近期美國經濟數據驚喜連連，先是11月非農數據意外狂飆至31.2萬人，創2012年1月以來新高，而此次GDP數據更是驚人。美國三季度GDP增速終值增長5.0%，高于初值3.9%，為2003年以來最高。作為一個發達國家，如此傲人的增速令人驚訝。
　　
　　經濟表現強勁，且美聯儲準備加息，都提振了美元走強，而于此同時，全球經濟增長的不確定性，也令美元成為2014年最安全的貨幣。2104年全球金融市場遭遇了各種突發消息的沖擊，諸如蘇格蘭獨立公投、中東新一輪武裝沖突和埃博拉疫情危機等都令市場恐慌情緒上升。
　　
　　貨幣政策分化+避險屬性令美元兩方面收益
　　
　　國際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行(World Bank)和經濟合作發展組織(Organization for Economic Cooperation and Development)均下調了2014年和2015年全球經濟增長預期。發達經濟體增長出現分化，美國和英國料引領發達經濟體增長，而歐洲和日本則仍將停滯不前。
　　
　　新興市場料持續掙扎，因外商直接投資繼續流出，投資者轉向安全資產，以及地緣政局的動態打壓風險偏好。美國已受益于避險資產的流入。美國經濟仍強勁，因商品價格持續下跌，投資者為尋求穩定性而多元化投資組合。
　　
　　一方面美國料將維持發達經濟體領頭羊地位不動搖，貨幣政策與其他發達經濟體將繼續保持分化態勢；另一方面，美元的避險屬性將進一步得到鞏固，因此無論2015年美聯儲何時加息，美元獨占鰲頭的地位將不可動搖。
　　
　　EverBank Wealth Management高級市場策略師Chris Gaffney表示：“美元一路走強，交易商持有大量美元倉位進入新年。”
　　
　　Commonwealth Foreign Exchange首席市場分析師Omer Esiner表示：“我認為波動性肯定會上升。”不過他也預計美元升勢可能將持續。
　　
　　富國銀行(Wells Fargo)策略師Eric Viloria說道：“今年是美元的好年景，美元廣泛升值，美聯儲結束量化寬松并預示加息不遠。所有這些， 加上樂觀的基本面前景和強勁的經濟數據，都對美元是利好。”
　　
　　升息板上釘釘 剩下只是時間問題
　　
　　回顧美元指數一年來的走勢，美元兌一籃子主要貨幣上揚約12%，創自2005年來的最大年度漲幅，淋漓盡致地演繹了“王者歸來”。
　　
　　美國經濟復蘇的強勁勢頭給了美元足夠的底氣，同時也讓美聯儲升息的預期不斷升溫，從而推動美元在下半年錄得月線6連陽。
　　
　　紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)此前曾表示，市場預期美聯儲加息是有理由的。這位高盛(Goldman Sachs)前任經濟學家預計美國經濟增長穩定，諸如較低油價將利于美國經濟，因其降低了能源進口價格。
　　
　　克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)周五表示，美聯儲(Fed)可能在今年上半年就開始加息。
　　
　　她在接受福克斯新聞網采訪時稱，她預期美國經濟增長率將于今年達到3%，主要得益于油價下滑帶來的提振。
　　
　　梅斯特認為，美國經濟目前非常穩健，經濟增長和就業數據搶眼，失業率下降的速度也比許多經濟學家預期的更快。
　　
　　市場名家加特曼(Dennis Gartman)認為，2015年美元將繼續表現強勁，也就會對黃金繼續施壓。
　　
　　在接受CNBC采訪時，加特曼表示：“我認為美元牛市才剛剛開始，當然之后會有一些修正。”他認為，對那些持有黃金的人而言，不應當以美元計的黃金持有，而應該持有以歐元或者日元計黃金。
　　
　　加特曼表示：“這些貨幣會走軟，因為歐洲央行和日本央行會有寬松政策。”
　　
　　此外，加特曼認為2015年的股市會上漲，任何下跌都是買入的機會。他還認為，原油價格會繼續下跌，甚至可能跌到40美元/桶下方。
　　
　　2015年美元也不能完全高枕無憂
　　
　　當然2015年美元也不能說高枕無憂了，依然有潛在的利空因素可能令美元的升勢意外受阻，其中通脹偏低就是一個重要因素，而決定通脹能否到達美聯儲目標的關鍵因素已經不是就業數據，而是薪資。
　　
　　美銀美林(BofA Merrill)周五(1月2日)在一份最新的分析報告中稱，12月非農料仍將是強勁的就業報告，有望增加就業人數超25萬人，失業率可能將進一步降至5.7%。
　　
　　美銀美林在報告中指出，“雖然我們不認為12月非農能夠達到上個月32.1萬人的水平，但仍預計將新增就業25萬人，這也連續第六個月的平均新增就業人數超過25萬人。”
　　
　　該行同時預計，私人就業將會增加24萬人，而私人部門就業將增加1萬人。領先指標顯示勞動市場持續走強，初請失業金人數繼續下降，制造業調查顯示就業進一步增長。
　　
　　該行提到，11月非農顯示假日消費旺季似乎提前來到，這也是導致上月非農出現井噴的誘因。而本月新增就業或將有所減少，其中制造業就業增速或放緩。
　　
　　此外，美銀美林還預計12月勞動參與率將會基本不變，薪資月率有望增長0.2%。
　　
　　該行表示，“盡管薪資可能將延續增長，但薪資水平仍處于歷史低增速，現在我們只是看到了薪資增長加速的初步跡象。一旦薪資月率維持0.25%的增速，則到今年年底薪資年率有望達到3%的增速。”
　　
　　另外高盛集團(Goldman Sachs)近期在分析報告中提到了一項不太受人關注的因素可能在明年對美元形成沖擊
　　
　　高盛集團在日內焦點報告中寫道，美國本土投資法第二輪改革可能會在2015年兌現，而相關舉措將對美元匯率產生重要影響。
　　
　　由高盛分析師Michael Cahill、Alec Phillips和Robin Brooks撰寫的這份報告關鍵內容摘取如下：
　　
　　雖然可能性依然有限，但美國在明年進行稅收改革的風險數月來有所提升，企業海外遣返利潤的稅收有望降低，亦即所謂的“稅收假期”。我們將討論相關舉措對美元匯率所產生的沖擊。
　　
　　首先環顧當前美國的政治環境，以及政客商討這一提議的可能性，我們回顧2004年的本土投資法(Homeland Investment Act)改革的過程，并判斷其是否是美元走強的一大源泉。最終發現當時的情況和現在全然不同，更為重要的是，第二次稅收減免的稅收假期是廣泛的稅收改革的其中之一，并不是孤立的政策。
　　
　　未來稅收改革的時間十分緊迫，海外企業受益匯回的稅收減免有望在2015年就寫成法律，最早的兌現時間是明年夏季，而綜合的稅收改革總體計劃將至少要花上數月時間才能成文，國會兩黨的領導人屆時都會更換。
　　
　　盡管事實上存在難度，本土投資法的更新多半能夠得到相當程度的更新，總體上，我們認為稅收改革舉措可能對美元產生微弱的支撐效果，但我們相信利率差異才是決定美元走勢的最根本的基本面因素。