Kitco特約分析師Kira Brecht周一(10月27日)撰文稱,目前美國汽油價格可要比數周之前便宜多了,且美原油期貨價格已從今年夏天的100美元/桶上方跌至10月中旬的79.10美元/桶,短時間內如此大的跌幅實在令人嘆為觀止。然而,油價的跌幅似乎還沒有結束。 Brecht認為,油價暴跌將抑制美國通脹壓力,同時導致經濟增速放緩,使得美聯儲(FED)2015年的升息計劃遇阻。同時,雖然黃金是傳統的抗通脹資產,但通縮以及經濟衰退也能激發其避險屬性,因此整體而言金價仍受到利好。 數據顯示,10月20日美國全國汽油均價曾跌至2011年2月來的最低水平,許多州的汽油均價跌破3美元/加侖,為一年來罕見。不過,油價暴跌卻令美國消費者受到鼓舞。 油價下跌將推遲美聯儲升息時間 那么油價下跌對美聯儲貨幣政策又會起到何種影響。通常而言,油價下跌意味著通脹預期走低,拖累未來幾個月美國消費者物價指數(CPI)下滑,并離美聯儲2%的通脹目標日行漸遠。 數據顯示,美國9月剔除能源和食品的核心通脹年率增長1.7%,略好于預期的增長1.6%,但仍與前值持平。 法國巴黎銀行(BNP)近日就曾表示,近期油價下跌將令美國通脹預期大幅下修。該行分析師稱,“預計2015年前兩個季度美國CPI年率將跌至1%以下! 美聯儲(Fed)將于本周二(10月28日)開始為期兩天的美聯儲公開市場委員會會議,美聯儲會議紀要將在北京時間周四(10月30日)凌晨02:00公布。需要注意的是,這次美聯儲利率決議后沒有耶倫的講話,而美聯儲可能會在這次會議上全面退出QE。 因此,本次會議投資者必須密切關注美聯儲在通脹方面的措辭。此前明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)就曾警告稱,在美聯儲確認通脹平穩升向2%的目標前,必須對移除刺激保持謹慎。Brecht表示,現在來看,很明顯能源價格已經對通脹起到負面影響。 根據下方的美原油周線圖,Brecht認為,從技術面來看,當前油價并沒有觸底,未來數日或數周仍有進一步跌向75美元/桶的風險。 Brecht強調,通脹壓力衰弱可能會令美聯儲2015年的升息預期遇阻。盡管短期油價下跌對消費者是個好消息,但從宏觀層面來看,這代表了全球能源需求持續下滑,同時也是全球經濟疲軟的信號。相信美聯儲會在未來幾個月的FOMC會議上監控并衡量這樣的影響。 利好黃金? 那么通脹預期下行是否會傷及黃金抗通脹資產的魅力?USA Gold首席市場分析師Peter Grant稱不用擔心,他表示,“在1920-1930年間美國曾處在嚴重的通縮壓力之下,但這其間金價表現卻十分的好! 對于黃金的抗通脹一說,Grant解釋道,“黃金除了有抗通脹屬性外,更重要的是它在“通縮時代”的避險屬性。當經濟增長停滯或衰退,人們會更傾向于購買黃金! 他補充道,“就拿當下的宏觀經濟看,美聯儲仍會維持很長一段時間的寬松,如果情況惡化,不排除會有新一輪的QE! 事實上,美聯儲一直強調未來升息時間將取決于經濟數據,而在市場普遍預期的2015年中升息之前,經濟數據依舊存在眾多不確定性,而油價下跌引發全球能源需求走低即是經濟放緩的重要信號。
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