過去一周，黃金在強勁非農就業報告、加拿大央行意外加息25個基點以及初請失業金人數意外激增的沖擊下坐上過山車。不過，由于投資者在下周備受期待的宏觀經濟事件之前沒有大舉建倉，金價繼續在三周以來的波動區間內波動。

　　周五(6月9日)美市尾盤，現貨黃金收報1960.83美元/盎司，下跌4.42美元或0.22%，日內最高觸及1971.91美元/盎司，最低觸及1956.59美元/盎司。本周，現貨黃金收盤上升13.01美元或0.67%。

　　COMEX 8月黃金期貨收跌0.07%，報1977.20美元/盎司，本周累漲0.38%。COMEX 10月黃金期貨收跌0.06%，報1996.80美元/盎司，本周累漲0.39%。COMEX 8月白銀期貨收漲0.25%，報24.516美元/盎司，本周累漲2.77%。COMEX 9月白銀期貨收漲0.25%，報24.629美元/盎司，本周累漲2.76%。

　　展望下周，定于下周二(6月13日)公布的漂亮國5月份消費者價格指數(CPI)數據以及下周三(6月14日)出爐的美聯儲利率決議可能會幫助黃金找到下一個方向。

　　過去一周發生了什么?

　　本周初，隨著投資者繼續消化漂亮國令人印象深刻的5月份非農就業報告，金價跌至1950美元以下。該報告顯示，漂亮國非農就業人數增加了33.9萬人，大大超過了市場預期的19萬人。然而，在漂亮國供應管理協會(ISM)服務業PMI調查顯示服務業活動勢頭減弱后，美元受到拋售壓力。此外，該報告還顯示，支付價格指數從59.6微降至56.2，而就業指數從50.8降至49.2，表明投入通脹趨軟，制造業就業人數減少。悲觀的數據促使黃金重獲牽引力，金價收于積極區域。

　　在缺乏重要數據發布的情況下，金價周二在非常窄幅的區間內交易，周三開始回落。加拿大央行出人意料地將政策利率上調25個基點至4.75%，引發全球債券收益率反彈。隨著基準的10年期漂亮國國債收益率在周中上升近4%，與美債收益率呈反向相關性的黃金再次跌破1950美元。

　　在周四歐盤的清淡交易之后，黃金價格獲得看漲勢頭，并升向1970美元。截至6月3日當周，初請失業金人數從一周前的23.3萬人躍升至26.1萬人，突顯出勞動力市場狀況更為寬松，并吸引了美聯儲的鴿派押注。失業率上升的跡象意味著勞動力短缺的減少，這是最近工資上升背后的一個關鍵因素，而工資上升助長了通脹，尤其是在服務業。周末前的交易活動有所緩和，周五金價在1960美元附近的狹窄通道內上下波動。

　　下周重點關注

　　漂亮國5月份的消費者價格指數(CPI)預計將同比上升4.2%，低于4月份4.9%的漲幅。核心CPI(不包括波動較大的食品和能源價格)預計將同比上升5.6%，環比升幅料為0.4%。

　　市場可能會對月度核心CPI數據做出反應，因為它沒有受到能源價格基數效應的扭曲。更重要的是，美聯儲最關心的是不包括住房在內的核心服務業的通脹，而這一指標尚未明顯軟化。目前的市場定位表明，只有核心CPI大幅上升，投資者才會改變對美聯儲下周三維持政策利率不變的看法。自2022年1月以來，月度核心CPI上漲了三次，上一次是在2022年9月。0.6%甚至更高的漲幅可能為美聯儲再次加息25個基點打開大門，引發美元反彈，并嚴重打壓黃金。另一方面，低于預期的漲幅應該會確認美聯儲緊縮周期的暫停，并幫助金價繼續走高。

　　在看到5月通脹數據將如何影響市場定價之前，很難評估美聯儲利率決定對金價的潛在影響。目前，芝加哥商品交易所集團(CME Group)的美聯儲觀察工具(FedWatch Tool)顯示，市場預期美聯儲維持政策利率穩定在5-5.25%區間的可能性超過75%。

　　如果通脹數據證實利率維持不變的預期，加那么息25個基點將被視為鷹派的意外之舉，這將提振美元和漂亮國債券收益率，并導致金價大幅下跌。另一方面，盡管5月份CPI數據強勁，但如果美聯儲不加息，金價可能會飆升。

　　在美聯儲3月份的預測摘要，即所謂的點陣圖中，對2023年底政策利率的預期中值為5.1%。如果美聯儲保持政策利率不變，但將最終預測利率上調，這將表明政策制定者還沒有結束加息，這將使金價難以獲得動力。終端利率預期不變應該會產生相反的效果，并幫助金價走高。

　　市場參與者還將密切關注聯邦公開市場委員會(FOMC)主席鮑威爾對政策前景的評論。在5月份的會議之后，鮑威爾重申，今年下調政策利率是不合適的，并解釋說，很難預測信貸緊縮將在多大程度上取代進一步加息的需要。如果鮑威爾繼續抵制降息預期，美元可能會保持彈性，并限制黃金的潛在升幅。同樣，任何暗示信貸緊縮不像最初預期的那樣嚴重的言論都應該對美元的估值產生積極影響。另一方面，如果鮑威爾開啟在2023年底或2024年初降息的可能性，金價可能會上行。

　　盡管如此，美聯儲會議期間金融市場的波動加劇將使人們更難預測金價的下一步走勢。因此，等待塵埃落定再建倉可能是明智的。

　　下周前景展望

　　隨著動能支撐金價走高，黃金市場人氣依然看漲，但分析師警告投資者，美聯儲料將維持其鷹派貨幣政策立場，不應期待下周金價會突破2000美元。

　　最新的Kitco黃金周度調查顯示，短期內普通散戶投資者仍看好黃金。不過，在下周的重要通脹數據和美聯儲貨幣政策決定公布之前，華爾街分析師似乎持謹慎樂觀態度。

　　本周，21位華爾街分析師參加了Kitco黃金調查。在參與調查的分析師中，9位(43%)分析師看好黃金近期走勢。與此同時，2位(占10%)分析師看空下周前景，10位(占48%)分析師認為金價將橫盤整理。

　　同時，692位散戶投資者在網上投票。其中，435人(63%)預計下周金價將上升。另有159人(23%)預計金價將走低，98人(14%)對近期前景持中立態度。

　　盡管市場上仍有強勁的看漲情緒，但散戶投資者也預計金價不會突破2000美元。散戶投資者預計下周金價將收于1992美元左右。

　　而FXStreet Forecast Poll強調了對一個月前景的看漲傾向，大部分專家預計在這段時間內金價將至少升至2000美元。

　　SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski稱，從嚴格的技術層面來看，他近期看多黃金。Cieszynski表示，動能指標開始小幅轉多，這為價格提供了小幅上升的空間。

　　不過，他補充說，他預計金價不會突破2000美元。

　　他說:“我認為美聯儲將發出暫停加息的信號，這可能會推動金價再上升20美元。”“但暫停并不意味著緊縮周期的結束。金價要突破2000美元，就需要一個明確的信號，表明美聯儲的緊縮周期已經結束。”

　　Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，在美聯儲會議之前，他對貴金屬短期前景持中性態度，并建議買入黃金和白銀的周度看跌期權，以防范美聯儲的鷹派言論。

　　Streible補充稱，由于市場存在如此多的不確定性，投資者應等到金價出現穩固突破后再入市。他表示，金價若突破2063美元，將預示其進入新的上升趨勢。

　　聯邦公開市場委員會6月13日至14日的會議很重要，因為會議將做出利率決定并發布最新的經濟預測和新的點陣圖，這將讓人們對美聯儲在未來幾個月的反應有一些了解。

　　OANDA高級市場分析師Edward Moya表示，暫停將利好黃金板塊。

　　“對黃金而言，我們將看到更多樂觀情緒，認為美聯儲已經結束行動，”Moya說。“美聯儲似乎可能會暫停緊縮周期，如果最新預測仍然樂觀，即通脹將大大接近目標，這對黃金多頭來說可能是個好消息。隨著金價可能突破1950美元至2000美元的交易區間，金價波動性應會上升。”

　　另一方面，道明證券資深大宗商品策略師Daniel Ghali指出，“金價在相當溫和的區間內交投后很脆弱。”“所有人都在關注利率決定以及經濟預測聲明所暗示的前景。”

　　Ghali指出，任何鷹派意外都可能意味著黃金將遭到大幅拋售。“最近的倉位增加了下周意外加息的可能性。一群基金經理可能會受到加息的影響。金價跌破1940美元將意義重大。”

　　市場將6月可能暫停加息稱為“鷹派跳躍(hawkish skip)”，此前加拿大央行決定在春季連續兩次會議上暫停加息，然后在6月的會議上再次加息。

　　凱投宏觀(Capital Economics)首席北美經濟學家Paul Ashworth表示:“我們預計美聯儲將在下周的FOMC會議上維持利率不變，但可能會以‘鷹派跳躍’的方式，通過前瞻性指引發出信號，表明官員們有意再次加息，可能是在7月底的下一次會議上。”“最近就業的彈性和核心通脹的粘性將確保美聯儲下個月按計劃加息。”

　　黃金技術前景

　　財經網站FXStreet分析師Eren Sengezer撰文稱，自5月中旬以來，金價一直在50日和100日簡單移動平均線(SMA)之間波動，反映出黃金的優柔寡斷。此外，日線圖上的相對強弱指數(RSI)指標在50附近波動，突出了中性立場。

　　上行方向，1990美元(50日移動均線)是首個障礙。如日線上收于該水平之上，黃金在瞄準2025美元(靜態水平)之前可能先面臨2000美元(心理水平)的阻力。

　　下行方向，1950美元- 1945美元(100日移動均線最新上升趨勢23.6%的斐波那契回撤位)區域形成重要支撐位。如果金價跌破該區域并開始將其作為阻力位，賣方可能會表現出興趣，并為進一步下跌至1925美元(靜態水平)和1900美元(38.2%的斐波那契回撤位，心理水平)打開大門。