國際金價周四紐約市場繼續(xù)震蕩走低，因金市情緒再度轉淡且部分機構看弱黃金后市，導致最低跌至1575美元水平，而月線收盤則是2000年以來首次“五連陰”。美國參議院未能通過民主共和兩黨提出的替代議案，令得執(zhí)行自動減支大局已定，投資者擔心美國經濟增長將受到影響并有可能拖累全球經濟復蘇步伐。
　　
　　另外，IMF也警告稱，若美國自動減支生效，將可能下調美國及全球經濟增長預期。IMF表示，若自動減支完全實施，IMF可能會將美國經濟成長預估值下調至少0.5個百分點，IMF目前預計今年美國經濟將擴張2%。值得關注的是，黃金在月線上收盤果然如預料般低于布林帶中軌所在，歷史重演的“戲碼”成形一半。
　　
　　目前來看，眼下金市的調整被很多投資者認為會刺激更多的實物買盤需求出現，其實不然。事實上，黃金是一種具有被稱為“吉芬商品”屬性的特殊投資品。所謂吉芬商品，就是當這種商品價格上升，需求也會上升。相反，需求也會隨著價格下跌而一起下滑。在經濟學中，當一種商品的價格發(fā)生變化時，會對消費者產生兩種影響：一種是使消費者的實際收入水平發(fā)生變化；第二種則是使商品的相對價格發(fā)生變化，這兩種變化都會改變消費者對某一種商品的需求量。對于大多數商品來說，替代效應都是與價格成反方向變動的，且在大多數情況下收入效應的作用小于替代效應的作用，需求定理是一直有效。但是，在少數特定情況下，某些商品的收入效應作用要大于替代效應的作用，比如說黃金。在標準的吉芬行為里，如果金價始終徘徊在上世紀以來的紀錄低位，央行和個人投資者應該會選擇拋售黃金。而回到今天，盡管相對于全球所有的貨幣，黃金價格都創(chuàng)下了新高，但市場對黃金的需求卻仍然處于或接近歷史的最高點。但這里需要注意的是，金價的持續(xù)下滑非但不會帶來所謂的低位買盤回歸，反而被金市大戶（對沖基金）用來欺騙小散繼續(xù)抱定希望持有虧損頭寸，甚至是進行補倉的愚蠢行為。
　　
　　有這樣的一個連續(xù)等式“財富＝金錢＝信用紙幣”，在過去很長的一段時間內堂而皇之地被眾多投資者所認同。如果說財富是能夠滿足人的物質和文化使用價值的商品，以及創(chuàng)造這些商品的資產；那么金錢就是一種貴金屬內在價值擔保其商品購買力的貨幣，也就是金融貨幣；而信用紙幣便是發(fā)鈔者以自己的無形信用擔保可隨時購買商品的債券，即商品借條。
　　
　　實際上，財富是人們勞動成果的真實結晶；金錢是勞動成果與交易中介的溢價；而信用紙幣則完全是發(fā)行紙幣者的權力和信用溢價，其本身并不含有任何的直接財富和金錢抵押。也就是說，它本質上就是一個欠條，內在的實際黃金含量幾乎為零。而一旦信用紙幣完全擺脫了黃金的制約，形而上的貨幣發(fā)行當局的膨脹和形而下的紙幣過度泛濫就會里應外合，令得貨幣內含價值即購買力變得不堪一擊，而又推動了黃金資產的泡沫以及其衍生品的更大膨脹。故就內在真實價值而言，應該是“財富>金錢>紙幣”，而將真實財富含量最高的貨幣黃金置于了現實價格較低的位置，從而就造就了黃金歷史上的第二次超級大牛市。
　　
　　因此，當小散們普遍認同“財富>金錢>紙幣”之時，也就是基金和小散合力推動金價達到某個階段性最高位置之時，當然也會成為金市大戶抽身的最佳時機。直到“財富＝金錢＝信用紙幣”這個被誤導的觀點重新令小散堅信，基金才會發(fā)動新的上漲行情。
　　
　　對于黃金持有者而言，并不會繼續(xù)用所持的黃金換取美元，特別是當天量的美元正在涌向金融市場的時候。道理很簡單：如果天量的美元涌入，包括貿易盈余國央行或是富有的家族企業(yè)會更傾向于儲蓄黃金作為一種儲備，同時會選擇避開美元的報價。原因系誰也不會放棄保值的機會而去換取不斷貶值的美元，故金價續(xù)創(chuàng)新高根本不需要大量美元涌入，美聯儲QE3也只是炒作金市的題材罷了。回到“吉芬理論”，只需要眼下黃金持有者抽離可供出售的黃金，當實物黃金都被“隱藏”起來，市場利用美元對黃金報價的需求越來越多，黃金價格勢必順其自然地同比上升。
　　
　　換句話說，黃金是用于定價的獨特資產，或是定價貨幣的獨特資產。不是美元報價購買黃金，而是黃金報價購買美元。如果投資者能夠理解這個概念，那么未來數年內的投資配置就會有個全新的規(guī)劃。請記住：新的買家（小散）只能令金市呈現慢牛，而現在的黃金持有者（基金）卻可以使得金價一夜暴漲。
　　
　　黃金月K線圖并結合布林通道來看，能夠確定的極為重要支撐便是月線布林帶中軌所在的1633美元。考慮到正如此前預期該位置已經被有效擊穿，故判斷戰(zhàn)略性多頭建倉的時機已真正到來。之前出現類似的走勢還要追溯到2008年10月的681美元，在創(chuàng)1032美元高點后的大級別調整最低位，當月也是收于布林帶中軌的下方。隨后便是近三年的單邊震蕩上行，金價也始終是沿著布林帶上軌運行。請注意，681美元相距當時的中軌761美元有10%加速殺跌尋底空間。而此番的中軌位于1633美元，只要本月也就是3月份的最低點不會再低于上月低點1555美元，那么就基本可以確定加速殺跌尋底空間在5%左右，且已經完成。
　　
　　同時，自1920美元展開大級別調整在時間周期上仍未完結，目前總共進行了18個交易月，距離變盤時間窗口第21個交易月仍需數月，因此推測后市將以“時間換空間”-- 箱體上落走勢的概率頗大，該運行箱體兩端應調整為1555- -1665美元，即前者為上月最低點，后者為上方200天均線。
　　
　　國際現貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1591--1593美元區(qū)間做空，有效突破1595美元止損，1578--1580美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1572--1574美元區(qū)間做多，有效跌破1570美元止損，1587--1589美元區(qū)間止盈。