美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將于本周二至周三舉行2012年最后一次利率會(huì)議，以決定是否進(jìn)一步推出寬松政策代替即將到期的扭轉(zhuǎn)操作。考慮到以往類似事件對(duì)市場(chǎng)的影響，這一事件被視為決定2013年黃金熊市或牛市的關(guān)鍵因素。同時(shí)各大機(jī)構(gòu)在本年度即將結(jié)束之時(shí)，也紛紛拋出對(duì)2013年黃金價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期，可謂意見不一，多空交織。
　　
　　如果將目前的紐約商品交易所（COMEX）黃金價(jià)格與今年9月份QE3推出時(shí)相比，可以看出黃金價(jià)格并未明顯上漲，仍然維持在9月底10月初的水平，這意味著，黃金價(jià)格近3個(gè)月來并未出現(xiàn)真正的漲勢(shì)，而是一直維持區(qū)間波動(dòng)。因此，進(jìn)一步的寬松政策出臺(tái)之后，加上其他抵消因素的影響，黃金等貴金屬價(jià)格明年走勢(shì)仍充滿疑問。
　　
　　強(qiáng)勢(shì)非農(nóng)數(shù)據(jù)難改寬松預(yù)期?
　　
　　上周五，美國11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加14.6萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期值9.3萬人，同時(shí)，11月失業(yè)率降至7.7%，創(chuàng)2008年12月以來最低值，也低于預(yù)期的7.9%。
　　
　　很明顯，好于預(yù)期的美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將直接影響12月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的決策。分析認(rèn)為，實(shí)際數(shù)據(jù)好于預(yù)期，也在一定程度上打壓了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步采取寬松措施的預(yù)期。
　　
　　不過，另外一件值得關(guān)注的事件就是美國財(cái)政懸崖問題仍未獲得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，奧巴馬政府僅剩最后的三周時(shí)間去進(jìn)行財(cái)政懸崖問題的談判，但是美國兩黨仍未就不同意見做出必要的讓步。
　　
　　而根據(jù)政策規(guī)定，如果美國政府和國會(huì)不能在2012年年底前就解決財(cái)政懸崖問題達(dá)成一致，美國將在2013年1月初啟動(dòng)增稅減支計(jì)劃，而增稅減支將會(huì)增加明年美國經(jīng)濟(jì)下滑的可能性。
　　
　　國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)12月9日在公開場(chǎng)合表示，解決財(cái)政懸崖問題最好的方式是一種平衡的做法，既包括增加收入又包括削減支出，而增收要么通過加稅，要么通過創(chuàng)造新的收入來源來實(shí)現(xiàn)。
　　
　　在此背景下，多家金融機(jī)構(gòu)仍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)很有可能將會(huì)在本年度最后一次議息會(huì)議上公布每月450億美元的新購債計(jì)劃，以代替今年底到期的扭轉(zhuǎn)操作，而更多的量化寬松措施的出臺(tái)意味著黃金價(jià)格有望得到進(jìn)一步的支撐。
　　
　　機(jī)構(gòu)多空意見不一
　　
　　由于預(yù)期黃金價(jià)格將在議息會(huì)議臨近時(shí)上漲，野村證券(Nomura)上周發(fā)布報(bào)告稱，目前黃金價(jià)格維持在10月會(huì)議時(shí)候的水平，這暗示著黃金在上次會(huì)議之后并沒有真正開始上漲，這為黃金多頭提供了一次良好的買入機(jī)會(huì)。
　　
　　德意志銀行貴金屬研究團(tuán)隊(duì)則表示，如果歐洲央行在2013年進(jìn)一步擴(kuò)大寬松措施，黃金價(jià)格將會(huì)走高至2000美元/盎司，考慮到歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)仍然對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成威脅，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格在2012~2013年將主要處于區(qū)間震蕩。
　　
　　摩根士丹利本周發(fā)布報(bào)告稱，黃金將是明年表現(xiàn)最佳的大宗商品類別之一，明年國際金價(jià)平均將達(dá)到1853美元/盎司，較今年的均價(jià)上漲11%，主要得益于美元走軟、全球低利率以及央行需求等因素推動(dòng)。
　　
　　南非標(biāo)準(zhǔn)銀行也研究認(rèn)為，由于各國實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然疲軟，各國政府會(huì)采取較為寬松的貨幣政策，這將對(duì)金銀尤其是黃金形成利好，再加上美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步擴(kuò)張其資產(chǎn)負(fù)債表，明年黃金價(jià)格可能會(huì)高于今年，預(yù)計(jì)2013年黃金平均價(jià)格在1850美元/盎司左右。
　　
　　不過，高盛集團(tuán)在近期公布的2013年黃金投資前景展望中下調(diào)了一系列黃金價(jià)格預(yù)期，高盛宣布將未來3個(gè)月、6個(gè)月及12個(gè)月黃金價(jià)格預(yù)期分別下調(diào)至1825美元/盎司、1805美元/盎司、1800美元/盎司，同時(shí)將2014年金價(jià)預(yù)期下調(diào)至1750美元/盎司，遠(yuǎn)低于今年5月預(yù)估的1940美元/盎司。
　　
　　高盛發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，金價(jià)在2013年初走高的同時(shí)，其下行風(fēng)險(xiǎn)也將上升，最終，黃金多頭的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率將下降。
　　
　　法國巴黎銀行(BNP)同樣表示，2013年黃金價(jià)格將上漲至新的紀(jì)錄高位，不過2013年黃金均價(jià)低于此前預(yù)期，因此將2013年黃金價(jià)格預(yù)期從此前的1900美元/盎司下調(diào)至1865美元/盎司。
　　
　　花旗集團(tuán)則是將2012年均價(jià)估值下調(diào)至1679美元/盎司，并預(yù)計(jì)2013年金價(jià)均價(jià)將上漲4.2%，至1750美元/盎司，不過花旗同時(shí)預(yù)計(jì)金價(jià)2014年將回落至1655美元/盎司，為13年來首次預(yù)計(jì)金價(jià)下跌。