歷史上曾有許多經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟解體以及貨幣聯(lián)盟分崩離析的例子,自1945年以來,已經(jīng)有超過六十個不同的國家或地區(qū)脫離其貨幣聯(lián)盟,但是這些情況與本文相關(guān)性不大,因為本文主要分析英國脫歐對黃金的未來潛在影響,而英國脫歐并不是脫離的歐元區(qū),且英國本不屬于歐元區(qū)。 但是歷史上也曾出現(xiàn)過幾次一國或地區(qū)從其經(jīng)濟(jì)政治聯(lián)盟中分裂出來的情況,像奧匈帝國、南斯拉夫聯(lián)盟共和國、蘇聯(lián)以及捷克洛克伐克等,由于奧匈帝國所處的歷史階段問題,本文不對其進(jìn)行討論,因而只討論其它三個案例。 在上圖中可以看到,黃金在1990年代初期位于下跌趨勢當(dāng)中,盡管當(dāng)時蘇聯(lián)陷入動蕩,南斯拉夫解體以及捷克斯洛伐克和平解體。黃金價格在1989年及1990年期間曾大幅上漲,但是這與美元以及美國股市疲軟有關(guān),在1990-1991年期間,美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。且黃金的這些上漲持續(xù)時間均相對較短,很快便再次重回長期下跌趨勢,這種走勢表明,黃金價格不能對政治及經(jīng)濟(jì)解體做出顯著反應(yīng),投資者必須對上述比較所得出的結(jié)論保持謹(jǐn)慎。因為南斯拉夫以及捷克斯洛伐克并非是全球重要聯(lián)盟,而英國脫歐意味著歐盟的一個元素脫離出去,這將增添全球最大的經(jīng)濟(jì)政治聯(lián)盟全面解體的風(fēng)險。 蘇聯(lián)是一個重大的地緣政治玩家,但是蘇聯(lián)解體實際上減少了世界對冷戰(zhàn)的憂慮,并提升了西方國家的低位。然而相反,英國脫歐則會增加不確定性,并降低西方國家的低位,這就是為什么英國脫歐對于全球經(jīng)濟(jì)以及黃金市場均將是一次真正的先例。 實際上,按照廣義的說法,英國不是第一個“脫離歐盟”的國家。1962年,阿爾及利亞從法國獲得獨立,并離開“歐盟”前身的“歐洲經(jīng)濟(jì)共同體”,但是當(dāng)時,黃金并不是自由交易,因而無法判斷當(dāng)時黃金對上述情況有何真實反映。 接下來的一次退出是發(fā)生在1980年代,作為丹麥一部分的格陵蘭島脫離歐盟,這是一個有趣的案例,因為格陵蘭島在1982年舉行公投,但是其正式退出卻是在1985年,但是其最終并未完全脫離出去,仍然受歐盟條約制約。如果遠(yuǎn)不及英國的格陵蘭島脫歐都需要花費三年時間,那么英國的脫歐時間則可想而知,可能更長,這是一個壞消息,因為投資者或認(rèn)為英國脫歐不會造成嚴(yán)重沖擊,從而利空黃金;這同樣也有可能是一個好消息,因為長時間的不確定性比將利多黃金。 格陵蘭脫離歐盟并未致使黃金價格受到提振。實際上,黃金在1983年進(jìn)入熊市。在此之前的1982年夏天,黃金價格曾有過短期上漲,這是由美國經(jīng)濟(jì)衰退以及美聯(lián)儲降息以及美國利率下降所導(dǎo)致的。 第三次脫歐情況是發(fā)生在2012年,一個加勒比小島脫離歐盟,成為一個海外地區(qū),這并未對世界以及黃金市場感到“震驚”。 上述情況均有些獨特,因為只是境外領(lǐng)土脫離歐盟,且這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)以及政治影響遠(yuǎn)不及英國。且規(guī)定脫歐規(guī)則的《里斯本條約》第50條款從未被測試過,因此,英國脫歐應(yīng)該將會對黃金市場產(chǎn)生顯著影響,且將會是一場“全新游戲”。
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