上周五，美元指數(shù)大幅走弱，極大提振了國際大宗商品價(jià)格，尤其是作為資金避風(fēng)港的貴金屬和原油期貨價(jià)格。市場(chǎng)人士認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展再平衡的過程中，各大經(jīng)濟(jì)體的博弈以及未來政策走向，將對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生重要影響，而作為國際結(jié)算貨幣的美元的未來走勢(shì)尤為值得關(guān)注。

　　美元下破75關(guān)口，黃金續(xù)創(chuàng)新高，白銀漲勢(shì)凌厲，原油收高逾2%

　　受美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松貨幣政策的影響，今年以來美元走勢(shì)一直疲軟，尤其在上周四歐洲央行上調(diào)關(guān)鍵利率后，美元在收益率方面的弱勢(shì)進(jìn)一步凸顯。而此前美國國會(huì)兩黨關(guān)于美國政府預(yù)算的討論陷入僵局導(dǎo)致政府可能關(guān)門，也沉重打擊了美元。上周五，美元指數(shù)從前一日尾盤的75.585跌至74.866，創(chuàng)2009年12月以來的新低。歐元兌美元匯率則進(jìn)一步走高，收?qǐng)?bào)1.4479。不過，據(jù)新華網(wǎng)消息，8日深夜，在距離當(dāng)前美國政府臨時(shí)預(yù)算案到期僅1小時(shí)的最后時(shí)刻，美國國會(huì)兩黨就政府預(yù)算案達(dá)成協(xié)議，從而避免了聯(lián)邦政府關(guān)門。根據(jù)協(xié)議，美國政府今年的預(yù)算開支將削減785億美元。“盡管雙方達(dá)成一致，未來美元可能出現(xiàn)反彈，但收益率因素仍會(huì)繼續(xù)拖累美元。”有關(guān)市場(chǎng)分析人士表示。

　　伴隨美元的走弱，上周五國際黃金價(jià)格繼續(xù)攀升，紐約黃金期貨6月合約價(jià)格上漲14.80美元，報(bào)收于1474.1美元/盎司的歷史新高；倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格最高上漲至1474.98美元/盎司，同樣創(chuàng)歷史新高。

　　引人關(guān)注的還有今年以來一直表現(xiàn)強(qiáng)勁的白銀價(jià)格。上周五，紐約商品交易所5月份交割的白銀期貨價(jià)格報(bào)收于40.608美元/盎司，上漲2.7%。在常規(guī)交易收盤后，期銀價(jià)格觸及每盎司40.78美元，創(chuàng)下自1980年1月份以來的最高水平。倫敦市場(chǎng)白銀價(jià)格也大漲3.24%至40.95美元，創(chuàng)31年來新高。

　　受美元走弱以及投資者擔(dān)憂中東緊張局勢(shì)的影響，上周五紐約市場(chǎng)油價(jià)再度刷新兩年半來收盤高點(diǎn)，紐約商品交易所5月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格當(dāng)天上漲2.26%，報(bào)收于每桶112.79美元，為2008年9月以來的最高收盤價(jià)格。倫敦市場(chǎng)5月份交貨的北海布倫特原油期貨價(jià)格上漲0.37美元，收于每桶122.67美元。

　　除上述品種外，其他部分商品也表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中倫銅指數(shù)上漲2.57%，美麥指數(shù)勁升2.95%，美豆油指數(shù)升2.49%，美豆指數(shù)上漲2.14%。

　　撥開眾多政治經(jīng)濟(jì)事件云霧，商品價(jià)格走勢(shì)要看各大經(jīng)濟(jì)體博弈

　　雖然在全球經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇、流動(dòng)性充足以及美元不斷走弱的背景下，大宗商品的牛市狂歡仍在繼續(xù)，但市場(chǎng)的不確定性因素也在逐漸增加，如美國量化寬松、發(fā)展中國家高通脹、國內(nèi)連續(xù)加息、利比亞局勢(shì)、日本地震、歐元加息以及歐債危機(jī)抬頭等，這也為大宗商品的投資增添了一些難度。

　　“諸多經(jīng)濟(jì)和政治事件背后的主線是全球各大經(jīng)濟(jì)體的博弈。從宏觀層面來看，目前處于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展再平衡的過程中，各經(jīng)濟(jì)體都想爭(zhēng)取主動(dòng)。”道通期貨研究發(fā)展中心總監(jiān)范適安表示，目前美國通脹水平并不高，受其輸出流動(dòng)性影響最大的是發(fā)展中國家，而且部分發(fā)展中國家已經(jīng)出現(xiàn)滯漲的苗頭。從國內(nèi)情況來看，目前正處于高通脹和經(jīng)濟(jì)增速放緩并存的狀態(tài)，如高通脹繼續(xù)發(fā)展，將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生傷害，大宗商品價(jià)格也會(huì)向極端發(fā)展。而從歐洲的情況來看，由于該地區(qū)發(fā)展不平衡，歐元加息對(duì)德國有利，但對(duì)葡萄牙、西班牙等債務(wù)較重的國家不利。而從歐美之間的博弈來看，盡管二者是存在競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)體，但從利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)可以看出，歐美的核心價(jià)值觀還是一致的，在競(jìng)爭(zhēng)中也會(huì)有平衡和一致。

　　“從表象看，是利比亞危機(jī)推高了國際油價(jià)，但其背后的核心是經(jīng)濟(jì)體的博弈，最后要看是否會(huì)走向極端。”范適安表示，從微觀來看，油價(jià)高企導(dǎo)致了成本上漲和嚴(yán)峻的通脹壓力，但以大豆市場(chǎng)為例，CBOT大豆從2001年至今已經(jīng)走過10年牛市，目前可能處在牛市末端，但在高通脹背景下，牛市可能還會(huì)持續(xù)幾個(gè)月，投資者需要關(guān)注的是什么時(shí)候出現(xiàn)極端和轉(zhuǎn)折。

　　“判斷當(dāng)前市場(chǎng)，還是要以美元為重心。”浙商期貨副總經(jīng)理魏丁表示，美國國會(huì)兩黨爭(zhēng)論的焦點(diǎn)是削減負(fù)債，而美元貶值對(duì)于減輕負(fù)債、促進(jìn)出口和提振經(jīng)濟(jì)有利。同時(shí)，中東危機(jī)促使避險(xiǎn)資金流入美國以及大宗商品市場(chǎng)，以美元計(jì)價(jià)的商品上漲勢(shì)頭從目前來看還得不到遏制。但范適安也表示，目前美國經(jīng)濟(jì)總體處于回升過程中，美元將會(huì)低位振蕩，不至于失控。

　　“從失業(yè)率增長(zhǎng)、采購經(jīng)理指數(shù)等指標(biāo)都可以看出，美國經(jīng)濟(jì)走在上升通道，對(duì)全球大宗商品價(jià)格產(chǎn)生了較大帶動(dòng)。”南華期貨副總經(jīng)理朱斌表示，雖然美元大趨勢(shì)并不樂觀，但在全球尚無另一種貨幣能取代美元地位的情況下，美元也不具備繼續(xù)大幅貶值的條件，“貶值5%到10%是可能的，但不會(huì)出現(xiàn)崩潰”。

　　“后市黃金價(jià)格每盎司上漲到1600美元有可能，但不會(huì)暴漲至3000美元。而白銀不僅是貴金屬，還是工業(yè)用原材料，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)白銀的表現(xiàn)會(huì)較好。可進(jìn)行買白銀拋黃金套利。”朱斌表示。

　　“投資者要善于結(jié)合國內(nèi)外市場(chǎng)形勢(shì)，尋找和捕捉投資機(jī)會(huì)。”魏丁對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，比如前段時(shí)間國內(nèi)強(qiáng)麥1201合約比1105合約價(jià)格高出20%—30%，作為關(guān)系國計(jì)民生的糧食品種，遠(yuǎn)期小麥合約價(jià)格的高企顯然不符合國內(nèi)抑制通脹的政策導(dǎo)向。同時(shí)，基于國內(nèi)外玉米市場(chǎng)的供需情況，他認(rèn)為在通脹背景下，緊缺的玉米將有較好表現(xiàn)，投資者可進(jìn)行賣強(qiáng)麥買玉米的套利操作。