在無數人的期待中，2012年的鐘聲終于敲響，面對著嶄新的一年，我們總是希望把過去的不順一抹而去，但事與愿違的是，我們看到的依舊是那未平息下來的全球經濟局勢。如果說美國的次貸危機雖令全球金融市場一瀉千里，但步調一致的全球經濟體讓投資者有較為明確方向感的話，那么用“亂象叢生”這四字來描述2011年金融市場似乎再貼切不過了。
 
　　回首2011年，我們好像并沒有得到一張令人滿意的答卷。美國提高債務上限談判讓我們歷經了“山重水復疑無路，柳暗花明又一村”的曲折經歷；而歐債危機的不斷爆發卻又處于“屋漏偏逢連夜雨， 船遲又遇打頭風”的尷尬境地；日本超強大地震撼動了核能神話及全球金融市場；而利比亞及北非地緣政治又是戰火四起，硝煙彌漫。在充滿著眾多不確定性、突發性及聯動性的環境下，投資者似乎也亂了手腳，他們想撥開重重迷霧缺又迷失于霧中，無所適從的狀態令市場處于動蕩不安的格局，“黑天鵝事件”的頻發讓我們感到其實天堂和地獄之間也并不那么遙遠。
 
　　作為去年全球金融危機的風暴眼，持續發酵的歐債危機令全球投資者依然無法挪開視線。作為導火索，希臘債務危機的爆發令歐元區陷入一片恐慌，多米諾骨式地蔓延令這個眾多人向往的旅游勝地卻成了去年全球金融動蕩的罪魁禍首。可惜，新年的到來并沒有讓歐債危機簡單地結束，今年是歐洲國家到期債務最為集中的一年，各國能否成功融資對歐元區的未來起著決定性的作用。雖然在2011年，歐美政府及金融機構為了緩解流動性緊張試圖推出一些救援基金、措施來穩定市場信心，其中歐洲央行更是啟動期限長達三年的長期再融資計劃（LTRO）來緩解歐元區銀行間融資壓力，其申請銀行多達523家共計4890億歐元的天量貸款金額。但從目前來看，這種變相量化寬松并沒有取得實質性的進展。數據顯示，1月初歐洲央行的隔夜存款已經達到了4550億歐元的記錄新高，其隔夜存款的不斷增加表明歐洲銀行間的信任度很低，“現金為王”的氛圍越來越濃。如此一來，流動性短缺的問題猶存，而融資成本壓力、經濟衰退等問題同樣接踵而至。
 
　　此外，全球三大評級機構在去年對歐元區國家狂轟濫炸式地調降評級及警告令投資者的心也始終無法平靜下來。進入2012年，評級被調降的威脅依舊是各國頭痛的問題，1月份標準普爾大刀闊斧地下調歐元區九國的主權債務信用評級，其中法國AAA級主權信用評級自1975年以來首度被調降更是令市場一度陷入消極狀態，身處歐元區核心國家乃至歐洲第二大經濟的法國，其經濟明顯的衰退為法國政府努力減赤帶來不小的障礙，故此次調降雖在意料之外又在情理之中。不過“狼來了”同樣也有無趣的時候，在隨后惠譽下調意大利、西班牙等歐元區五國主權信用評級后，投資者的反映卻相對平淡，小概率事件的頻繁發生最終演變成大概率事件，評級機構了無新意的下調評級也會令投資者失去些許新鮮感。但是，在歐元區沒有拿出更具實質性的措施之前，解決歐債危機的道路漫長而曲折，而評級機構降級依舊會是投資者無法逾越地砍，它似一把達摩克利斯之劍，其高懸于投資者的心頭將對金屬市場施加不小的壓力。
 
　　而在大西洋另一端的美國卻似乎呈現出另一番天地。美國經濟在2011年下半年出現較為顯著的加速增長勢頭，其不斷公布的利好經濟數據讓我們看到美國經濟的復蘇。曾經作為阻礙美國經濟發展的兩大難——美國就業市場及房地產市場均呈現出不同程度的改善。美國12月失業率降至8.5%,創近三年來新低；而12月非農就業人數更是增加20萬人,大超預期中的15萬人,顯示美國就業市場正逐步趨穩。此外，美國房地產市場也同樣有復蘇跡象，11月份營建支出月率增長1.2%,高于此前預期并創下一年半以來的新高。美國這些讓人喜出望外的數據其背后是全球資本回歸美國的事實。歐元區經濟、債務不斷惡化令資本外逃現象嚴重，而新興市場熱錢流出也是使美元受到熱捧的重要原因。而在美國貨幣政策上，美聯儲表明了較為明確的方向，在1月份議息會議上，美聯儲再度延續對"超低"利率維持時間到2014年底,同時繼續延長4000億美元“扭曲操作”，隨后美聯儲主席伯南克的講話也再次強調維持寬松貨幣政策的立場。這就提升了市場對于美聯儲推出“QE3”的預期，同時在經濟數據不斷轉好的情況下，寬松貨幣政策的延續將對市場提供一定的支撐。
 
　　就中國自身而言，去年中國貨幣政策經歷了從緊趨穩的發展態勢，自去年年內三度加息六次提高存款準備金后，12月份來，在熱錢流出跡象明顯、CPI從高位回落、經濟增速放緩的背景下，收緊銀根的立場有松動跡象，并首度宣布調降存款準備金率。進入2012年，中國貨幣政策的態度將保持在“微調適調”的立場， 貨幣政策偏中性而并不意味著放松銀根。而另一個值得關注的問題是中國地方債的到期，據國家審計局此前公布的數據顯示，截至2010年底，全國地方政府性債務余額約為10.7萬億，其中2012年到期的地方債務約有1.84萬億。由于持續的房地產調控已經為原有的“土地財政”模式敲響了警鐘，而2012年房地產調控依舊從緊的態度令地方政府收入存在一定的威脅，今年沉重的地方債務將對市場施加不小的壓力。
 
　　在宏觀環境作為主導指引著市場走勢的環境下，金屬其自身屬性的地位似乎有退而求其次之嫌，不過隨著春季攻勢的到來，短期內市場對于金屬消費預期仍然會體現出較為強烈的波動。作為全球最大的金屬消費國，就銅市場而言，中國消費占全球銅總消費量的40%左右，其需求狀況著實令世人關注。截止去年年底，中國未鍛造銅及銅材進口量達50.98萬噸，環比大增12.6%，大幅超過此前市場的預期并創歷史新高。進口數據大幅攀升似乎在傳遞2012年中國需求依然強勁的信號，而LME銅庫存不斷下滑似乎也應正了這一點。但值得注意的是，去年年底的大量進口并沒有在現貨中引起共鳴，從1月的現貨消費狀況來看，市場消費并沒有顯示出積極的狀態，現貨貼水在持續增大中，現貨商及下游企業買興有限體現出對市場依舊保持謹慎態度。而就全球范圍來講，歐洲債務危機的影響也將影響西方國家對銅的消費，在這種背景下，金屬市場依舊難以走高。
 
　　科幻大片《2012》向我們展現的是一個世界末日的景象，其場景逼真著實讓人震撼。現實中2012年并不會是世界末日，不過2012年的金融市場也不會那么的一帆風順，歐債危機的揮之不去令全球金融市場動蕩不安，歐元區能否走出困境，重現光明已成為全球關注的焦點并直接影響著金屬市場的走勢；而中美兩國的經濟發展狀況及貨幣政策取向同樣也對市場有著一定的影響。隨著時間的推移，歐債危機作為主線索將繼續指引著市場走向。