在奧巴馬首次承認(rèn)美國債務(wù)違約風(fēng)險之后,美債危機(jī)進(jìn)一步升溫。

　　26日,中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授王汀汀接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者采訪時表示,美國兩黨談判實質(zhì)上是向世界傳遞信號:美國政府債券也存在違約的可能性,投資者需要承擔(dān)投資風(fēng)險。其直接結(jié)果,就是減輕了美國國債對債務(wù)人,即美國政府的支付壓力。

　　“國債危機(jī)的發(fā)生有其必然性。美國政府除了提高債務(wù)上限,暫時緩解當(dāng)前的困難以外已經(jīng)無路可走。”同日,山東社科院國際經(jīng)濟(jì)研究所副所長、導(dǎo)報特約評論員顧春太向?qū)笥浾弑硎?“當(dāng)前美債面臨雙重風(fēng)險:一方面是其國債上限上調(diào)后,債務(wù)總額增大;另一方面是其他國家對美元的信心降低所帶來的沖擊�！眱晌粚＜揖J(rèn)為,美國債務(wù)違約的可能性較小,兩黨的談判最終將以妥協(xié)收場。

　　“奧巴馬不敢賴賬”

　　“兩黨關(guān)于債務(wù)上限的談判,表現(xiàn)了美國政治體制的決策方式,我更傾向于把這件事視為一種政治表演�！蓖跬⊥≌J(rèn)為,作為一個由有著不同核心利益群體“輪流”治理的國家,美國的政治、經(jīng)濟(jì)決策反映的仍然是利益集團(tuán)的利益。從美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r來看,目前的債務(wù)負(fù)擔(dān)在可承受范圍之內(nèi),并無太大風(fēng)險。而且提高債務(wù)上限并非現(xiàn)有債務(wù)償還的惟一選擇。

　　對于美國國內(nèi)關(guān)于債務(wù)上限的口水戰(zhàn),王汀汀認(rèn)為其實質(zhì)上是美國在向外釋放信號:美國政府債券也存在違約的可能性,投資者需要承擔(dān)投資風(fēng)險。而這樣做的直接結(jié)果,就是減輕了美國國債對債務(wù)人,即美國政府的支付壓力。

　　雖然奧巴馬也承認(rèn)美國存在違約可能,但是王汀汀分析美國政府不會輕易選擇違約,因為美國政府在選擇債務(wù)違約時,必須考慮對全球投資者的影響,甚至考慮對國際政治的影響。 在25日的微博中,國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松也發(fā)表了自己的看法:從持有比例看,美國本土機(jī)構(gòu)對于國債出現(xiàn)技術(shù)性違約更為擔(dān)心;其轉(zhuǎn)貼了美國國債債主排行數(shù)據(jù)———美國社保信托基金占19%、美國財政部占11.3%、中國占8%、美國家庭基金占6.6%……

　　“潘多拉盒子”

　　在專家看來,美國債務(wù)如同“潘多拉盒子”,一旦發(fā)生,將會帶來一系列的經(jīng)濟(jì)動蕩,并引發(fā)連鎖反應(yīng)。

　　顧春太認(rèn)為,債務(wù)危機(jī)一旦發(fā)生,許多國家可能迅速拋出美元,美國經(jīng)濟(jì)將由此陷入一場惡性循環(huán):需要償還的債務(wù)越來越多,償債能力進(jìn)一步降低�！案鼮閲�(yán)重的是,目前歐洲債務(wù)危機(jī)尚未得到解決,作為歐盟第三大經(jīng)濟(jì)體的意大利也陷入債務(wù)危機(jī)的泥潭而不能自拔,亟需美國出手相助。如果美國債務(wù)問題在這時爆發(fā),全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展將進(jìn)一步黯淡�！�

　　“如果美國國債真的發(fā)生危機(jī),首先美元會受到下跌的壓力,這會對出口型國家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生比較嚴(yán)重的影響。而此舉也將導(dǎo)致人們對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心下降,造成更為深遠(yuǎn)的全球性影響�！蓖跬⊥≌f。

　　對于持有大量美國國債的中國來說,很難在這場危機(jī)中全身而退。王汀汀認(rèn)為,美國國債風(fēng)險上升,直接結(jié)果是中國持有的美債價值大幅度下降。如果美國國債真的違約,則可能對中國的外匯儲備造成更大的打擊�！耙部赡軙佑辛Φ卮龠M(jìn)我國外匯儲備結(jié)構(gòu)的調(diào)整。”他說。

　　“幸運的是,近年來我國大力使外匯儲備多元化,外匯儲備中美元所占的比例已經(jīng)大大降低�！鳖櫞禾硎�。

　　由來已久的美國債務(wù)

　　在過去的幾十年,特別是自凱恩斯主義在美國占據(jù)主導(dǎo)地位以來,美國政府一直采取積極干預(yù)經(jīng)濟(jì)的措施。這一點沒有因為凱恩斯主義的沒落和美國政府領(lǐng)導(dǎo)人的變化而發(fā)生根本性的改變。而美國政府刺激經(jīng)濟(jì)的結(jié)果,就是美國高赤字的長期存在。

　　“這次國債危機(jī)發(fā)生有其必然性�！鳖櫞禾治�,金融危機(jī)后,為了應(yīng)對不利的經(jīng)濟(jì)形勢,美國再次采用刺激經(jīng)濟(jì)的政策,國債的數(shù)額進(jìn)一步擴(kuò)大。但與此同時,由于今年美國經(jīng)濟(jì)增長遲緩,經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的一系列問題,特別是實體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡等問題一直沒有得到有效的解決,從而限制了美國政府的償債能力。

　　在顧春太看來,美國政府除了提高債務(wù)上限,暫時緩解當(dāng)前的困難以外已經(jīng)無路可走�！皬哪壳懊绹鴥牲h提出的解決方案看,沒有任何一黨徹底否決提高債務(wù)上限的可能性,不同點在于提高上限的步驟。”顧春太表示,奧巴馬政府及其所在的民主黨希望短期內(nèi)大幅上調(diào),以便在下次總統(tǒng)選舉前這一問題不會再次成為媒體關(guān)注和政治家斗爭的話題。而共和黨則主張緩慢、分步驟地上調(diào),使這一問題長期化,在政治斗爭需要的時候就拿出來炒一炒�！皞鶆�(wù)問題正在成為美國兩黨斗爭的工具。”他說。

　　兩黨談判終將妥協(xié)

　　26日,思路截然不同的兩個備選方案被推出。民主黨領(lǐng)袖里德建議一次性上調(diào)債務(wù)上限2.4萬億美元,而共和黨領(lǐng)袖博納堅持分兩步走,短期內(nèi)只上調(diào)1萬億美元。談判并無突破,惟一進(jìn)展是加稅問題被撤下談判桌。

　　兩黨斗爭終將以相互妥協(xié)收尾,是兩位專家一致的看法。“兩黨斗爭的背后都是利益集團(tuán)的意志,通過這樣或那樣的手段減輕當(dāng)前債務(wù)的壓力,無疑是美國政府和美國利益集團(tuán)所想看到的。”王汀汀表示。

　　“最終的解決方案,既不會像奧巴馬及民主黨希望能夠上調(diào)債務(wù)上限2.4萬億至16.7萬億美元,也不會一點提高的空間也沒有�！鳖櫞禾J(rèn)為,任何一方都知道這一問題的巨大影響,債務(wù)問題將會以一種妥協(xié)的方式解決�！皞鶆�(wù)問題還將在很長時間內(nèi)成為美國政壇斗爭的工具,直到美國經(jīng)濟(jì)取得快速而長久的復(fù)蘇,美國的財政狀況得到徹底的改善。”他分析。

　　“債務(wù)上限調(diào)整將會是一個逐步的過程。”顧春太分析,國債上限上調(diào)后,美國仍面臨雙重風(fēng)險:一方面?zhèn)鶆?wù)總額增加,債務(wù)占比提高;另一方面是其他國家持續(xù)拋售美元帶來的沖擊。“其他國家態(tài)度轉(zhuǎn)變所帶來的連鎖反應(yīng),要比美國自身到期債務(wù)所帶來的影響更大。”

　　中國應(yīng)分散風(fēng)險

　　在顧春太看來,市場經(jīng)濟(jì)條件下,沒有任何一種外匯管理措施是絕對安全的。就目前而言,美國國債問題存在解決的可能性,現(xiàn)在就對其作出悲觀定義為時過早。

　　“現(xiàn)在需要破除的是美元絕對安全的觀點,但也沒有必要對美元的地位與價值作出過于悲觀的估計�！鳖櫞禾硎�,綜觀各國經(jīng)濟(jì),主要經(jīng)濟(jì)體此起彼伏出現(xiàn)問題,作為外匯儲備,現(xiàn)在還沒有證據(jù)說明,歐元和日元的安全性高于美元。

　　“即使美國國債危機(jī)發(fā)生了,美國國債仍然是全球最安全的債券品種之一,只要中國持有大量的美元外匯資產(chǎn),投資美國國債就不可避免�！蓖跬⊥∫矊Υ吮硎尽�

　　顧春太認(rèn)為,在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)條件下,我國應(yīng)該繼續(xù)堅持外匯儲備多元化的政策,盡可能分散風(fēng)險。同時,還應(yīng)減少外匯儲備。“目前應(yīng)大力進(jìn)口并推動走出去,既能拓展我國的發(fā)展空間,又能使外匯儲備保持在合理的水平�！彼f。

　　“不管這次美債危機(jī)是否發(fā)生,未來我們都要做一件事情:通過結(jié)構(gòu)調(diào)整,降低對美國和全球經(jīng)濟(jì)的依存程度,這樣才能有效地降低低效率的美元儲備,減少外匯投資所面臨的‘兩房’危機(jī)、美國國債危機(jī)之類的事件的影響�！蓖跬⊥≌f。