《紐約時報》引述道富應用研究中心剛發表的一項調查，得出“對股市的恐懼促使更多投資者死抱現金”的結論。該調查涉及16個國家/地區，中國大陸和香港皆為受訪對象，其結果對中港投資者有一定的參考價值。
　　
　　道富的調查發現，16個國家/地區的零售投資者，過去兩年持有現金比例激增。整體而言，環球散戶資產組合中的現金比例，2014年高達40%，較2012年的31%高出9個百分點；以百分率計，現金配置比率兩年來上升29%。美國投資者的現金比率從2012年的26%增至2014年的36%，兩年上升10個百分點；以百分率計，增幅達到38.5%，甚于環球平均水平。
　　
　　結果可見，香港投資者的現金配置率于16個國家/地區中排第13位(33%)；中國大陸較香港低兩位，排第15(30%)。現金比率愈高，配置于股債物業等資產的比率便愈低；反之亦然。以此而論，中港投資者較平均持有四成現金的環球投資者進取。反過來看，日本(57%，最高)、新加坡(46%)、英國(43%)和美國(36%)的散戶，投資取態皆較中港受訪者保守。在全部16個國家/地區中，印度以26%居于末席，意味該國散戶持有現金比率最低，投資取態相對進取。
　　
　　道富的調查有點兒取巧，比方說，接受訪問的投資者，資產值從低于25萬美元至高于100萬美元。這種“彈性”對調查結果是否足以構成實質影響，頗有商榷余地。中國大陸投資者現金配置率，于所有受訪國家╱地區中第二低，比率30%，即七成資金投入實物或金融資產。內房、A股、海外物業，還是黃金(1270.50, -1.50, -0.12%)？調查覆蓋的內地散戶平均身家多少，足以影響訪查結果內含的訊息。
　　
　　有一點非常有趣：道富發現，增持現金風氣非但廣見于年齡較大的一群，以16個國家/地區平均水平而論，33歲以下的新生代，現金占總資產比例與嬰兒潮世代(49至67歲人士)幾乎一樣(前者40%，后者41%)。換句話說，最輸得起的年輕人跟最輸不起的退休或即將退休人士，增持現金勁頭不相伯仲。
　　
　　新生代“向股票說不”這個結論，近年于同類調查反覆出現，道富的發現并不令人驚訝。所以如此，一個可能性是80、90后目睹父兄輩在股市損失慘重，股票不宜沾手這種觀念，也許已在腦海中植根。
　　
　　第二個可能性是：新生代重樓輕股，希望多儲點錢置業。道富的調查發現，受訪者相信土地和房產乃最佳投資，勝于股票、債券、互惠基金和商品。難怪IMF[微博]圍繞樓市泡沫屢響警號，英國央行[微博]預先張揚可能提前加息！