在奧巴馬首次承認美國債務違約風險之后,美債危機進一步升溫。 26日,中央財經大學金融學院副教授王汀汀接受經濟導報記者采訪時表示,美國兩黨談判實質上是向世界傳遞信號:美國政府債券也存在違約的可能性,投資者需要承擔投資風險。其直接結果,就是減輕了美國國債對債務人,即美國政府的支付壓力。 “國債危機的發生有其必然性。美國政府除了提高債務上限,暫時緩解當前的困難以外已經無路可走�！蓖�,山東社科院國際經濟研究所副所長、導報特約評論員顧春太向導報記者表示,“當前美債面臨雙重風險:一方面是其國債上限上調后,債務總額增大;另一方面是其他國家對美元的信心降低所帶來的沖擊�！眱晌粚＜揖J為,美國債務違約的可能性較小,兩黨的談判最終將以妥協收場。 “奧巴馬不敢賴賬” “兩黨關于債務上限的談判,表現了美國政治體制的決策方式,我更傾向于把這件事視為一種政治表演。”王汀汀認為,作為一個由有著不同核心利益群體“輪流”治理的國家,美國的政治、經濟決策反映的仍然是利益集團的利益。從美國經濟發展狀況來看,目前的債務負擔在可承受范圍之內,并無太大風險。而且提高債務上限并非現有債務償還的惟一選擇。 對于美國國內關于債務上限的口水戰,王汀汀認為其實質上是美國在向外釋放信號:美國政府債券也存在違約的可能性,投資者需要承擔投資風險。而這樣做的直接結果,就是減輕了美國國債對債務人,即美國政府的支付壓力。 雖然奧巴馬也承認美國存在違約可能,但是王汀汀分析美國政府不會輕易選擇違約,因為美國政府在選擇債務違約時,必須考慮對全球投資者的影響,甚至考慮對國際政治的影響。 在25日的微博中,國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松也發表了自己的看法:從持有比例看,美國本土機構對于國債出現技術性違約更為擔心;其轉貼了美國國債債主排行數據———美國社保信托基金占19%、美國財政部占11.3%、中國占8%、美國家庭基金占6.6%…… “潘多拉盒子” 在專家看來,美國債務如同“潘多拉盒子”,一旦發生,將會帶來一系列的經濟動蕩,并引發連鎖反應。 顧春太認為,債務危機一旦發生,許多國家可能迅速拋出美元,美國經濟將由此陷入一場惡性循環:需要償還的債務越來越多,償債能力進一步降低。“更為嚴重的是,目前歐洲債務危機尚未得到解決,作為歐盟第三大經濟體的意大利也陷入債務危機的泥潭而不能自拔,亟需美國出手相助。如果美國債務問題在這時爆發,全球經濟發展將進一步黯淡�！� “如果美國國債真的發生危機,首先美元會受到下跌的壓力,這會對出口型國家的經濟產生比較嚴重的影響。而此舉也將導致人們對全球經濟復蘇的信心下降,造成更為深遠的全球性影響�！蓖跬⊥≌f。 對于持有大量美國國債的中國來說,很難在這場危機中全身而退。王汀汀認為,美國國債風險上升,直接結果是中國持有的美債價值大幅度下降。如果美國國債真的違約,則可能對中國的外匯儲備造成更大的打擊�！耙部赡軙佑辛Φ卮龠M我國外匯儲備結構的調整�！彼f。 “幸運的是,近年來我國大力使外匯儲備多元化,外匯儲備中美元所占的比例已經大大降低�！鳖櫞禾硎尽� 由來已久的美國債務 在過去的幾十年,特別是自凱恩斯主義在美國占據主導地位以來,美國政府一直采取積極干預經濟的措施。這一點沒有因為凱恩斯主義的沒落和美國政府領導人的變化而發生根本性的改變。而美國政府刺激經濟的結果,就是美國高赤字的長期存在。 “這次國債危機發生有其必然性�！鳖櫞禾治�,金融危機后,為了應對不利的經濟形勢,美國再次采用刺激經濟的政策,國債的數額進一步擴大。但與此同時,由于今年美國經濟增長遲緩,經濟發展中存在的一系列問題,特別是實體經濟和虛擬經濟發展不平衡等問題一直沒有得到有效的解決,從而限制了美國政府的償債能力。 在顧春太看來,美國政府除了提高債務上限,暫時緩解當前的困難以外已經無路可走�！皬哪壳懊绹鴥牲h提出的解決方案看,沒有任何一黨徹底否決提高債務上限的可能性,不同點在于提高上限的步驟�！鳖櫞禾硎�,奧巴馬政府及其所在的民主黨希望短期內大幅上調,以便在下次總統選舉前這一問題不會再次成為媒體關注和政治家斗爭的話題。而共和黨則主張緩慢、分步驟地上調,使這一問題長期化,在政治斗爭需要的時候就拿出來炒一炒�！皞鶆諉栴}正在成為美國兩黨斗爭的工具。”他說。 兩黨談判終將妥協 26日,思路截然不同的兩個備選方案被推出。民主黨領袖里德建議一次性上調債務上限2.4萬億美元,而共和黨領袖博納堅持分兩步走,短期內只上調1萬億美元。談判并無突破,惟一進展是加稅問題被撤下談判桌。 兩黨斗爭終將以相互妥協收尾,是兩位專家一致的看法�！皟牲h斗爭的背后都是利益集團的意志,通過這樣或那樣的手段減輕當前債務的壓力,無疑是美國政府和美國利益集團所想看到的�！蓖跬⊥”硎尽� “最終的解決方案,既不會像奧巴馬及民主黨希望能夠上調債務上限2.4萬億至16.7萬億美元,也不會一點提高的空間也沒有�！鳖櫞禾J為,任何一方都知道這一問題的巨大影響,債務問題將會以一種妥協的方式解決�！皞鶆諉栴}還將在很長時間內成為美國政壇斗爭的工具,直到美國經濟取得快速而長久的復蘇,美國的財政狀況得到徹底的改善�！彼治�。 “債務上限調整將會是一個逐步的過程。”顧春太分析,國債上限上調后,美國仍面臨雙重風險:一方面債務總額增加,債務占比提高;另一方面是其他國家持續拋售美元帶來的沖擊�！捌渌麌覒B度轉變所帶來的連鎖反應,要比美國自身到期債務所帶來的影響更大�！� 中國應分散風險 在顧春太看來,市場經濟條件下,沒有任何一種外匯管理措施是絕對安全的。就目前而言,美國國債問題存在解決的可能性,現在就對其作出悲觀定義為時過早。 “現在需要破除的是美元絕對安全的觀點,但也沒有必要對美元的地位與價值作出過于悲觀的估計�！鳖櫞禾硎�,綜觀各國經濟,主要經濟體此起彼伏出現問題,作為外匯儲備,現在還沒有證據說明,歐元和日元的安全性高于美元。 “即使美國國債危機發生了,美國國債仍然是全球最安全的債券品種之一,只要中國持有大量的美元外匯資產,投資美國國債就不可避免�！蓖跬⊥∫矊Υ吮硎尽� 顧春太認為,在當前經濟條件下,我國應該繼續堅持外匯儲備多元化的政策,盡可能分散風險。同時,還應減少外匯儲備�！澳壳皯罅M口并推動走出去,既能拓展我國的發展空間,又能使外匯儲備保持在合理的水平�！彼f。 “不管這次美債危機是否發生,未來我們都要做一件事情:通過結構調整,降低對美國和全球經濟的依存程度,這樣才能有效地降低低效率的美元儲備,減少外匯投資所面臨的‘兩房’危機、美國國債危機之類的事件的影響�！蓖跬⊥≌f。
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