雖然美聯儲QE3的完全退出已經近在眼前,但全球主要央行的資產負債表擴張并未就此結束。日本央行此前重申了2%的通脹目標,而歐洲央行官員也表示“開始購買抵押擔保債券”,“并將資產負債表擴張至3萬億歐元”。 由于全球主要央行近年的“聯手放水”行為,國際貨幣基金組織(IMF)上周五(10月24日)宣布,從周一(10月27日)起,將特別提款權(SDR)的利率下限設在0.05%。 華爾街日報分析稱,IMF此舉是為了提防未來歐洲央行和日本央行繼續寬松,令SDR出現負利率的情況。這樣的話,將會出現國際借款人需要向IMF支付利息的尷尬情況。 SDR利率是根據美國、英國、日本和歐元區的短期利率而定。因全球央行的持續寬松行為,上周SDR利率跌至0.03%的歷史低位。該利率在2007年7月最高曾觸及4.38%。 全球央行開啟印鈔機的行為,將會繼續沖擊紙幣體系的信心,盡管美聯儲將“暫時退出”,但目前誰也不保證以后它不會再度“踏上Q途”。而只要全球央行的政策立場保持寬松,黃金就有望成為最大的受益者。
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