彭博的經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)斓履?Mark Cudmore)表示,2017年將是“美元強(qiáng)勢之年”的共識(shí)明顯存在漏洞,美元將面臨大幅修正。 11月8日特朗普意外獲勝以來,美元指數(shù)漲幅一度多達(dá)4.2%,并在11月24日觸及102.05的14年高位。但近期美元正在失去早前強(qiáng)勁的上行動(dòng)能。 他指出,周一(12月5日)美國11月ISM非制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)2015年10月份以來新高,而美元卻走弱,可能是因?yàn)?a href=http://www.stdzshenzhen.cn/fx/>美元目前已漲過了頭。即便如此,這個(gè)時(shí)候看空美元似乎是不明智的,但2017年第一季度美元可能會(huì)逐步退去強(qiáng)勁的光環(huán)。 明年美元不被看好的三大原因 1、明年加息路徑預(yù)計(jì)趨平 庫德摩爾指出,華爾街的外匯策交易員們普遍認(rèn)為,明年美元指數(shù)料飆升。基于美國通脹已經(jīng)起飛的事實(shí),美國加息預(yù)期上升將成為左右美指上揚(yáng)的關(guān)鍵因素。但不久持續(xù)升值的美元短期內(nèi)料對通脹造成壓制,從而在一定程度上抵消了更高利率的必要性。例如:美元走強(qiáng)已經(jīng)蠶食了標(biāo)普500指數(shù)海外收入的44%。 2、特朗普經(jīng)濟(jì)政策尚不明朗 庫德摩爾表示,目前市場普遍認(rèn)為,特朗普阻止企業(yè)外遷的政策將刺激企業(yè)利潤回歸本土,但在目前貿(mào)易的大環(huán)境下,這些政策仍存在很大缺陷。尚不清楚實(shí)際策略是什么?什么時(shí)候?qū)嵤坑蟹治鰩煵聹y,這些均已被定價(jià)了,因此對美元的影響微乎其微。 新加坡銀行外匯策略師Sim Moh Siong也指出,市場似乎是在期待最佳情況,但有些期待需要先獲得支撐,才能看到美元進(jìn)一步走強(qiáng)。這里所指的是對美國加大財(cái)政刺激的期待。隨著市場逐漸消化了這些利好之后,美元指數(shù)的調(diào)整窗口已經(jīng)來臨,料將面臨進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。 3、多頭建立速度過快 庫德摩爾表示,對于那些因預(yù)期特朗普政策將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長而購買美元且投資多于儲(chǔ)蓄的人而言,必須意識(shí)到,這種行為只會(huì)增加美國的經(jīng)常賬戶赤字,最終將對美元不利。 法國巴黎銀行認(rèn)為,考慮到多頭建立的速度過快,美元的確面臨回落風(fēng)險(xiǎn)。道明證券也表示,美元走在了加息前頭,市場頭寸增加太快,未來還有回調(diào)的空間。 庫德摩爾稱,目前很多其他主要貨幣存在明顯問題,如土耳其里拉、日元等,與他們相比,也就沒有理由對美元這么悲觀了。但如果認(rèn)為美元能持續(xù)大選以來的上漲速度—折合成年增長率是60%,則是愚蠢的。
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