上周黃金在糾結了大半周之后，終于在周五大幅走高，收出一根帶下影線的大陽線。技術形態上，黃金白銀上行之勢并未改變。且美國八月份非農就業數據比較糟糕，這對黃金而言也是利好。但是美元在脫離近期的震蕩區域，開始走高之時，黃金還是維持強勢嗎？
 
　　美國勞工部(DOL)周五公布的8月非農就業報告顯示，美國8月非農就業人數持平，為2010年9月以來的最差表現，預期增長8.0萬人；7月非農就業人數修正后為增長8.5萬人，初值為增長11.7萬人。6月數據修正后僅為增加2萬人。美國8月份失業率維持不變，仍位于9.1%的高位；7月未作修正，仍為9.1%。美國非農就業錄得2010年9月以來最差表現，投資者對美國經濟陷入衰退的擔憂加劇，避險情緒升溫。在避險情緒帶動下，美元也開始走出震蕩區間，開始上行。
 
　　在美國債信評級被標普下調之后，美元短暫的失去了避險作用，被扔到了遺忘的角落。在過去至少五周之內，黃金白銀大幅上行，美股和原油大幅波動，但美元對此都視而不見。但是現在美元連續四個交易日走高，今日又高開接近30周均線以及之前的阻力線，一旦上破35.05或可確立反彈之勢。另一方面，歐元暫時下破了30周均線徘徊在10月均線附近。人們總是比較健忘。在美債上限問題過去五周之后，歐債問題或將再次成為市場關注的焦點。因為它從來沒有完全被解決過。美元指數的下一步走勢將在很大程度上取決于歐債危機的進展了。
 
　　有熟悉歐盟(EU)/國際貨幣基金組織(IMF)的消息人士最近表示，希臘2011年預算赤字將至少達到GDP的8.6%，而根據三方機構的援助協議，希臘今年必須達成將赤字占國內生產總值(GDP)比重削減至7.6%的目標，2010年該比例為10.5%。此外，該國的私有化進程嚴重存疑。
 
　　消息人士稱，未能實現2011年財政部門將令其與歐盟、IMF及歐洲央行(ECB)有關下批援助磋商的難度加大。
 
　　分析人士指出，如果希臘果真無法獲得新一批援助貸款，則該國勢必將面臨嚴峻的債務違約風險，甚至令歐債之火重新在歐元區大陸上熊熊燃燒。這種疑慮也將為營造短期市場避險環境作出貢獻。
 
　　在美債上限調整之后，標普雖然下調了美國的債信評級。但讓世人驚訝的是，美國國債市場不但沒有因美國主權信用評級下調而出現蕭條，反而變得更加火爆。8月18日，美國10年期國債收益率一度創下1.976%的日低——美國國債收益率跌破2%的情況在其歷史上也是非常罕見的。“借債越多，利率越低，借錢越容易”的境界，除了美國，這個世界上沒有任何一個國家可以做到，甚至連想都不敢想。
 
　　美國的債券市場如此運行，那么美元已經沒有什么可擔心的了，上下運動自如。而在美聯儲沒有退出QE3之前市場情緒仍然以避險為主導。因此，未來一段時間美元與黃金共同走強的可能性較大。而一旦美聯儲退出QE3，黃金至少需要一次像樣的調整才能適應通脹的新形勢。因為自7月初1478開始至今，黃金的上漲乃是由于避險情緒推動的。
 
　　雖然非農數據表現糟糕，但通脹壓力也不小。美國勞工部近期公布的數顯示，7月份，經過季節性調整的CPI環比上漲0.5%，而6月份，CPI是下降0.2%，同比計算美國CPI增速已高達3.6%，遠高過2%的物價目標。在通脹高于2%時，推出QE3，壓力巨大。而判斷美聯儲是否推出QE3，最重要的看一點，就是市場有沒有QE3的強烈預期。美聯儲乃是順勢而為的高手，必須千呼萬喚始出來！如果做不到這一點，美聯儲會繼續維持低利率而已。況且其用到期證券回籠資金再投資的規模也達到每月450億美元，并不太遜色于QE2的規模。這樣來說，至少在美聯儲下一次量化寬松之前，黃金的漲勢都不會停滯，甚至可以延續到10月份。除非有什么基本面上的大地震出現。
 
　　黃金白銀技術上與上周基本相似，上行之勢無改，之前所作多單繼續持有即可。