本周金融市場大事不斷，歐美方面將發布重要的通脹和PMI數據，美聯儲和英國央行[微博]將公布貨幣政策會議紀要，當然最為重磅的事件毫無疑問就是杰克遜霍爾央行年會，會議將聚集美聯儲官員、頂尖經濟學家和國際央行高官，而他們的討論議題正是匯市交易者最為關心的貨幣政策及利率內容。
　　
　　本周焦點大事搶先看
　　
　　從下周的財經日歷來看，周二(8月19日)之前相對冷清，但當日的英國CPI數據將打破寂靜，此前英國央行(BOE)行長(Mark Carney)“承認”錯判了經濟復蘇的“強勁”勢頭，以及加息時點“早于市場預期”的觀點。因此若英國通脹數據遜于預期(月率增0.1%，年率增2.6%)，則空頭將再次主導英鎊行情，數據若由于預期，則匯價反彈將提供新的做空機遇。
　　
　　美國通脹數據隨后便至，數據高于預期將推升美聯儲(FED)的加息預期，這無疑會利好美元。
　　
　　周三是“會議紀要日”，英國央行和美聯儲將發布最新的貨幣政策例會紀要。英國方面，市場認為貨幣政策委員會的投票構成不會有什么變化，這將使英鎊繼續處在承壓狀態。
　　
　　周四需關注的是歐元區制造業和服務業PMI，這可能是下周決定歐元命運的最關鍵因素。如果指標再次像上月一樣錯失預期，那么歐元兌主要幣種的跌勢將再次發力。
　　
　　杰克遜霍爾全球央行年會
　　
　　今年的美聯儲杰克森霍爾年度會議將于8月21-23日召開，預計提供一些有關未來政策方向的線索。為期三天的央行人員及經濟學家會議將在提頓山脈山腳下舉行。
　　
　　外界預計，本次會議不會出現兩年前美聯儲主席伯南克(Ben Bernanke)那樣意義重大的講話，伯南克當時的講話是為前所未有的每月850億美元的刺激計劃鋪路。不過會上決策者將深入討論對主要經濟體就業市場的看法，或能提供有關未來幾個月貨幣政策走向的線索。
　　
　　本次會議的焦點將是首次以美聯儲主席身份出席的葉倫(Janet Louise Yellen)，她將在周五發表講話。北京時間8月22日22:00，耶倫發表講話。根據美聯儲8月14日在華盛頓發表的聲明，耶倫的講話題為“勞動力市場”，但她不會回答聽眾提問。北京時間8月23日凌晨02:30，歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)都發表講話。
　　
　　ADM Investor Services的首席分析師Stephen Lewis說道：“我認為耶倫的講話不會圍繞貨幣政策的話題，會議的主題將是就業市場，這是耶倫非常關心的問題，也是美聯儲未來幾個月制定政策的關鍵。”
　　
　　Lewis認為，可能會有一個類似于伯南克在2012年3月時的演說，當時伯南克勾勒出他對就業市場各種不同指標的看法。
　　
　　其他將發表演說的重要人士包括：日本央行(BOJ)行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)、巴西央行行長托比尼(Alexandre Tombini)、英國央行(BOE)副行長布羅德班特(Ben Broadbent)。
　　
　　更多的政策線索，也可能見諸于即將在周三公布的美聯儲貨幣政策會議的會議紀要。
　　
　　Investec分析師Victoria Clarke說道： “在系統仍然因三度量化寬松而資金充裕之際，我們想知道的是隨著美聯儲收緊政策，其將如何計劃更進一步控制聯邦基金利率的新線索，”
　　
　　據以往的與會者7月透露，隨著堪薩斯聯儲著手準備主持8月在懷俄明州杰克遜霍爾召開的央行人員年會，包括美國幾大銀行的首席美國經濟學家在內，金融市場上經驗豐富的美聯儲觀察家們未受邀請。
　　
　　未在邀請嘉賓之列的人員包括：摩根士丹利(Morgan Stanley)的Vincent Reinhart、高盛集團(Goldman Sachs)的Jan Hatzius、美國銀行(Bank of America)的Ethan Harris等等。他們將錯過一場為金融危機以來美聯儲一些最重大貨幣政策調整作鋪墊的會議、以及美聯儲主席耶倫的主旨演講。與此同時，他們也將失去和決策者們溝通的機會。
　　
　　自金融危機以來，杰克遜霍爾會議已成為美聯儲一些最重大政策轉變的先兆。2010年和2012年，時任美聯儲主席伯南克對新的債券購買計劃作出了暗示，而該計劃推動美聯儲資產負債規模升至創紀錄的4.43萬億美元。
　　
　　英國央行會議紀要
　　
　　受眾多利空因素襲擾，英鎊上周延續跌勢，繼續扮演著表現最差主要幣種的角色，而這其中央行的鴿派立場尤其對匯價構成重壓，展望本周，英國央行將在周三發布最新的貨幣政策例會紀要。
　　
　　上周英國央行似乎推遲在今年加息的前景之后，本周英國央行會議記錄倍受關注之處，在于其貨幣政策委員會成員之間是否明顯有立場分歧的跡象。
　　
　　野村證券(Nomura)分析師Philip Rush稱：“隨著閑置產能很快用盡，我們預計MPC委員威爾(Martin Weale)本月將贊成加息。”
　　
　　Rush并稱，如果會議紀要顯示，尚未出現自2011年7月以來的首張加息贊成票，對英國央行11月加息的預期就難以成真。
　　
　　XTB Poland的地區副總裁和市場策略師Adam Narczewski對央行立場作出展望，他在接受媒體采訪時說：
　　
　　在先前的會議紀要中，英國央行曾預料薪資水平將有增長，但這并未實現。在上周的通脹季報中，央行聚焦了薪資增速滯緩的問題，并提及了數據的關鍵性。與此同時，薪資增速被大幅度下修，將2015年全年的薪資年率增幅從2.5%下修至僅1.25%。而3季度GDP增速也同時被下修，此外，通脹可能也“在低位徘徊一段時間”。
　　
　　正因如此，盡管央行沒有明確觀點，但市場開始預計年內加息已無望。英國央行行長卡尼在講話中予以證明：“現在不是首次加息的好時機。”
　　
　　我認為卡尼的鷹派血液已被現實所洗凈，而其他央行成員也沒有看到能夠收緊貨幣政策的空間。在先前的聲明中，央行判斷通脹水平將取決于薪資增幅，而當前的薪資已出現負增長。凡此種種都預示著，會議紀要出現任何鴿派內容都不會令我感到意外。
　　
　　盡管如此，華爾街投行還是對英國央行未來首次加息時點作出各自預期：
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)依然預計英國央行將于今年11月首次加息。但若歐洲經濟進一步惡化、全球地緣政治風險上升或英國國內工資增長壓力上升，或可能推后加息時間表預期。
　　
　　巴克萊(Barclays Bank Plc)同樣預計央行將于11月份首次加息。該行稱，“我們相信這與市場總體預期一致，也與英國央行的前瞻性指引一致。”
　　
　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)認為首次加息的時機存在很大的不確定性，但預計將在2015年2月份首次加息。該行并預計，本周發布的英國央行8月會議紀要或將表明，貨幣政策委員會(MPC)成員麥卡弗蒂(Ian McMafferty)或威爾的鷹派立場尤為突出。
　　
　　野村證券(Nomura Securities)指出，若英國經濟如預期增長，則英央行將于明年2月份首次加息�！拔覀儗⒌却�央行會議紀要的公布，以確定是否需要首次加息時間至今年11月�！�
　　
　　由此可見，本周的會議紀要內容對于投行的判斷將起到至關重要的作用。
　　
　　通脹和PMI數據
　　
　　美國周二將公布7月通脹數據，也將影響下周對美聯儲貨幣政策前景的探討，有跡象表明隨著美國經濟復蘇，物價壓力在緩慢構筑。 不過，路透調查的分析師預計不會有什么意外出現。
　　
　　美國6月CPI上升2.1%，若7月通脹數據以及8月PMI數據繼續向好，將可能進一步提升美聯儲加息預期。
　　
　　法國興業銀行(Société Générale)分析師Brian Jones說道：“我們預計年底前，通脹數據將測試貨幣政策制定者的決心，但預計不會從7月就開始顯示出這種挑戰�！�
　　
　　歐洲采購經理人指數(PMI)將可初步一窺歐元區經濟本月的進展，上周數據顯示該地區經濟第二季呈現停滯。
　　
　　歐元疲弱及信貸情況改善應該可以提振企業活動，但如果PMI數據令人失望，歐洲央行(ECB)將會承受更多的壓力。PMI和經濟增長有密切的關聯。
　　
　　荷蘭國際集團(ING)分析師James Knightley表示：“如果通過各國的疲態或是俄羅斯－烏克蘭危機疑慮升高有造成任何疲弱跡象，那么對歐洲前景的擔憂就會真的重燃，”
　　
　　上周五烏克蘭緊張情勢升高，令主要國家國債收益率跌至逾一年低位，而該危機可能讓金融市場未來一周仍將走勢震蕩。
　　
　　DRW Trading駐芝加哥的市場策略師Lou Brien表示：“即使解決了目前的問題，而且沒有真槍實彈的戰爭，但烏克蘭和俄羅斯之間持續的緊張關系會推動債市買氣。”
　　
　　史蒂文斯講話
　　
　　本周另一央行事件則是周三澳洲聯儲(RBA)主席史蒂文斯(Glenn Stevens)在國會就澳大利亞經濟和澳儲行政策作報告。
　　
　　史蒂文斯預期重申澳大利亞經濟可能在更長期內低于潛在趨勢水平，通脹預期維持在目標區間內，在礦業投資衰退背景下經濟轉型仍面臨不確定性，因此一段時間內維持利率不變是合適的。
　　
　　史蒂文斯料亦重申7月初的講話，即若有必要，澳儲行仍有進一步調整利率的空間。
　　
　　分析師指出，若史蒂文斯繼續強調澳元匯率水平較高，可能會令澳元再度承壓。