從近期的市場表現我們可以看出黃金市場波動率明顯加劇，尤其是在無相關資產的帶動下獨自出現大幅下跌，而美元和股票市場卻同向聯動漲勢良好，尤其是股票市場，在上升楔形破位后未能延續回調，這很值得我們深思，或許意味著經濟回歸常態的跡象已逐漸顯現，如果我們的設想成立，那將是黃金的致命一擊，下面我們從幾方面詳細解讀。
 
　　首先，我們知道一直以來支持黃金牛市的一大因素就是美國的QE，這使得美元走軟而黃金則從中受益，而目前的情形是否已經有所改變呢？下圖顯示的是世界上四大央行的資產負債表，從上而下依次為，ECB，英國央行，日本央行和FED，圖中可以看出，美聯儲在過去九個月貨幣政策一直趨于保守，而ECB則為了解決主權債務危機，在短時間內使得資產負債表規模超過50%，這也令其他貨幣對美元走軟，而更重要是，這將使得投資者對不能及時變現，多變的貴金屬的需求就會減少，而且從近期FOMC聲明后的市場表現我們可以看出，投資者關注的焦點與以往相比已發生了重大的變化，由于聲明沒有談及QE3而使得黃金市場就備受打擊，而當沒有QE3變成大多數人的期望的時候，這一效應又會不斷擴大，從而演化為集體行動，而黃金上漲的溫床將不復存在。
 
　　下面簡單看一下技術分析，如下圖紅色方框，黃金多次試圖上破1800而未果，在距離僅僅相差10美元時大幅下挫100美金，這說明這附近前期聚集的大量買盤，而目前這一價位很可能接近他們的持倉成本，所以急于脫手，引發黃金大跌，另外，從ETF的持倉上我們不難發現，從07年的 20 million ounces飆升到現在的接近 80 million ounces ，可見黃金已不再是一個邊緣投資產品，而成為大量人追逐的對象，一旦遭到拋售將引發黃金急速下跌。這或許和我們一直堅信的黃金牛市相悖，但目前種種值得警惕。
 
　　短期而言，四小時圖下跌中繼形態破位后，目前仍延續弱勢格局，但本次自1790以來的下跌基本已將到位理論目標位，關注周線圖自680以來的長期上漲趨勢線支撐，目前動態支撐位于1610附近，同時配合周線圖頭肩底形態預期，所以此處不破，將是一次很好的做多機會，但前期1800一帶是重要的頸線位，如果下次還不能成功上破，周線圖將再次陷入震蕩，或許意味著熊市真的已悄然來臨。