4月15日至19日金融市場綜述：本周市場重點關注的是全球經濟數(shù)據(jù)，對比歐洲的“驚嚇”，美國和中國經濟數(shù)據(jù)則帶來“驚喜”。美元由此受到提振。同時市場對于全球經濟放緩擔憂的降低以及對中美貿易關系的樂觀預期令避險情緒冷卻，進而打壓了黃金。
　　
　　外匯市場：本周美元兌多數(shù)主要貨幣走高，提振因素包括節(jié)前倉位安排和美國公布的零售銷售創(chuàng)2017年來最大增幅，同時申請失業(yè)救濟人數(shù)減少。美元指數(shù)本周由97下方最終報收于97.37，尤其是本周耶穌受難日歐美市場休市前的最后一個交易日漲勢迅猛。
　　
　　商品市場：現(xiàn)貨黃金連續(xù)四周下跌，且錄得8月以來最長的周連跌。本周金價累計大跌15美元，最低曾跌至1270.63美元/盎司，最終收盤于1275.40美元/盎司。
　　
　　股票市場：全球股市在本周持續(xù)走高。經濟陰霾的緩解以及中美貿易談判傳來的好消息助長風險資本市場。標普500指數(shù)周四突破2,900點，上證指數(shù)在3200點上方繼續(xù)前行。周五為耶穌受難日，歐美股市休市。
　　
　　當周要聞盤點
　　
　　好數(shù)據(jù)是比出來的
　　
　　本周公布的經濟數(shù)據(jù)引起了市場的廣泛關注，特別是歐元區(qū)和美國形成了鮮明的對比。相較持續(xù)令人失望的歐元區(qū)PMI，素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的美國零售銷售數(shù)據(jù)帶來了驚喜。雖然實際上歐元區(qū)數(shù)據(jù)也并非一無是處，美國數(shù)據(jù)也并非一片光明，但兩相比較之下，市場做出了明顯的判斷。
　　
　　歐元區(qū)：周四公布的歐元區(qū)經濟數(shù)據(jù)全面走軟，數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)4月綜合PMI初值為51.3，不及預期的51.8，也低于3月份的51.6。其中制造業(yè)PMI初值為47.8，低于預期48.0；服務業(yè)PMI初值為52.5，低于預期53.1。
　　
　　最為引人注目的是德國制造業(yè)PMI初值，具體數(shù)據(jù)來看，德國4月制造業(yè)PMI初值為44.5，創(chuàng)下了近九個月以來的首次反彈，但不及市場此前預期值45，且已是連續(xù)第四個月在榮枯線之下徘徊。
　　
　　IHS MARKIT主管經濟學家Phil Smith稱，汽車產業(yè)下降明顯，歐洲競爭強烈，整體受困于全球需求放緩，其他數(shù)據(jù)顯示德國商品出口陡降，制造業(yè)信心創(chuàng)6年半來新低。
　　
　　他還表示，歐元區(qū)經濟第二季度的開頭令人較為失望，PMI初值創(chuàng)2014年以來最差的水平之一。
　　
　　就在這批數(shù)據(jù)公布前一日，歐央行官員諾沃特尼還對此前質疑歐元區(qū)經濟下半年反彈的觀點進行了反駁，緩解市場對歐元區(qū)經濟前景的擔憂。但口頭的安慰終究敵不過經濟數(shù)據(jù)反映的現(xiàn)實，周四公布的歐元區(qū)PMI不及預期令擔憂情緒再次升溫，數(shù)據(jù)公布之后歐元遭到拋售，美元則趁機上漲。
　　
　　歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)顯示經濟減速勢頭未改，尤其是作為經濟龍頭的德國表現(xiàn)繼續(xù)落后，預示歐元區(qū)經濟前景較為暗淡。受歐元區(qū)疲軟數(shù)據(jù)影響，歐元遭受重挫，歐元/美元大幅跌至1.1224低點，并以較長陰線收跌于1.1233。
　　
　　“美元韌性或源于美國經濟的相對強勢，”大和證券資深外匯策略師Yukio Ishizuki表示。“歐洲貨幣受經濟擔憂的拖累，使美元顯得更為強勢。”
　　
　　美國：美國商務部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月零售銷售月率增長1.6%，錄得一年半以來最大增幅，預期增長1.0%，前值下跌0.2%。因美國家庭增加汽車和一系列其他商品的采購，這是經濟增長在年初表現(xiàn)疲軟后在首季末回升的最新跡象。
　　
　　“零售銷售反彈凸顯出美國國內前景依然光明，且受到就業(yè)市場的良好支撐，打消了對美國經濟正滑向衰退的被誤導的擔憂，”牛津經濟研究院美國宏觀投資者服務部門主管Kathy Bostjancic稱。
　　
　　凱投宏觀資深美國分析師Andrew Hunter在一份報告中寫道：“零售銷售數(shù)據(jù)為近期數(shù)據(jù)稍顯正面的基調增添了一些色彩，并為經濟沒有跌入懸崖提供了一些慰藉。”
　　
　　由于美聯(lián)儲強調利率決定將取決于經濟數(shù)據(jù)，而消費支出占美國經濟產出的70%左右，美國零售銷售數(shù)據(jù)經常在金融市場掀起“驚濤巨浪”，因此被稱為“恐怖數(shù)據(jù)”。
　　
　　機構點評稱，美國3月零售銷售增幅創(chuàng)1年半以來最大，一洗去年12月以來的陰霾。這主要是因為家庭消費提高了汽車的購買量和很多其他商品。有分析認為，這可能是來自近期退稅的影響。去除汽車、汽油、建筑材料和食品服務之后，核心零售銷售數(shù)據(jù)的增長，與GDP中的消費者支出部分吻合，這也有望進一步推高第一季度GDP預期。
　　
　　零售數(shù)據(jù)預示著美國本季度的經濟活動加強。在數(shù)據(jù)出爐之后，機構紛紛上調一季度GDP增長預期：荷蘭國際銀行表示，因美國零售銷售數(shù)據(jù)3月強勁反彈，以及失業(yè)人數(shù)再次跌至歷史新低，預計下周將公布的美國第一季度GDP增速料錄得2.5%；摩根大通上調美國第一季度實際GDP經濟預期至2.9%，此前預期為2.0%；高盛將美國第一季度經濟增長跟蹤指標自2.1%上調至2.4%；亞特蘭大聯(lián)儲GDPNowcast模型則顯示，美國第一季度經濟增速預計為2.8%，此前預期為2.4%。
　　
　　周四公布的其他數(shù)據(jù)顯示，上周初請失業(yè)金人數(shù)降至近50年來最低，鞏固了美國經濟持續(xù)強勁增長的勢頭。
　　
　　美國公布的至4月13日當周初請失業(yè)金人數(shù)，錄得19.2萬人，略低于預期的20.5萬人，前值上修為19.7萬人。該數(shù)據(jù)已經連續(xù)5周下降，本周更是再次刷新近49年半以來的低位，半個世紀以來首次連續(xù)兩周低于20萬人，表明美國就業(yè)情況仍保持強勁。此外，初請人數(shù)的四周均值也創(chuàng)下1969年11月以來新低。
　　
　　高盛經濟學家Allison Nathan表示：“美國經濟增長面臨的主要下行風險正在逐步消退。盡管我們仍然認為，美聯(lián)儲下一步行動更有可能是加息，而不是降息，但我們已將下一次加息的時間預期從明年第一季推遲到第四季。”
　　
　　“持續(xù)有跡象表明，美國經濟和全球經濟實際上已經走上了從今年早些時候的增長恐慌中復蘇的道路，”道明證券策略師Daniel Ghali通過電話表示。
　　
　　“這反過來對黃金價格產生負面影響，”他表示，并補充說持有黃金等不產生現(xiàn)金流的資產的機會成本正在上升。
　　
　　受美國經濟數(shù)據(jù)靚麗影響，美元絕地反擊，最高漲至97.485，為4月2日以來最高水平，周五自高位小幅回落，但仍保持在97關口上方。
　　
　　但本周也有令人失望的美國經濟數(shù)據(jù)——美國3月新屋開工率降至近兩年低位。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國3月新屋開工總數(shù)年化錄得113.9萬戶，為2017年5月以來最低水平。
　　
　　這表明盡管抵押率下降，但房地產市場仍在持續(xù)掙扎。持續(xù)的建筑業(yè)低迷景象，反映出土地和勞動力的短缺，還有建筑材料的昂貴。單一家庭房屋建筑率占據(jù)建筑業(yè)統(tǒng)計的最大份額，3月下降了0.4%，創(chuàng)2016年9月以來新低，在中西部地區(qū)的降幅尤其大，這和此前在該地區(qū)爆發(fā)的洪水有關。
　　
　　中國風向標
　　
　　另一方面，中國的相關動態(tài)也受到市場的廣泛關注，且牽動投資者的情緒。中國好于預期的經濟增長和工業(yè)增加值本周早些時候就打擊了黃金的避險需求。
　　
　　中國統(tǒng)計局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，中國第一度國內生產總值(GDP)同比增長6.4%，優(yōu)于預估的上漲6.3%，與前一季度相當。中國3月份工業(yè)增加值同比躍升8.5%，遠高于預期的增長5.9%。另外，中國3月份社會消費品零售總額同比增長8.7%，分析師預估上漲8.4%。
　　
　　上周中國公布的信貸和出口數(shù)據(jù)也好于預期，緩解了人們對經濟增長速度的擔憂。
　　
　　上周五盤后公布的數(shù)據(jù)顯示，中國3月M2同比增8.6%，顯著高于預期的增8.2%；3月社會融資規(guī)模增量為2.86萬億元，遠超預期的1.85萬億元；3月新增人民幣貸款1.69萬億元，大超預期的1.25萬億元。
　　
　　此外，出口增速顯著回升。上周五中國海關總署數(shù)據(jù)顯示，中國3月出口表現(xiàn)強勁。以美元計，中國3月出口同比增14.2%，預期增6.5%，前值降20.7%。按人民幣計算，出口同比大幅增長21.3％，進口同比下降1.8％。
　　
　　另外，周五中國還傳來兩則重要消息。分析人士稱，這恐對下周的A股市場走勢產生重要影響。
　　
　　其一是，新華社報道稱，中共中央政治局4月19日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署當前經濟工作。
　　
　　會議認為，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，適時適度實施宏觀政策逆周期調節(jié)，主要宏觀經濟指標保持在合理區(qū)間，市場信心明顯提升，新舊動能轉換加快實施，改革開放繼續(xù)有力推進，一季度經濟運行總體平穩(wěn)、好于預期，開局良好。
　　
　　會議指出，經濟運行仍然存在不少困難和問題，外部經濟環(huán)境總體趨緊，國內經濟存在下行壓力，這其中既有周期性因素，但更多是結構性、體制性的，必須保持定力、增強耐力，勇于攻堅克難。
　　
　　會議強調，宏觀政策要立足于推動高質量發(fā)展，更加注重質的提升，更加注重激發(fā)市場活力，積極的財政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。
　　
　　會議要求，要有效支持民營經濟和中小企業(yè)發(fā)展，加快金融供給側結構性改革，著力解決融資難、融資貴問題，引導優(yōu)勢民營企業(yè)加快轉型升級。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實好一城一策、因城施策、城市政府主體責任的長效調控機制。要以關鍵制度創(chuàng)新促進資本市場健康發(fā)展，科創(chuàng)板要真正落實以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊制。
　　
　　另一則是中國金融期貨交易所在微信公眾號發(fā)文稱，經中國證監(jiān)會同意，中國金融期貨交易所進一步調整股指期貨交易安排。
　　
　　一是自2019年4月22日結算時起，將中證500股指期貨交易保證金標準調整為12%；
　　
　　二是自2019年4月22日起，將股指期貨日內過度交易行為的監(jiān)管標準調整為單個合約500手，套期保值交易開倉數(shù)量不受此限；
　　
　　三是自2019年4月22日起，將股指期貨平今倉交易手續(xù)費標準調整為成交金額的萬分之三點四五。
　　
　　此次調整是進一步優(yōu)化股指期貨交易運行、恢復常態(tài)化交易管理、促進市場功能發(fā)揮的積極舉措，有利于進一步滿足投資者風險管理需求，引導更多中長期資金進入資本市場，促進產品創(chuàng)新，更好滿足各類投資者的需要。上述措施實施后，中國金融期貨交易所將按照市場化、法治化原則加強市場風險監(jiān)測與交易行為監(jiān)管，積極完善監(jiān)管制度，確保股指期貨市場安全平穩(wěn)運行。
　　
　　據(jù)中國基金報，上述消息一出，富時中國A50指數(shù)期貨拉升，漲幅擴大至2%，創(chuàng)去年2月7日以來新高。
　　
　　A50暴漲2%，如果對應A股的市場行情中，上證指數(shù)將超過3300點，明顯超過今年以來的階段高點3288點。
　　
　　貿易談判——你方唱罷我登場
　　
　　同時，全球貿易依舊是市場緊密關注的焦點。如今市場預期，中美貿易磋商成果呼之欲出，但美國和歐盟間的貿易關系卻開始惡化。
　　
　　據(jù)彭博報道，美國總統(tǒng)特朗普周三稱，他認為中美貿易談判將取得“成功”。特朗普在白宮一場活動上表示，中美談判“正在順利進行”，人們應該“很快”就會聽到相關消息。他曾在4月4日表示，中美雙方可能需要四周時間制定協(xié)議框架，然后再需要兩周時間落實協(xié)議細節(jié)。
　　
　　白宮經濟顧問庫德洛被問及他是否可以明確表示將與中國在貿易談判中達成協(xié)議時，他告訴福克斯商業(yè)臺稱，“我們喜歡目前的形勢，但我不會做出預測。”
　　
　　庫德洛表示，本周會有更多的會談，但在多個方面取得了“非常好的進展”，包括執(zhí)行機制問題。
　　
　　香港經濟日報引述外媒報導，姆努欽于華盛頓當?shù)貢r間13日出席國際貨幣基金（IMF）與世界銀行春季會議，他在會議間隙受訪時稱，中美貿易談判已進入收尾階段，即將舉行最后一輪談判。
　　
　　據(jù)央視新聞，在本周的商務部例行發(fā)布會上，商務部新聞發(fā)言人高峰介紹，最近以來中美經貿協(xié)議文本磋商不斷取得新的進展，但仍有不少工作尚待完成，雙方將繼續(xù)通過各種有效方式，保持密切的溝通。
　　
　　高峰表示，目前中美雙方經貿團隊本著相互尊重、平等互利的原則，正在就包括實施機制在內的經貿協(xié)議文本進行認真談判，關于談判的具體情況，目前沒有更多的細節(jié)可以透露。
　　
　　Ethan Harris美銀美林全球經濟學家Ethan Harris在報告中稱：“我們期待產生一份相對市場友好的中美協(xié)議。在我們看來，市場和政治疑慮將抑制未來的爭端。會有‘小打小鬧’而不是‘大型戰(zhàn)役’。”
　　
　　彭博周三撰文稱，金價在大幅下跌，投資者正在紛紛逃離全球最大的黃金交易所交易基金(ETF)。因投資者對中美貿易談判持樂觀態(tài)度，加之對全球經濟增長前景的擔憂緩解，黃金作為避險資產的需求遭到削弱。
　　
　　經紀商安達高級市場分析師Edward Moya在給到客戶的報告中指出，由于市場普遍預期中美貿易將在之后的數(shù)月內達成協(xié)議，同時兩大經濟體的經濟數(shù)據(jù)普遍較好，預期金價暫時無法擺脫自2月20日以來開啟的震蕩走低局面。
　　
　　然而，在中美貿易磋商曝出好消息之際，歐美之間的貿易緊張局勢似乎正在“劍拔弩張”，可能會成為沖擊全球市場的一個重要的“導火索”……
　　
　　4月9日，美國總統(tǒng)特朗普在推特上發(fā)文，美國將對價值110億美元的歐盟產品征收關稅。特朗普在推文中稱，“世界貿易組織發(fā)現(xiàn)，歐盟對空客的補貼對美國產生了負面影響，美國將對110億美元的歐盟產品征收關稅！歐盟多年來一直在貿易上占美國的便宜。很快就會停止！
　　
　　歐盟方面也在4月9日作出回應：對于美國的這一決定，歐盟正準備進行報復。
　　
　　據(jù)彭博周一報道，在歐美雙方一周前相互威脅加征關稅之際，歐盟方面周一同意開始與美國進行貿易談判。
　　
　　歐盟各國部長周一授權啟動談判，以期取消工業(yè)品關稅，落實美國總統(tǒng)特朗普和歐盟委員會主席容克去年7月達成的政治協(xié)定。
　　
　　歐盟貿易專員馬姆斯特羅姆(Cecilia Malmstrom)表示，決心9月初之前達成協(xié)議。
　　
　　歐盟尋求與美國總統(tǒng)達成協(xié)議，部分原因是為了避免特朗普對外國汽車和零部件加征關稅的威脅。
　　
　　馬姆斯特羅姆稱，希望能夠盡快與美國開啟第一輪談判；對于歐盟而言，農業(yè)是歐盟與美國談判中的“底線”。
　　
　　馬姆斯特羅姆還表示，歐盟與美國的貿易談判尤其討論了工業(yè)商品；在與美國關系的問題上，歐盟已經做好了進入下一階段的準備。不過其也補充道，如果美國加征更多關稅，歐盟將暫停談判。
　　
　　4月12日，綜合外媒報道，歐盟外交官員以匿名方式吹風，歐盟委員會正尋求對價值在120億美元的美國出口產品征收懲罰性關稅，以報復美方未能遵守停止向波音公司提供補貼的世貿組織（WTO）初裁。
　　
　　據(jù)悉，歐盟實際起草的是一份價值在200億歐元的關稅反制清單。歐盟外交官解釋說，考慮到該清單要拿給歐盟成員國傳閱并發(fā)表意見，制定200億歐元的清單，可以為在咨詢期間留出減少的空間。
　　
　　下周市場展望
　　
　　下周將公布的最重要數(shù)據(jù)將是美國第一季度GDP數(shù)據(jù)，市場普遍預期該數(shù)據(jù)將在1.8%左右。該報告定于下周五(4月26日)發(fā)布，分析人士將格外關注它對美國經濟未來的影響。
　　
　　今年年初，在一系列疲弱的經濟數(shù)據(jù)公布后，對經濟增長突然放緩的擔憂加劇。但在相當樂觀的貿易、庫存和建筑支出數(shù)據(jù)在最近幾周公布后，上述擔憂被驅散。這些數(shù)據(jù)表明，首季增長可能快于2018年第四季的溫和增速。
　　
　　凱投宏觀美國分析師Andrew Hunter表示：“報告的細節(jié)可能很疲弱。看起來(以前)的強勁增長在很大程度上是由凈貿易的巨大貢獻推動的。但是，如果你看看消費，它非常疲軟。企業(yè)投資增長似乎也有所放緩，潛在的國內需求也有所放緩。”
　　
　　有分析認為，首季成長加速可能不會改變今年成長將放緩的觀點，因1.5萬億美元減稅計劃帶來的刺激消退，且過去幾年加息造成的影響仍在發(fā)酵。這也不太可能對貨幣政策產生任何影響，因美聯(lián)儲最近已暫停了為期三年的收緊貨幣政策周期。在2018年四次升息后，美聯(lián)儲放棄了對今年加息的預期。
　　
　　下周其他值得關注的數(shù)據(jù)包括美國成屋銷售和新屋銷售數(shù)據(jù)以及美國耐用品報告，歐元區(qū)則將公布消費者信心指數(shù)，德國將公布IFO商業(yè)景氣指數(shù)。
　　
　　另一方面，下周加拿大央行和日本央行還將舉行最新的貨幣政策會議，兩位行長也將發(fā)表講話，屆時可能對市場產生一定影響。
　　
　　此外，凱投宏觀高級大宗商品經濟學家Ross Strachan指出，投資者不應忘記中美貿易談判。
　　
　　他表示：“對包括黃金在內的市場而言，最終達成協(xié)議或談判破裂可能是市場的一個重大轉折點。”