周四美元指數(shù)連續(xù)第二個月下滑，投資者在周五非農(nóng)報(bào)告公布前繼續(xù)縮減美元多頭倉位。此前有“小非農(nóng)”之稱的ADP就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)極其慘淡，令投資者對非農(nóng)報(bào)告產(chǎn)生悲觀情緒。分析師指出，一旦非農(nóng)報(bào)告不及預(yù)期，可能進(jìn)一步打壓外界對美聯(lián)儲年中加息的預(yù)期，美元或?qū)⒃庥龈�大回調(diào)，不過非農(nóng)素有“神經(jīng)刀”之稱，意外強(qiáng)勁的非農(nóng)報(bào)告或令美元多頭重燃希望。此外，此次非農(nóng)報(bào)告“巧遇”西方復(fù)活節(jié)，成交量萎縮恐加劇市場波動，投資者須“系好安全帶”。
　　
　　據(jù)彭博研究顯示，3月份非農(nóng)就業(yè)有季節(jié)性問題，過去7年有6次低于預(yù)期。此外，目前市場傳言3月非農(nóng)就業(yè)增加22.5萬，低于預(yù)期的24.5萬。
　　
　　上周的初請失業(yè)金人數(shù)下滑不足以支持美元指數(shù)走強(qiáng)。美國勞工部周四(4月2日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國一周初請失業(yè)金人數(shù)為26.8萬人，預(yù)估為28.5萬人。
　　
　　在復(fù)活節(jié)長周末假期前，投資人也對近期美元升勢獲利了結(jié)。在經(jīng)歷三個季度上漲后，美元回吐之前的漲幅。
　　
　　美元之前的上漲是因?yàn)槭袌龃�測經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)足以促使美聯(lián)儲(FED)在今年實(shí)施2006年來首次加息，周三公布的就業(yè)和制造業(yè)數(shù)據(jù)則打壓了這個前景。
　　
　　周四紐約尾盤，美元指數(shù)重挫0.7%，報(bào)97.48，歐元/美元大漲逾1%，報(bào)1.0886；美元/瑞郎下挫0.8%，報(bào)0.9593。
　　
　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)匯市策略師Vassili Serebriakov表示：“這是在就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布前的倉位調(diào)整，市場擔(dān)心非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能不及預(yù)期。”
　　
　　巴克萊(Barclays Bank)外匯研究主管Jose Wynne表示，支持美元升值的基本面存在不確定性。
　　
　　野村(Nomura)外匯策略師Yujiro Goto說：“在美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱打壓美元，我們預(yù)計(jì)美元兌歐元將會趨疲。”
　　
　　DailyFX表示，周四公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參差不齊，盡管初請失業(yè)金人數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期且貿(mào)易帳赤字收窄，然而2月份工廠訂單增幅不及預(yù)期，且貿(mào)易帳數(shù)據(jù)顯示2月進(jìn)出口雙雙下降，導(dǎo)致日內(nèi)美元未能獲得經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面的支撐。加之周三ADP就業(yè)較低于預(yù)期，且近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)都不盡如人意，這些都為周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)抹上了悲觀論調(diào)，美元因而擴(kuò)大周三以來的跌幅，美指基本上完全回吐了本周之前的漲幅。
　　
　　過去數(shù)周，很多主要貨幣走勢震蕩、成交縮量，交易商指出，在周五美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布以及復(fù)活節(jié)長周末前，市場成交將進(jìn)一步萎縮；但成交量下滑可能加劇市況動蕩，因此投資者需要謹(jǐn)防非農(nóng)前后市場出現(xiàn)異常波動。
　　
　　非農(nóng)報(bào)告恐令人失望
　　
　　美國勞工部定于北京時間周五20:30公布3月非農(nóng)報(bào)告。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，預(yù)期顯示3月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)可能增加24.5萬，2月份為增加29.5萬；3月份失業(yè)率料持平于5.5%。
　　
　　分析師指出，3月份數(shù)據(jù)如果低于預(yù)期，對美聯(lián)儲開始加息時機(jī)的展望可能推遲到今年晚些時候，這可能會令美元面臨更大幅度的回調(diào)。
　　
　　分析師并認(rèn)為，除了整體就業(yè)增幅數(shù)據(jù)，非農(nóng)就業(yè)報(bào)告中的薪資數(shù)據(jù)也將受到格外關(guān)注。2月平均時薪僅上漲0.03美元，預(yù)計(jì)3月將加速上升。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)期中值顯示，3月份平均時薪料增長0.2%，2月份為增長0.1%。
　　
　　高盛(Goldman Sachs)分析師David Mericle表示，過去勞動力市場指標(biāo)在3月份基本持平或走弱，說明就業(yè)增長可能略低于最近趨勢。
　　
　　他指出，制造業(yè)就業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上個月“疲軟”，包括ISM、芝加哥PMI、費(fèi)城聯(lián)儲、堪薩斯城聯(lián)儲和達(dá)拉斯聯(lián)儲的數(shù)據(jù)。高盛預(yù)計(jì)3月份非農(nóng)就業(yè)增加22萬。
　　
　　道明證券(TDS)在報(bào)告中指出：“市場普遍預(yù)期美國3月非農(nóng)將從前值29.5萬跌至25萬，但我們預(yù)期非農(nóng)就業(yè)可能降至22萬。市場將更多關(guān)注失業(yè)率和薪資增幅。我們預(yù)期失業(yè)率將上揚(yáng)至5.6%，較之前值5.5%略有回升。在經(jīng)歷3個月波動之后，薪資月增速中值將達(dá)到在0.2%。”
　　
　　道明證券分析師Gennadiy Goldberg表示，最近勞動力市場強(qiáng)勢“代表與疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之間巨大的分化，給投資者帶來一個關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)”；3月份非農(nóng)就業(yè)增長低于20萬可能導(dǎo)致投資者反應(yīng)過激，將美聯(lián)儲加息時機(jī)推遲到明年。
　　
　　法國巴黎銀行分析師Aaron Kohli和Timothy High指出，疲軟的非農(nóng)就業(yè)可能一個震驚，強(qiáng)加經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟的趨勢，可能推遲美聯(lián)儲加息。但強(qiáng)勁的3月份數(shù)據(jù)可能成為提前加息的理由。
　　
　　民間就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)ADP周三發(fā)布的報(bào)告顯示，美國3月民間就業(yè)人數(shù)增加18.9萬人，為2014年1月以來的最低增幅。數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的22.5萬，幾乎所有部門的就業(yè)增長均放緩，其中制造業(yè)就業(yè)人數(shù)為2014年1月以來首次下降。該數(shù)據(jù)有“小非農(nóng)”之稱，疲弱的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)令周五非農(nóng)報(bào)告蒙上陰影。
　　
　　High Frequency Economics經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jim O’Sullivan稱，3月份ADP民間就業(yè)報(bào)告低于預(yù)期，增加了非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)下行的風(fēng)險(xiǎn)；維持3月份非農(nóng)就業(yè)人口增加25萬的預(yù)估不變。
　　
　　三菱日聯(lián)(BTMU)策略師John Herrmann表示，在ADP公布的就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期之后，預(yù)計(jì)3月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為增加22.6萬左右，先前預(yù)期范圍為增加22.7萬至23.5萬。
　　
　　MFR經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joshua Shapiro在報(bào)告中寫道，由于3月份ADP就業(yè)報(bào)告不及預(yù)期，因此將美國3月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預(yù)期從增加25萬人下調(diào)至增加22.5萬人；將3月份私營部門非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預(yù)期也從增加24萬人下調(diào)至增加22萬人。
　　
　　非農(nóng)后美元將如何走？
　　
　　周五美國3月非農(nóng)將作為本周最為重要的數(shù)據(jù)壓軸登場，這一時間點(diǎn)恰好遇上西方復(fù)活節(jié)。市場分析師對此警告稱，成交量低迷恐將放大市場波動，美元或?qū)⒂瓉怼翱耧L(fēng)怒潮”。
　　
　　AvaTrade的首席市場分析師Naseem Aslam表示，“如果你喜歡波動性，那周五美國非農(nóng)公布之后你將樂于看到美元的寬幅震蕩...鑒于美國ADP私人就業(yè)和制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，非農(nóng)就業(yè)可能會不及市場預(yù)期。”
　　
　　由于是西方復(fù)活節(jié)，美國大部分的市場將會關(guān)閉，一些歐洲市場將會關(guān)閉到下周一，這意味是市場交易量或?qū)⒌臀黄骄�水平�?br>　　
　　BK Asset Management的總經(jīng)理Boris Schlossberg指出，“我們可以設(shè)想一下，當(dāng)非農(nóng)公布之后市場的成交或?qū)⒌陀谝酝�，而更多的沖擊將在下周一爆發(fā)。”他警告稱，如果非農(nóng)就業(yè)意外遠(yuǎn)不及市場預(yù)期，那么市場可能會出現(xiàn)更為劇烈波動。
　　
　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)駐東京的資深外匯策略師Masashi Murata說：“目前市場擔(dān)心的是美聯(lián)儲對美元上漲感到擔(dān)憂，最新數(shù)據(jù)只是加劇了這種擔(dān)憂...即便周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯，或許就業(yè)崗位增幅會在25萬左右，可能也無法打消對強(qiáng)勢美元的擔(dān)憂。這是美元沒有出現(xiàn)太多逢低買盤的原因。”
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)策略師Alan Ruskin撰文稱，非農(nóng)就業(yè)人口若達(dá)到24.5萬則對美元溫和利多；市場傳言22.5萬。
　　
　　Ruskin寫道，非農(nóng)就業(yè)人口增幅若達(dá)到市場預(yù)期中值24.5萬，意味著6月份首次加息的可能性不小，尤其是一季度的就業(yè)人口平均增幅將達(dá)到26萬的情況下。
　　
　　他并稱，即使非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，也不會完全排除6月份加息的可能性，只要4月和5月份的數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁就可；真正高于預(yù)期的數(shù)字將意味著新興貨幣可能遭到打壓，G10貨幣兌美元也將走低；歐元兌美元可能重新測試FOMC會議前的低點(diǎn)。
　　
　　荷蘭國際集團(tuán)(ING)周四表示，非農(nóng)最低預(yù)期或增加24萬，失業(yè)率或維持不變，薪資增幅或無重大變化。ING指出，預(yù)計(jì)周五市場行情波動加劇，但美元上漲的可能性要大于下跌風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　BK Asset Management董事總經(jīng)理Kathy Lien表示，周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告尤為重要，因美元已出現(xiàn)回軟，投資人對美聯(lián)儲何時將開始加息有不同意見。
　　
　　Lien稱：“如果就業(yè)市場報(bào)告強(qiáng)勁，將強(qiáng)化夏季加息的預(yù)期，從而激活美元漲勢；但如果就業(yè)增長不及預(yù)期，美元兌多數(shù)主要貨幣可能會延續(xù)跌勢。”
　　
　　巴克萊駐新加坡亞太外匯策略主管Mitul Kotecha說：“關(guān)于非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，市場不安情緒顯然有所升溫，若非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)疲弱，那么相比于樂觀數(shù)據(jù)帶來的積極影響，其對美元產(chǎn)生的負(fù)面影響會更大。”