色五月天天,国产欧美视频高清va在线观看,国产成人www,免费一级毛片在线播放不收费,久久国产亚洲欧美日韩精品,国产成人在线网站

中國紙金網--24小時黃金價格實時走勢-紙黃金,黃金T+D,黃金期貨 設為首頁 加到桌面 加入收藏 聯系我們
首 頁 | 黃金K線 黃金期貨 在線開戶 網銀登陸 | 黃金T+D價格 手機黃金報價 行情中心
黃金投資 | 經濟數據 黃金日線 美股行情 ETF持倉量 | 紙鉑金 紙鈀金 黃金價格
新手教程 | 黃金T+D T+D開戶 黃金指數 黃金百科 | 石油價格 美元指數 白銀價格
  位置: 中國紙金網 >> 歐元 >> 正文

歐央行開啟負利率時代影響幾何

來源:天天黃金  發布:中國紙金網  2014-6-30  分享到:

  北京時間6月5日晚間消息,歐洲央行周四將主要再融資利率由0.25%下調至0.15%,同時將邊際存款利率由0.00%降至-0.1%。德拉吉在記者會上稱,將結束SMP沖銷、準備實施ABS購買,引入4000億歐元定向LTRO。
  
  消息一出,全球嘩然。歐央行成為全球首個推行負利率政策的主要經濟體央行。需要說明的是“邊際存款利率降至-0.1%”,并不是指個人儲蓄、企業存款利率,而是歐央行對歐元區銀行存在歐央行里的超額準備金(高于法定準備金部分)執行負利率,即:歐銀行存在歐央行的超額準備金不僅沒有利息,而且還要支付給歐央行0.1%的“保管費”。對于“邊際存款”的概念,筆者分析應該是新增加的超額準備金部分執行-0.1%的利率。當然,還要看歐央行如何解釋和操作。
  
  歐央行將銀行邊際存款利率竟然降為負利率,同時降低其再融資利率,引入4000億歐元定向LTRO,還要加大實施量化寬松(QE)力度,這一系列罕見的超寬松政策貨幣數量工具和價格工具并用,目的是促進商業銀行加大支持實體經濟,促進經濟復蘇。歐央行對超額準備金收取“保管費”,降低再貸款利率,定向投放貨幣,能夠促使銀行不是將資金放在央行增加成本,而是以更低廉成本融資來加大貸款等資金使用,支持實體經濟。同時,負利率為代表的超寬松貨幣政策能夠使得歐元終結升值而走向貶值,促進和刺激歐元區國家的出口。就在歐央行公布負利率等系列寬松貨幣政策后,歐元匯率即刻大幅度走低。也就是說,歐央行這輪以負利率為主的超級寬松貨幣政策是一箭雙雕、一石二鳥的。也說明歐元區經濟復蘇前景不如預期。
  
  同時,歐央行為了防止超寬松貨幣政策沖擊已經出現瘋漲苗頭的房地產。明確指出,此輪TLTRO(定向長期再融資操作),其定向的含義是指向家庭和非金融企業,更具體的講是實體經濟。但是,可參與再融資的不包括家庭的購房貸款。歐央行推出TLTRO的目的是鼓勵銀行向家庭和非金融企業放貸(不包括房貸)。
  
  對歐央行以負利率為主的此輪超寬松貨幣政策未來的效果眾說紛紜、莫衷一是。最大的擔心還是巨量放水的貨幣進不到實體經濟里,達不到預期效果,反而進入到房地產領域、資本市場、外流周邊國家投資以及購買國債等債券。最終使得此輪放水貨幣弊大于利。
  
  筆者擔心兩個方面;首先,從傳統上講,歐洲央行與美國央行的最大區別是貨幣政策目標側重點不一樣。歐洲央行更側重于針對通脹,而美國更加側重于經濟增長。現在歐央行一改常態把貨幣政策過度放在經濟增長上,其效果難測。歐洲經濟復蘇僅僅依*央行貨幣政策是孤掌難鳴的。經濟學家們一再證明:擴張性的貨幣政策短期內能夠增加總需求,并對實際產出產生有力影響,而長期中主要影響價格水平,而對實際產出很少產生或者不會產生影響。最終,擴張的貨幣政策或導致國民經濟中實際產出不變而價格上升。歐央行應該明白這個道理。
  
  其次,擔憂歐元區陷入流動性陷阱之中。當名義利率接近0時,銀行也不愿意借出資金。中央銀行就會面臨一個最大的挑戰——流動性陷阱。當短期無風險利率為0時,短期無風險債券就等同于貨幣。中央銀行公開市場操作業務對利率和金融市場的影響就很小或沒有影響。相反,央行購買證券,銀行僅僅是增加的它的超額準備金。實際上,銀行將央行當做他們一個安全的存款箱!在這個安全箱里,歐央行將利率降到-0.1%,也許銀行寧愿付保管費,仍然不愿意冒著風險貸款。所以在流動性陷阱中,央行不能通過正常的貨幣傳導機制來刺激經濟。
  
  歐央行開啟負利率時代對新興市場國家特別是中國影響最大。金融危機后,新興市場體正在加緊經濟轉型和結構調整,危機以來的出口低迷已經重創新興市場體國家經濟。這些國家急需重拾出口的昔日雄風。然而,歐洲央行罕見以負利率為主的超級寬松貨幣政策導致的歐元貶值對新興市場體國家的出口無疑是雪上加霜。
  
  當然,歐央行這輪超寬松貨幣政策最值得新興市場體國家特別是中國借鑒的是對待房地產。超寬松貨幣政策釋放的貨幣信貸資金不包括房地產領域,明確指出可參與再融資的不包括家庭的購房貸款,推出TLTRO的目的是鼓勵銀行向家庭和非金融企業放貸,而且要防止流入到房地產里。這與中國央行的“定向降準”有異曲同工之處,不過,歐央行更加明確不能進入到房地產。

 

相關資料:

    1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較

    2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較

    3,黃金“T+D”規定

    4,黃金T+D介紹

    5,黃金T+D在線預約開戶

    6,黃金T+D在線問答


分享到:


上一篇:沒有了 下一篇:歐股指數周五微漲0.03% 一周大跌1.7...
熱點資訊
焦點分析
  • 黃金避險需求減弱 金價面臨較大回調壓力...
  • 金銀延續跌勢或反彈關注今晚非農
  • 金價在避險與通脹博弈中上行
  • 歐債惡化催生避險情結,黃金價格大幅反...
  • 現貨需求輕微抬頭 黃金連續三日上揚
  • 黃金:投資組合中的必備資產
  • 國際金價急跌未來走勢盯緊油價
  • 現貨黃金收盤:市場情緒趨于謹慎,現貨黃...
  • 金價近期以震蕩走勢為主 小幅反彈概率較...
  • “黃金”即將金光燦爛!演繹逼空!!!...
  • 標普揭破美國陽謀
  • 美元-"悲慘的十年"
  • 中美對話關乎美元前景 金價多空斗爭膠著...
  • 以退為進莫追窮寇
  • 誰能主導近期黃金價格
  • 黃金驚現最大單日漲幅 牛熊紛爭異常激烈...
  • “黑色血液”掐住了人類命門
  • 美聯儲不是私有機構
  • KDJ指標鈍化的應對技巧
  • 雷曼兄弟破產影響金價幾何
  •   相關報道
    看中國用4萬億外儲也無法解除的危險
    美國5月PCE物價迫近2.0%
    FED官員對明年升息保持樂觀
    GDP大失所望 美指收盤跌向80
    人民幣匯率下半年或小幅升值
    日本失業率跌至16年低位
    歐股指數周五微漲0.03% 一周大跌1.76...
    美元指數周五跌0.24%至逾五周以來低位...
    市場連續2周減少美元多頭頭寸
    英鎊再回1.70美元上方 美元指數漲0.0...
    人民幣國際化有利全球“維穩”
    美數據抵消GDP下滑陰霾 美元指數周四...
    美國升息前的準備
    歐洲股市周四收盤微跌1點
     設為首頁  | 加入收藏  | 關于本站  | 版權申明  | 戰略合作  | 友情鏈接  |   |   
    真誠歡迎各媒體、機構、專家和網友與我們聯系合作!  歡迎批評指正 服務郵箱:webmaster@zhijinwang.com
    特此聲明:所載文章、數據僅供參考,使用前請核實,風險自負。贊助商的言論與行為均與中國紙金網無關 粵ICP備08028906號
    © CopyRight 2002-2014, ZHIJINWANG.COM, Inc. All Rights Reserved

    主站蜘蛛池模板: 国产理论在线观看 | 久久99精品久久久久久综合 | 99久久综合给久久精品 | 久久久久国产精品免费网站 | 欧美一级成人一区二区三区 | 开心网五月天 | 国内成人自拍视频 | 丁香婷婷综合网 | 精品123| 免费黄色网址在线播放 | 国产永久地址 | 一级毛片在线全部免费播放 | 久久亚洲国产午夜精品理论片 | 97视频在线免费 | 60一70老太婆性视频 | 久久综合亚洲 | 疯狂的猴子| 久久久精品免费 | 免费一区区三区四区 | 久久99精品视免费看 | 国产精选自拍 | 日本国产欧美色综合 | 五月天综合婷婷 | www.人人草| 久久精品国产99国产 | 美女色水一级 | 国产精品久久永久免费 | 国产成人精品免费久久久久 | 善良的嫂子3在线播放 | 精品999久久久久久中文字幕 | 四虎影院一区二区 | 欧美日韩亚洲国产一区二区综合 | 欧美激情亚洲激情 | 日韩精品久久久久影院 | 九九视频在线免费观看 | 日本道在线观看 | 成人污视频在线观看 | 欧美特欧美特级一片 | 丁香激情综合 | 激情 亚洲| 精品国产综合成人亚洲区 |