嘉盛集團稱,為遵守相關新規,將從美東時間7月15日下午5點起對美國居民停止貴金屬交易。相應的所有公開貴金屬持倉也將關閉。這意味著自該日期以后,美國居民在OTC市場交易黃金、白銀均將被視為違法。
嘉盛集團建議投資者在未來1個月內平掉相應產品倉位,并表示在7月15日下午5點后任何公開持倉將被自動清倉。
美國總統奧巴馬去年7月簽署多德-弗蘭克金融改革法案,使之成為正式法律,但美國國會共和黨人試圖推遲和削弱多德-弗蘭克法案的實施,他們表示過度的監管將會限制信貸和傷害美國的競爭力。但是,民主黨人反駁稱,實施多德-弗蘭克法案和對金融系統進行更加嚴格的監管是必要的,稱這能夠防范導致2007年-2009年的金融危機的過度范險行為。
目前主要交易商中只有嘉盛集團向客戶發布了提醒通告,預計未來其他交易商也將陸續對此發布公告。
多德-弗蘭克法案的執行不會動搖金銀市場中長期牛市根基
筆者以為,如果該法案在7月15日得到堅決實施,會對金銀市場產生怎樣的影響呢?從我們關于基金在金銀市場的持倉情況來看,近幾年無論場內外,基金在金銀市場的總體持倉皆體現為凈多頭寸,只是在不同階段基金凈多持倉的水準不一樣。
如果7月15日多德-弗蘭克法案得以堅決貫徹,意味著基金在美國OTC市場的場外凈多持倉將會有一個平倉過程,將對金銀價格波動構成壓力,可使金銀價格走勢出現一個階段性調整過程,而這個過程會在7月15日前出現。從時間上看,還剩下不到一個月時間,故我們不宜對階段性后期金價的走勢過于樂觀。
但我們不會認為多德-弗蘭克法案的實施會影響黃金和白銀的中長期牛市。因為該法案僅限于美國,除美國以外的OTC交易會繼續合法存續。此外,由于OTC市場是一個幾乎24小時不斷交易的市場,很難認定美國OTC交易在全球OTC交易中的絕對分量,但可以肯定美國OTC交易分量在全球OTC交易中占有很重的位置。雖禁止美國金融機構在本土進行OTC交易,但并不能禁止其離岸在其它國家進行OTC交易,比如利用歐洲的金融分支機構來進行。
故德-弗蘭克法案的實施或在一定程度上會對金銀市場的投機有所抑制,但絕不會改變黃金和白銀的宏觀牛市格局。影響金銀價格波動的根本因素是全球金融貨幣政策大環境,交易形式的改變不會動搖市場走勢的根基。就美國而言,禁止OTC市場后,會有更多的投資者進入相應的期貨市場,或將使美國金銀期貨市場的容量有所放大,但投資者對金銀市場的前景預期不會發生轉變。而部分有國際背景,且熱衷于OTC交易的金融機構,可以轉戰其它國家OTC市場,比如歐洲。故此,如果德-弗蘭克法案的實施對金銀市場價格構成明顯壓力,那或是逢低買進好時機。