自從黃金沖上1600美元/盎司以來，價格劇烈震蕩的次數大大增加了，動輒百分之四五的波幅讓以杠桿交易形式參與黃金期貨的投資者心理承受能力受到了多次的鍛煉。
 
　　自從國際黃金在中國的春節休假期間猛然上漲，重新站上1700美元/盎司大關后，黃金的價格讓投資者又經歷了提心吊膽、欲買還休的3個星期，而就在上周，國際黃金價格就像雨后春筍一樣，再次發力，上漲了50美元/盎司，漲幅近3%。
 
　　微妙的投資者心態
 
　　一直在參與黃金期貨交易的薛忱鋼曾經非常看好春節以后的黃金期貨走勢，但是春節期間國內的交易市場休市，他暫停了一周的交易，而就在這周，國際黃金價格上漲超過了4%，這樣的行情令他連連扼腕。
 
　　因為沒有把握到最佳的買入機會，春節后已經偏高的黃金價格讓薛忱鋼猶豫起來，曾經參與過國際黃金期貨交易的他知道，自從黃金沖上1600美元/盎司以來，價格劇烈震蕩的次數大大增加了，動輒百分之四五的波幅讓以杠桿交易形式參與黃金期貨的投資者心理承受能力受到了多次的鍛煉。新金融記者在采訪中也了解到，有著和薛忱鋼類似心態的黃金交易者不在少數，畢竟去年9月黃金價格大跳水的行情給人的印象還是很深的。
 
　　在經過幾個交易日的觀察與思考之后，薛忱鋼還是決定入市做多黃金，沒想到2月6日以后的兩周時間，國際黃金價格開始頻繁地上躥下跳起來，雖然波幅不大，但卻讓他心里始終惴惴不安，終于還是因為在無法忍受連續夜里守候著盯盤的煎熬之后，薛忱鋼平掉了自己手里的黃金多單，但這一切就在上周又變成了一聲無奈的嘆息。
 
　　美元指數的迷惑
 
　　實際上，讓薛忱鋼拿不住黃金多單的原因并不僅僅是半個多月黃金熬人的走勢，作為有著數年市場基本面分析經驗的他來說，最大的擔心還是來自于美元指數走強打壓金價的隱憂。
 
　　新金融記者了解到，在春節后黃金價格雖然升至高位，但是美國經濟、就業數據也接連出現了利好。薛忱鋼告訴新金融記者，體現美元貨幣強弱的美元指數與美國經濟、就業數據有較強的關聯性，一般來說就業數據好轉，比如美國的非農就業人數上升，美元指數就會走強，而美元指數又和黃金價格有著負相關性，這就是說一旦美元因為好的就業數據走強，黃金價格就會出現下跌。正是以上面的因素，干擾了薛忱鋼持有黃金多單的信心。
 
　　對于美元指數對于黃金價格的影響，國都期貨分析師李健向新金融記者作了分析，他認為雖然美國經濟未來穩步復蘇是大概率事件，但美國經濟復蘇基礎依然不夠牢固，內部有房地產市場持續低迷和失業率居高不下，外部有歐債危機不時發作。而寬松的貨幣政策依然是美國經濟復蘇的有力保障。從美國的通脹形勢來看，美國的核心CPI依然處于較低的水平，并且不具備持續上漲的基礎，這也為美國實施寬松貨幣政策提供了基礎。如果美國保持寬松的貨幣政策，那么美元指數就很難走強。
 
　　另一個影響美國宏觀政策走向的是政治因素，總統大選將會影響今年的宏觀經濟政策，而美國當局通過寬松貨幣政策力保經濟穩步增長應該是個大概率事件。正是以上因素使得美元指數在目前內難有作為，這也就給金價上漲提供了良好的環境。
 
　　短期利多頻出
 
　　一度讓投資者擔憂的美元指數沒有發揮利空作用，黃金的利多因素卻在近一段時間不斷出現，助漲了黃金的價格。
 
　　新金融記者了解到，從今年1月26日到2月22日，全球最大的黃金ETF SPDR的黃金持倉量大幅增加了31.06噸，至1281.59噸，而這段時間金價正處于震蕩整理階段，連續的大幅增持為金價后期上漲奠定了基礎。從最新的CFTC持倉數據來看，COMEX黃金總持倉為43.1萬手，比1月份同期增加了1.3萬手，而基金凈多持倉為16.7萬手，較1月份同期增加了3.5萬手，增幅為26.1%。從上面的數據不難看出，國際基金做多黃金的熱情又再次回歸了。
 
　　另外，世界黃金協會發布的《黃金需求趨勢報告》也顯示，從供需角度來看，2012年黃金基本面依然強勁。2011年全球黃金需求升至4067.1噸，價值約合2055億美元，首超2000億美元，其中黃金投資需求強勁增長4.67%。國都期貨分析師李健告訴新金融記者，隨著2012年全球經濟的緩慢復蘇，主要消費國的需求量和購買力都會增加，而供應方面由于礦山以及技術限制變化不大，這就意味著黃金在2012年可能會在一段時間內出現需求推動型的上漲行情。
 
　　未來看法糾結
 
　　雖然黃金在上周擺脫了壓制，創出3個多月以來的最高價，但是關于黃金價格的走勢市場仍然存在著多空雙方看法的分歧。
 
　　就在上周，瑞銀董事總經理、全球大宗商品及原材料策略師賀培德(Peter Hickson)在北京表示，在全球貨幣流動性保持寬松以及對風險事件的避險情緒共同作用下，今年的金價有可能達到2025美元/盎司，而流動性的充裕同樣利多于原油、大豆、天然氣等大宗商品。
 
　　雖然一些投行、基金公開表示看多黃金價格，目前市場上的黃金投資者還是保持著小心與冷靜。德國商業銀行得分析師Eugen Weinberg指出，“目前市場避險需求退居二線，黃金可能還會受到更多獲利了結盤的打壓。”
 
　　從紐約商品交易所（COMEX）交易情況中看到，2月24日也就是上周五，該交易所的黃金期貨價格從前一交易日的1786美元/盎司回落至1776美元/盎司，下跌了0.55%。格林期貨分析師韓靜表示，G20會議召開在即，各國貨幣政策的不確定性使得投資者為規避未知風險而鎖定盈利跑出了手中的黃金多單，這也表明了投資者對買入黃金進行投資的謹慎心態。