Dynamic基金副主席兼投資組合經(jīng)理Robert Cohen近日接受采訪，認為今年主要有三個因素推動金價。
　　
　　“首先是美聯(lián)儲等西方央行資產(chǎn)負債表和外匯儲備擴張，帶來的流動性（泛濫），”Cohen說，“這主要是因為中國等國的貿(mào)易逆差所帶來的結(jié)果。”
　　
　　Cohen認為的第二個因素則是真實利率。
　　
　　“美聯(lián)儲可以收緊利率，但我們不知道通脹會高到什么程度，”Cohen說，“負利率對黃金是利好的，溫和的正利率對黃金沒有害處，但高出2%的利率則會拖累金價。”
　　
　　Cohen的第三個因素是地區(qū)爭端。
　　
　　“我還認為金價會繼續(xù)維持其對原油的購買力，在過去40年，1盎司黃金一般可以買15桶Nymex原油，這一比率已經(jīng)跌到了差不多13:1，”Cohen說，“我認為今年會重新回到15:1，但看這一比率的話，意味著金價被低估差不多200美元/盎司。”
　　
　　此外，Cohen還提到了去年黃金ETF的大量售出。
　　
　　“從2004年到2012年，黃金ETF慢慢積累了約2600噸黃金，是繼美國、德國和世界貨幣基金組織（IMF）之后第四多的。而去年一年，這2600噸中就流出了900噸，”Cohen說，“如果一個相當(dāng)?shù)燃壍难胄性谝荒曛谐鍪?00噸黃金，這會引起非常大的關(guān)注。ETF現(xiàn)在持有的黃金量是第六多的，位于意大利和法國之后。2014到目前為止，黃金ETF又開始有所增加，這說明投資者們再次開始轉(zhuǎn)向黃金。”
　　
　　在提到今年以來烏克蘭危機時，Cohen認為這一地區(qū)爭端為黃金價格帶來了大約50到80美元/盎司的漲幅。“我們認為，目前這一危機已經(jīng)對金價沒什么影響了。”