在金價觸及12個月高點后，交易員們押注黃金將進一步攀升。投資者預計，美聯儲(Fed)的加息周期已經結束，他們將在銀行業動蕩期間尋求避險。

　　黃金現貨價格上周觸及每盎司2000美元，是烏克蘭沖突后首次。金價在當周多次測試該水準后回落，但與金屬相關的期權合約交易顯示，許多投資者預計未來幾周將出現更持續的上漲。

　　金融投資者通常通過期貨合約、ETF或與其掛鉤的期權合約押注黃金價格。花旗集團(Citigroup)北美大宗商品業務主管Aakash Doshi表示，最近幾周，所有三個渠道的投資者活動都出現激增。

　　他說：“最大的催化劑是漂亮國地區銀行體系的壓力……這基本上是單向買入。”

　　3月有望是10個月來黃金ETF首次出現凈流入，與這些基金相關的看漲期權押注量已接近創紀錄水平。

　　看漲期權賦予投資者在未來某一天以固定價格購買資產的權利。自本月初以來，SPDR黃金信托ETF (SPDR Gold Trust ETF)看漲期權的5天滾動交易量已飆升逾5倍。

　　看漲期權與看跌期權之比(用于做空或防范下行風險的期權)也已升至極端水平，表明交易員一致認為價格正在上漲。

　　對芝加哥商品交易所黃金期貨及相關期權的興趣也出現了類似的增長，其中包括深度“價外”期權，這些期權只有在金價觸及歷史新高時才會獲得回報。

　　本月早些時候，隨著硅谷銀行(Silicon Valley Bank)和Signature Bank的倒閉而開始的銀行業危機，為黃金升值創造了短期和長期的催化劑。

　　渣打銀行(Standard Chartered)貴金屬分析師Suki Cooper說，在硅谷銀行和Signature破產后的幾天內，“戰術性”倉位大幅增加，因為交易員們在危機時期尋找被視為避風港的資產。

　　在以往的危機中，這種影響被其他投資者被迫拋售黃金以滿足其他投資的保證金要求所抵消。不過，Cooper表示，連續數月的投資者資金外流意味著，在最近的問題發生之初，投資者的倉位并不大，減少了進一步拋售的規模。

　　與此同時，銀行業危機已促使投資者重新評估漂亮國利率前景。過去一年不斷上升的利率降低了無收益黃金投資的吸引力，但投資者越來越相信，美聯儲本周早些時候的最新加息將是最后一次。

　　Cooper說：“如果我們處于加息周期的末尾，（黃金）上行空間就會大得多。”