周四(12月3日)知名外媒報道指出,歐元區或急需歐洲央行(ECB)本周推出大規模寬松貨幣政策,但此舉卻可能將鄰國拖入更極端、甚至前所未有的“貨幣保衛戰”中,以阻止本幣兌歐元升值。 外媒報道指出,從斯德哥爾摩到瑞士蘇黎世,貨幣政策制定者們料將被迫在國內繼續大幅放寬貨幣政策,以應對歐洲央行周四的寬松行動。對于歐元區19國之外的國家,貨幣升值壓力使他們沒有太多選擇,有些擔心可能因此被動犯下政策錯誤。 瑞銀集團(UBS)的歐洲首席分析師Reinhard Cluse表示,“歐洲所有較小的央行如:瑞典、丹麥和瑞士,基本上都處于歐洲央行的重力場之內。” 正如歐元區貨幣市場已經消化了歐洲央行周四降息的可能性,瑞士的金融市場也反映出瑞士央行可能進一步寬松政策。 數據顯示,3個月期瑞士倫敦銀行間拆放款利率(Libor)自11月初以來已經下跌10個基點,目前約為負0.85%,低于負0.75%的存款利率,并滑向瑞士央行負0.25%-負1.25%目標區間下軌。與此同時,瑞士2年期公債收益率觸及紀錄低點的負1.214%。 瑞士央行(SNB)1月放棄了瑞郎兌歐元匯率上限,因為在歐洲央行處于寬松模式的情況下,很難使瑞郎匯率保持穩定。 在負利率和瑞士央行買入外匯進行干預的政策組合拳之下,瑞郎兌歐元已經跌至近2個月低位,兌美元更是跌至5年低點。 交易商預計,瑞士央行將加大市場干預以弱化本幣。瑞士央行仍稱瑞郎匯率“明顯高估”,上周央行行長喬丹對一家報紙表示,該行對于擴大資產負債表沒有限制。 但此類舉措將付出代價,瑞士許多人士反對央行通過干預來擴大資產負債表,因瑞士央行當前資產負債表規模已相當于該國國內生產總值(GDP)的80%。 外媒報道進一步指出,在瑞典,市場也已經開始預期未來幾個月央行可能降息。鑒于瑞典經濟年增長率接近4%,且低利率正在滋生樓市泡沫,一些分析人士認為降息毫無意義。 瑞典北歐斯安銀行(SEB)匯市策略師Richard Falkenhall表示,“我們都知道,利率不需要升高太多就會給家庭造成困擾。” 上一交易日瑞典2年期公債收益率觸及負0.516%,為8月底以來最低。 此外報道指出,由于丹麥克朗釘住歐元,預期丹麥央行最終將會仿效歐洲央行而降息。 北歐聯合銀行(Nordea)首席分析師Jan Storup稱,“他們或許有其他方式來緩和溢出效應,這將令丹麥央行承受壓力,但將不會使其再次降息。” Storup進一步指出,“目前丹麥克朗匯率穩定,如果因歐洲央行降息而升值,那么他們首先將會試圖通過其他措施來削弱克朗,比如利用外匯儲備。” 外媒報道還指出,歐洲央行任何刺激舉措甚至會影響到挪威的收支平衡,該國央行決策者已經在考慮讓本幣貶值,幫助經濟因應石油行業放緩的影響。 上一交易日挪威克朗兌歐元觸及3個半月高點,挪威央行倍添壓力,預期該行2016年將會降息25個基點。
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