)高出近30個(gè)基點(diǎn)。其升勢(shì)帶動(dòng)美元兌歐元和日?qǐng)A走強(qiáng)，而這最終會(huì)助推歐元區(qū)和日本的進(jìn)口成本攀升。
　　
　　如果通脹受到財(cái)政刺激和能源價(jià)格上升的支撐而自此走升，那么目前發(fā)達(dá)國(guó)家債券收益率的回升料將會(huì)持續(xù)下去，或許暗示三十年來收益率下滑的趨勢(shì)將會(huì)告終。
　　
　　然而，這還是剛開始幾天。自周一開始，歐元區(qū)、德國(guó)、意大利和日本等工業(yè)化國(guó)家，在美國(guó)政治地震前的第三季經(jīng)濟(jì)進(jìn)展情況將會(huì)變得益發(fā)明朗。
　　
　　路透調(diào)查顯示，盡管德國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩，但歐元區(qū)大致持穩(wěn)，日本則小幅加速。歐元區(qū)10月通脹率可能為0.5%，與初值相似，但高于近期低位。
　　
　　近幾個(gè)月通脹率逐漸走升，對(duì)歐洲央行來是個(gè)樂見的消息。歐洲央行自2015年3月以來發(fā)行逾1萬(wàn)億歐元的鈔票，并將存款利率降至負(fù)0.4%后，外界認(rèn)為其已幾無政策工具可用。
　　
　　歐洲央行（ECB）管理委員會(huì)下次將在12月8日召開會(huì)議決定利率。分析師預(yù)期其將把資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃延長(zhǎng)至2017年3月之后。
　　
　　耶倫的未來
　　
　　路透在美國(guó)大選結(jié)果出爐后的24小時(shí)所做的調(diào)查顯示，對(duì)未來政策利率途徑的看法完全沒變。
　　
　　未來一周將有不少美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)定發(fā)表談話，可能會(huì)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)將在12月13-14日政策會(huì)議將升息25個(gè)基點(diǎn)至0.50-0.75%的看法。
　　
　　而由奧巴馬總統(tǒng)任命的耶倫的未來，對(duì)利率走向也至關(guān)重要。幾天前的路透調(diào)查顯示，大多數(shù)的分析師預(yù)期耶倫將會(huì)做滿任期直到2018年1月初，但不會(huì)被再度任命。
　　
　　“相對(duì)清楚的是，特朗普政府和耶倫之間將會(huì)有沖突，此前特朗普在競(jìng)選時(shí)嚴(yán)厲攻擊過耶倫。雙方之間的橋梁似乎已經(jīng)毀了，”德國(guó)商業(yè)銀行首席分析師Jorg Kramer在給客戶的報(bào)告中寫道。
　　
　　英國(guó)首相特雷莎-梅（Theresa May）將在11月18日訪問德國(guó)，她或許希望此行能夠進(jìn)行初步的磋商，好讓英國(guó)能順利展開脫歐程序。