在日本發生地震、海嘯及核泄漏的三重打擊,以及中東騷亂局面后,投資人紛紛撤離高風險資產,蜂擁買進美國公債。因而促使美國政府借貸成本下降,但是美國要持續保持避險天堂的地位,還有待觀察。 可以理解近期市場恐慌的情緒,在日本慘遭地震和海嘯肆虐后,提高了對發生嚴重核泄漏的擔憂情緒,日經指數周二(15日)下跌逾10%。歐洲和美國股市紛紛下挫,標準普爾500指數早盤下跌近2%。即使消除此次日本的影響,利比亞沖突升級、巴林情勢惡化,也足以令投資者憂心忡忡。 容量高、流動性高、穩定性強的市場依然屈指可數。美國國債顯然符合這些條件,但畢竟沒有其他更好的選擇。美國政府赤字現處于記錄高位,美聯儲仍在向金融系統注入大量流動性。同時,美國財政仍沒有改善跡象。 全球最大債券投資公司之一--太平洋投資管理公司(PIMCO)認為,對美國國債表示擔憂,盡管該觀點于日本受災前發表。多家評級機構暗示,未來可能下調美國債務評級,這在2008年以前是無法想象的。而歐洲和中國的地位也在崛起,逐漸成為避險的選擇。 當前而言,流入美國國債的資金推高了價格,拉低了收益率。減輕了美國財政問題的壓力。只要美國仍被視為避風港,只要全球其他地區的緊急事件繼續推動投資者尋求避險,美國就不會有解決財務問題的動力。若長此以往,美國國債的光環終將失色。美國拖延財務問題的時間越久,全球投資者另覓他處避險的可能性越大。
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