2011年，白銀價格經歷了轟轟烈烈，跌宕起伏的一年。在這一年中，白銀的價格從年初的31.31開盤，一路上沖，到4月底最高至49.80，漲幅超過6成。而從5月開始又快速回落，最低至32.34， 到5月中旬短短10幾個交易日內，差不多從高點又回到了原點。此后從6月到8月，又反彈到44附近，但是到9月份就一瀉千里。此后雖有反彈，但最總以全年下跌11.92%收場。2011年白銀暴漲暴跌的行情，不僅考驗投資者的投資技巧，更考驗投資者心理承受能力和脆弱的神經。那相比于黃金，白銀為什么更容易暴漲暴跌呢？
 
　　首先，我們要明確從全球范圍來看，白銀應定位為“黃金的替代投資品種”。作為替代品，無論是在社會生活還是商業領域，都具備投機性強、波動率大和持續時間短的特點，除非替代品可以扶正為非替代品。白銀作為黃金的替代品，有史以來都比后者表現出更大的投機特性，漲得猛，跌得兇。由于白銀在可預見的未來看不出有扶正的可能性，所以類似特性還會持續。
 
　　其次，從市場參與者的角度來講，作為黃金的替代品，白銀價格相對比較低廉，一直以來受到中小投資者的青睞。而黃金的投資需求主要來自對沖基金和機構投資者。翻譯成股市常用語，就是：黃金里面多為機構，白銀里面多是散戶。和散戶相比，機構投資者相對更加穩健些。一個現象可以佐證。在過去的幾年中，對黃金的投資需求以每年10%左右的速度穩步增長，2010年達到637億美元。而白銀需求前幾年一直不顯山不露水，但是2010一年卻暴增40%，達到56億美元。這樣的暴增，一般認為不會是機構投資者或者長線投資者所為。白銀的散戶特征，造成了其在多數情況下振幅高于黃金。因而暴漲暴跌亦在情理之中。
 
　　第三，從需求來看，白銀更多是以工業原料為主，占需求的6成以上。和黃金相比，白銀廣泛應用于醫療、服裝、木材防護、太陽能、銀電池、物聯網、航空航天等高科技領域。和投資消費相比，工業消費才是白銀的主要需求。盡管近期投資類消費需求大幅度增長，但還僅僅占白銀總消費的一小部分。所以白銀價格與實體經濟的關系更加緊密。目前全球經濟形勢并不明朗，實體經濟大幅增長的基礎也不存在。由于白銀投資市場相對于工業市場而言很小，所以其價格還是主要由實體經濟決定。在工業需求和首飾需求同步疲軟的同時，投資需求并未有效放大，白銀長期大幅上漲的基礎基本不存在。短期劇烈波動也許有，但長遠而言，回落在所難免。
 
　　第四，從供給上看，白銀屬于平民貴金屬。雖然可以列為貴金屬，但和黃金相比，白銀并不像黃金那么稀有，也不像黃金那么難于開采和冶煉。一旦價位高企，銀礦業者可以很快擴大產量，增加需求。2011年第一季度，由于銀價的高企，多家世界白銀生產商宣布增產。于是從去年4月開始，白銀現貨市場就一直供大于求，庫存明顯增加。這也造成白銀價格無法長期處于高位，必然回落到能反應其自身價值的合理位置。