美聯(lián)儲日前宣布延長超低利率至2014年年底后,市場對第三輪量化寬松的預(yù)期再次升溫。高盛首席經(jīng)濟學家哈哲思(Jan Hatzius)近日在香港表示,美國今年經(jīng)濟增長只能獲得溫和增長,預(yù)計美聯(lián)儲將在今年年中推出QE3,并且在2015年前都不會加息。 哈哲思稱,私人部門的去杠桿化正在逐步修復(fù)美國的資產(chǎn)負債表,同時房地產(chǎn)市場也已見底,房地產(chǎn)價格將在今年停止下滑,此后兩年將出現(xiàn)反彈,美國經(jīng)濟正在恢復(fù)中。不過,今年美國全年經(jīng)濟增長仍然緩慢,市場大多高估了美國增長步伐,而實際上目前的好轉(zhuǎn)部分是由庫存周期帶動。 他表示,美國緩慢的經(jīng)濟增長將由私人部門帶動。按季分析美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將在2%左右波動,失業(yè)率維持在8.25%。拖累因素包括缺乏力度的財政政策、能源價格上升帶來的負面影響以及在歐洲債務(wù)危機溢出效應(yīng)下,出現(xiàn)的美國銀行借貸緊縮的初步征兆。 哈哲思指出,美聯(lián)儲預(yù)計可持續(xù)的失業(yè)率為5.6%,長期通脹目標為2%。目前美國通脹雖處于低水平,但失業(yè)率遠未達到美聯(lián)儲的目標水平,名義GDP也遠低于危機前的趨勢。他預(yù)計,美聯(lián)儲在2015年前都不會加息,并將會在今年中開始推出更多量化寬松措施。由于目前經(jīng)濟數(shù)據(jù)已有起色,哈哲思認為,第三輪的量化寬松或以購買抵押貸款證券來取代扭曲操作。 他指出,量化寬松能夠幫助舒緩金融情況,并對長期利率有正面影響。高盛研究認為,第一輪和第二輪共計約6000億美元的量化寬松措施,估計增加長期利率15~30個基點。 另外,高盛首席亞太經(jīng)濟學家布凱南(Michael Buchanan)則表示,亞太地區(qū)主要出口國都將受歐債危機影響,但影響可控。他指出,歐洲資金從去年第三季流出亞太地區(qū),其中中國香港首當其沖,而內(nèi)地受影響則最小。 高盛繼續(xù)保持對中國2012年GDP8.6%的預(yù)測,遠高于市場共識。布凱南稱,中國2月通脹將回落至3%,這將令中國貨幣寬松政策有更多空間,并將主要反映到新增貸款上。
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