暢銷書籍《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》(Currency Wars: The Making of the Next Global Crisis)的作者Jim Rickards是一名律師、投資銀行家兼風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理人,他在華爾街工作逾30年,他近日接受媒體采訪時(shí)稱,上海正在取代倫敦成為世界黃金(1295.40, -8.00, -0.61%)交易中心,中國(guó)持 續(xù)大量的購(gòu)買黃金是為了抵御美元貶值;人民幣雖然可以成為貿(mào)易貨幣但離儲(chǔ)備貨幣還有很長(zhǎng)的距離,中國(guó)眼下追求的是IMF[微博]特別提款權(quán)以代替美元作為儲(chǔ)備。 對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)傳言中國(guó)在暗中儲(chǔ)備黃金一事,Rickards稱:我與全球最大黃金精煉廠的貴金屬業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人會(huì)過面。他近來(lái)擴(kuò)充了工廠產(chǎn)能,并在廠區(qū)開辟了一處全新的區(qū)域,展開高度自動(dòng)化的黃金生產(chǎn)作業(yè)。此外,他還安排工人三班上工,工廠每天24小時(shí)加班工作。 他們每周制造20噸的黃金,其中一半產(chǎn)量運(yùn)送至中國(guó)。換言之,一星期10噸,一年共約有500噸。然而,這只是一間黃金精煉廠的產(chǎn)能,尚未涵蓋其他 的工廠,全部加總起來(lái)的黃金,總數(shù)量極為可觀。工廠負(fù)責(zé)人說(shuō): “我盡全力生產(chǎn)黃金,工廠每天24小時(shí)運(yùn)作,并運(yùn)送所有的黃金至中國(guó),一年共500噸,但這仍難以填補(bǔ)中國(guó)客戶的胃口。” 他還說(shuō),中國(guó)客戶還想要更多的黃金,因?yàn)檫有其他固定客戶,無(wú)法滿足他們的需要。這間工廠有勞力士手表和其他高資產(chǎn)人士及機(jī)構(gòu)等長(zhǎng)期客戶,他無(wú)法斷然拒絕老客戶的訂單。 Rickards認(rèn)為為何會(huì)有這么多黃金的來(lái)源主要是由金礦開采、舊金回收和400盎司重的金條。中國(guó)當(dāng)局基本上并不理會(huì)倫敦黃金市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn),而是重新設(shè)立了新的精煉規(guī)格。現(xiàn)在倫敦金的標(biāo)準(zhǔn)是400盎司重,純度為99%,而中國(guó)新的規(guī)格為1公斤重,純度為99.99%的金條。 因此,黃金精煉工廠把400盎司重且純度為99%的金條,精煉成1公斤重且純度是99.99%,這是中國(guó)客戶的唯一要求。 此外,Rickards認(rèn)為上海黃金交易所正逐漸取代倫敦,將成為世界黃金交易的中心,因?yàn)槟壳埃瑖?guó)際貨幣體系立基于脆弱的紙貨幣,易于崩潰,一旦這個(gè)系統(tǒng)需要進(jìn)一步改革,手中黃金最多的人自然可取得決定權(quán)。 但即使中國(guó)當(dāng)瘋狂買黃金,以黃金作為貨幣發(fā)行準(zhǔn)備的比例,目前仍較美國(guó)為低。Rickards認(rèn)為中國(guó)當(dāng)局已暗中收購(gòu)3000或4000噸的黃金,而且會(huì)持續(xù)買進(jìn)黃金。 不過Rickards不認(rèn)為中國(guó)具有供應(yīng)全球儲(chǔ)備貨幣的能力,比如中國(guó)不愿公開資本賬戶(capital account)就是一大阻礙,雖然人民幣作為貿(mào)易貨幣(trade currency)的用途日漸擴(kuò)增,但貿(mào)易貨幣和儲(chǔ)備貨幣兩者之間的差異還是很大的。 舉巴西和中國(guó)為例,巴西同意以人民幣交易巴西貨物,而中國(guó)愿意收取里拉,賣出商品給巴西,這是不錯(cuò)的交易機(jī)制。雙方只是記錄交易,并不時(shí)地付清貨款,這就是貿(mào)易貨幣。 但要成為儲(chǔ)備貨幣,意味著這些國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣須有投資的對(duì)象,因此,要有龐大可投資的資產(chǎn)管道。中國(guó)尚未具備這個(gè)條件。中國(guó)只有幾個(gè)點(diǎn)心債券(Dim-Sum bond)和其他少數(shù)的金融商品,依舊沒有政府債券發(fā)行,而政府債券市場(chǎng)需要10至15年來(lái)逐步發(fā)展。 但發(fā)行政府債券的條件不僅如此。中國(guó)沒有法治基礎(chǔ),那么客戶很難產(chǎn)生對(duì)中國(guó)當(dāng)局的信心。所以,綜合這些因素判斷,他們還未達(dá)到儲(chǔ)備貨幣的條件。 Rickards認(rèn)為,其實(shí)中國(guó)眼下更想要的是特別提款權(quán)(Special Drawing Right, SDR), SDR是各國(guó)政府發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí),可藉此向國(guó)際貨幣組織(IMF)指定其它會(huì)員國(guó)換取外匯,償付國(guó)際收支逆差或償還IMF貸款,還可與黃金、自由兌換貨幣般充作國(guó)際儲(chǔ)備。SDR由IMF發(fā)行,不是美元,中國(guó)正著手游說(shuō)IMF更多成員國(guó)的支持。 中國(guó)試圖借錢給IMF,購(gòu)買SDR,IMF便有資金援助歐洲。同時(shí),他們也運(yùn)用SDR作為杠桿效用,獲得更多國(guó)家支持。由于SDR操作是由會(huì)員國(guó)進(jìn)行監(jiān)管,取得較多選票,中國(guó)就可安穩(wěn)地利用SDR當(dāng)作儲(chǔ)備貨幣,使中國(guó)繼美國(guó)之后,成為IMF的第二大成員國(guó)。 然而,美國(guó)反對(duì)這項(xiàng)作法,但I(xiàn)MF總裁拉加德[微博](Christine Lagarde[微博])卻大力提升中國(guó)的角色。這是全球性復(fù)雜游戲的角力。 Rickards稱:大多數(shù)人會(huì)認(rèn)為他們是將人民幣推至儲(chǔ)備貨幣的地位。實(shí)則不然,他們要推動(dòng)的是SDR。 關(guān)于那美國(guó)將采取何種動(dòng)作,償還中國(guó)購(gòu)買的美國(guó)國(guó)債,Rickards稱:美國(guó)要做的就是讓貨幣貶值,能用便宜的美元償還國(guó)債。 這背后的實(shí)質(zhì)意義是,中國(guó)的財(cái)富將轉(zhuǎn)移給美國(guó),中國(guó)將完全處于劣勢(shì),而這正是中國(guó)當(dāng)局購(gòu)買黃金主因,藉以抵銷美元貶值的損失。如此一來(lái),美元開始貶值,黃金的價(jià)格便會(huì)上揚(yáng),雖然帳面上中國(guó)蒙受損失,卻可在黃金取得補(bǔ)償。
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