5月1日訊——美國聯邦市場公開委員會（FOMC）定于北京時間周四（5月2日）02:00公布利率決議。上周美國公布了遜于預期的一季度GDP初值后，市場對于該國經濟增速放緩的擔憂加劇。有鑒于此，投資者目前普遍預期，美聯儲的“印鈔機”料將難以輕易停下，此次決議甚至可能聽到更多支持延長QE的呼聲。
　　
　　在美聯儲決議公布前，隔夜美元指數大幅下挫，一度刷新兩個半月低位至81.59。盡管市場對于歐洲央行降息同樣抱有預期，但很顯然，市場目前正打算走一步看一步。而今晚美聯儲作何表態，無疑將成為現階段投資者最為關注的焦點。
　　
　　美聯儲決議前瞻：就業低迷通脹放緩，美聯儲料抓緊QE救命稻草
　　
　　對于此次美聯儲決議，目前市場預計其將宣布繼續實行每月購買債券850億美元債券的計劃，以支持美國經濟的復蘇。
　　
　　分析師們指出，美國近期出爐的一連串經濟數據欠佳，可能會促使美聯儲決策者們繼續實施當前的寬松政策，在經濟形勢出現變化跡象之前保持觀望態度。甚至不排除出現更多支持擴大購債規模的聲音。
　　
　　分析師Ilian Yotov指出，盡管美國一系列宏觀經濟曾在2012年年底和2013年年初得到改善，但最近數月的形勢卻不盡如人意，使得市場益發擔心美國經濟復蘇可能正在失去動能。
　　
　　分析師Nicky Ong表示，在3月份，美國非農就業人口僅增8.8萬，零售銷售月率意外回落0.4%，ISM制造業指數意外下滑至三個月低點51.3，成屋銷售年化月率意外下降0.6%，且耐用品訂單月率超預期下降5.7%，使得投資者對于美聯儲貨幣政策預期的著眼點回歸經濟基本面。
　　
　　此外，溫和通脹也料將促使美聯儲在會議上決定維持寬松貨幣政策，部分原因在于近期公布的一些通脹指標已降至顯著低于2%的目標水平的位置。本周公布的美國3月核心個人消費支出（PCE）物價指數增幅降至1.1%的兩年低點，2月為增長1.3%。美聯儲希望將通脹穩定在2%這一其認為能夠穩定經濟增長和就業的水平附近。如果通脹顯著低于該目標可能表明經濟走軟且工資持平。
　　
　　摩根士丹利（Morgan Stanley）經濟學家Ted Wieseman說道：“2012年3月核心PCE物價指數增幅曾短暫觸及美聯儲2%的目標，為2008年來首見，但那以后到現在的一年里已經跌去近1個百分點；加之第二季度經濟增長前景低迷，美聯儲在通脹方面的任務越來越難以達標，我們認為這消除了提前減弱量化寬松力度的風險。”
　　
　　巴克萊資本（Barclays Capital）出具的一份報告顯示，“考慮到潛在的通脹趨勢，我們認為市場注意力應該轉移到美聯儲是否會采取更激進的寬松措施，包括擴大目前的購債規模、購買更長期債券或者更改未來政策導向。”
　　
　　目前美聯儲每月購買總價值為850億美元的較長期美國國債和抵押貸款支持債券（MBS）。市場預計美聯儲在本周的會議上將維持當前的購債規模。
　　
　　QE政策全觀察：或將延續至2014
　　
　　有鑒于近期美國經濟復蘇再度出現了不穩定的跡象，越來越多的市場人士開始傾向于認為，美聯儲很可能將會把正在執行的資產采購項目維持到2014年。
　　
　　外媒的4月期聯儲調查顯示，46名受訪者中有40人認為美聯儲的量化寬松項目（QE）會進行到2014年。參與調查的行業人士平均預期美聯儲在2014年會繼續購入3700億美元資產，通過這種量化寬松措施繼續壓低利率；對2013年的資產采購規模預測值從3月份調查中的9170億美元增加到了9360億美元。
　　
　　包括經濟學家，策略師和基金管理人的調查受訪者相比之前的同類型調查，將美聯儲將會對資產采購項目的方向進行逆轉的時間預期都大幅延后。平均來看，參與調查的人士認為美聯儲開始減少每月采購額度的時間將是2014年2月，比3月份調查中延后了一個月，相比1月的調查結果延后了兩個月。
　　
　　美聯儲完全結束資產采購項目的時間被認為會是在2014年7月之后，比3月調查中的平均預測時間延后了兩個月；美聯儲將宣布加息的時間點最早會在2015年第二季度，比之前一次預測延遲了一個季度。
　　
　　阿登特資產咨詢公司的卡特爾（John Kattar）在調查回應中寫道，“經濟還在掙扎中，數據維持弱勢，自由儲備的持續增長顯示了風險厭惡的增長和信貸需求的缺乏。我現在認為量化寬松會一直延續到2014年，這種可能性相比在今年結束之前就開始減少資產采購規模要大一些。”
　　
　　知名投行方面，目前德意志銀行預測美聯儲今年第三季度削減債券購買規模；瑞穗證券美國公司認為兩年之內不會削減；德意志銀行和法國興業銀行（18.16,-0.07,-0.38%）估計QE會在今年12月份結束。加拿大豐業銀行、蒙特利爾銀行、巴黎銀行、瑞穗銀行認為QE會持續到2015年。
　　
　　巴克萊美國匯率研究負責人Rajiv Setia說，現在結束QE仍然太早了，這是美聯儲唯一擁有的工具。他們在竭盡所能，在結束的那一天，QE帶來的好處超過任何泡沫風險帶來的壞處。
　　
　　投行看淡此次決議影響，更多期待留至歐銀決議及非農
　　
　　由于市場目前普遍認為，美聯儲將在此次決議中繼續實行每月購買債券850億美元債券的計劃，同時措辭偏向于鴿派，因此一些投行對此次決議的影響，顯得較為看淡。
　　
　　花旗集團旗下CitiFX匯市策略師Amanda Chow表示：“我們預計美聯儲將承認近期經濟數據轉弱，但不會對政策做實質性改變。對美元而言，美聯儲會議的重要性沒有周五（5月3日）的就業報告高。美國就業市場狀況是決定美聯儲政策的關鍵因素，在就業市場出現明顯持續改善前，美聯儲預計將維持購買資產，即量化寬松政策。”
　　
　　野村證券（Nomura）經濟學家周一（4月29日）在一份至客戶的報告中指出，"我們認為當前美聯儲或將維持現有的月度資產購買規模不變，直到9月底。然而，如果通脹進一步下滑，預計美聯儲或將延續現有的資產購買規模不變至2014年。"
　　
　　新西蘭銀行外匯策略師Mike Jones表示，他懷疑會議聲明是否將討論進一步的資產購買；相反，他認為美國聯邦儲備委員會將簡單重復上次會議的決定，并維持每月850億美元的資產購買步伐。他補充稱，歐洲央行可能降息；歐洲央行降息希望近期為市場人氣提供了顯著支撐，以至于疲軟的數據目前也被視為對股市和歐元有利的因素。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行（RBS）首席經濟學家Michelle Girard表示：“美聯儲削減每月資產購買規模的理由進一步減少，但我們認為，聯儲提高資產購買規模的阻力也很大。”
　　
　　很顯然，在美聯儲決議缺乏變數的情況下，投行已把更多的希望寄托于歐銀決議和周五的非農上。然而，對于謹慎的投資者而言，在決議前做好一定防范工作仍是不可或缺的。
　　
　　預計市場反應：若美聯儲決議維持現階段的購債規模，同時在措辭上繼續認為目前維持購債利大于弊（此種可能性最大），市場反應料將不會過于強烈，對美元指數的利空影響將較為有限。不過如果決議聲明中有更多委員支持延長或擴大QE規模，美元可能將會遭到重創；相反，若與前兩次決議紀要時披露的信息一樣，依然有不少委員支持提前縮減QE規模，則美元或將獲得提振。
　　
　　屆時，究竟何種意愿占據上風，將成為評判走勢的關鍵。
　　
　　北京時間10:09，美元指數報81.67/68。