“明年可能出現(xiàn)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，許多國(guó)家正在試圖通過(guò)干預(yù)匯市的手段來(lái)壓低本國(guó)貨幣”，英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩話音剛落，美聯(lián)儲(chǔ)周三即宣布，擴(kuò)大第三輪量化寬松的總體規(guī)模至每月850億美元。QE4再次惡化了全球貨幣泛濫之勢(shì)，首當(dāng)其沖的就是中國(guó)。從此次美聯(lián)儲(chǔ)火速推出QE4可見(jiàn)，美國(guó)已經(jīng)點(diǎn)燃了貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的戰(zhàn)火。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)推出的前兩輪量化寬松政策，曾被市場(chǎng)形容為“引擎機(jī)”，其開(kāi)啟印鈔機(jī)的舉措，確實(shí)為當(dāng)時(shí)緊張的流動(dòng)性及疲弱的經(jīng)濟(jì)注入了活水，全球大宗商品及股市都曾對(duì)其做出過(guò)強(qiáng)烈的正面反應(yīng)。
　　
　　然而，自今年9月末美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3之后，曾經(jīng)輝煌過(guò)的“引擎機(jī)”卻出現(xiàn)失靈的狀態(tài)；本周三晚間QE4正式出爐，次日全球大宗商品及部分股市反應(yīng)冷淡。看來(lái)，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的背景下，QE所具備的“引擎機(jī)”功效已基本宣告終結(jié)，美元中期強(qiáng)勢(shì)的局面大概率將繼續(xù)，國(guó)內(nèi)A股不可能重復(fù)所謂的“煤飛色舞”行情，接下來(lái)A股走勢(shì)或更多以來(lái)于內(nèi)因。
　　
　　而QE4推出意味著市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)一步釋放，不過(guò)商品市場(chǎng)的疲軟表現(xiàn)卻多少令人感覺(jué)意外。周四，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)整體走弱，除大豆、強(qiáng)麥等部分農(nóng)產(chǎn)品上漲外，多數(shù)商品收盤(pán)下跌。其中，尤以貴金屬與化工板塊跌幅較大。截至當(dāng)日收盤(pán)，貴金屬中領(lǐng)跌的白銀期貨主力合約下跌1.54%至6601元/千克，化工板塊中精對(duì)苯二甲酸期貨與塑料期貨跌幅也均超過(guò)1%。
　　
　　在連續(xù)上升之后，股指在最近兩個(gè)交易日出現(xiàn)調(diào)整也在情理之中，尤其周三還是以盤(pán)中調(diào)整的形態(tài)出現(xiàn)，說(shuō)明目前市場(chǎng)整體情緒還是較為穩(wěn)定的，估計(jì)后續(xù)仍能繼續(xù)反彈。但對(duì)于反彈將如何演繹，則存在很多的不確定性，就短期而言，年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)最后一次議息會(huì)議的結(jié)果就會(huì)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生較大影響。
　　
　　從時(shí)間上看，美聯(lián)儲(chǔ)9月中旬才推出Q E3，時(shí)隔僅3個(gè)月，Q E4就粉墨登場(chǎng)。客觀原因是美聯(lián)儲(chǔ)的賣出短期國(guó)債、買入中長(zhǎng)期國(guó)債的“扭轉(zhuǎn)操作”年底將到期，如果不出臺(tái)替補(bǔ)措施，將會(huì)弱化量化寬松政策效果，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
　　
　　分析人士指出，此次QE4的推出基本符合市場(chǎng)預(yù)期，其目的是為了替代即將到期的扭曲操作，維持美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期利率于低位，進(jìn)而為財(cái)政懸崖的解決爭(zhēng)取時(shí)間。事實(shí)上，扭曲操作推出已一年之久，但效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如此前的QE1和QE2，扭曲操作的延續(xù)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)效果并不明顯；而且，在美國(guó)財(cái)政懸崖面前，經(jīng)濟(jì)前景具有很大的不確定性，即便是美國(guó)財(cái)政懸崖能夠解決，未來(lái)一段時(shí)間美國(guó)財(cái)政緊縮的局面也不會(huì)改變，“緊財(cái)政”將對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成一定的拖累。因此，美聯(lián)儲(chǔ)用QE4來(lái)代替扭曲操作，時(shí)機(jī)上也為了穩(wěn)定現(xiàn)在的市場(chǎng)信心，為財(cái)政懸崖的解決爭(zhēng)取時(shí)間。
　　
　　值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)的公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)調(diào)降了對(duì)2012年直到2015年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。其中，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)2012年實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的中間趨勢(shì)預(yù)期為1.7%-1.8%，低于今年9月預(yù)期的1.7%-2.0%，而對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期為2.3%-3.0%，低于9月的2.5%-3.0%。
　　
　　現(xiàn)如今，美聯(lián)儲(chǔ)僅隔三個(gè)月就推出了QE4，但是QE4的效應(yīng)是有限的，未來(lái)全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)勢(shì)必一觸即發(fā)。