周四(12月3日)知名外媒報(bào)道指出,歐元區(qū)或急需歐洲央行(ECB)本周推出大規(guī)模寬松貨幣政策,但此舉卻可能將鄰國拖入更極端、甚至前所未有的“貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)”中,以阻止本幣兌歐元升值。 外媒報(bào)道指出,從斯德哥爾摩到瑞士蘇黎世,貨幣政策制定者們料將被迫在國內(nèi)繼續(xù)大幅放寬貨幣政策,以應(yīng)對(duì)歐洲央行周四的寬松行動(dòng)。對(duì)于歐元區(qū)19國之外的國家,貨幣升值壓力使他們沒有太多選擇,有些擔(dān)心可能因此被動(dòng)犯下政策錯(cuò)誤。 瑞銀集團(tuán)(UBS)的歐洲首席分析師Reinhard Cluse表示,“歐洲所有較小的央行如:瑞典、丹麥和瑞士,基本上都處于歐洲央行的重力場(chǎng)之內(nèi)。” 正如歐元區(qū)貨幣市場(chǎng)已經(jīng)消化了歐洲央行周四降息的可能性,瑞士的金融市場(chǎng)也反映出瑞士央行可能進(jìn)一步寬松政策。 數(shù)據(jù)顯示,3個(gè)月期瑞士倫敦銀行間拆放款利率(Libor)自11月初以來已經(jīng)下跌10個(gè)基點(diǎn),目前約為負(fù)0.85%,低于負(fù)0.75%的存款利率,并滑向瑞士央行負(fù)0.25%-負(fù)1.25%目標(biāo)區(qū)間下軌。與此同時(shí),瑞士2年期公債收益率觸及紀(jì)錄低點(diǎn)的負(fù)1.214%。 瑞士央行(SNB)1月放棄了瑞郎兌歐元匯率上限,因?yàn)樵跉W洲央行處于寬松模式的情況下,很難使瑞郎匯率保持穩(wěn)定。 在負(fù)利率和瑞士央行買入外匯進(jìn)行干預(yù)的政策組合拳之下,瑞郎兌歐元已經(jīng)跌至近2個(gè)月低位,兌美元更是跌至5年低點(diǎn)。 交易商預(yù)計(jì),瑞士央行將加大市場(chǎng)干預(yù)以弱化本幣。瑞士央行仍稱瑞郎匯率“明顯高估”,上周央行行長(zhǎng)喬丹對(duì)一家報(bào)紙表示,該行對(duì)于擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表沒有限制。 但此類舉措將付出代價(jià),瑞士許多人士反對(duì)央行通過干預(yù)來擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表,因瑞士央行當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模已相當(dāng)于該國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的80%。 外媒報(bào)道進(jìn)一步指出,在瑞典,市場(chǎng)也已經(jīng)開始預(yù)期未來幾個(gè)月央行可能降息。鑒于瑞典經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率接近4%,且低利率正在滋生樓市泡沫,一些分析人士認(rèn)為降息毫無意義。 瑞典北歐斯安銀行(SEB)匯市策略師Richard Falkenhall表示,“我們都知道,利率不需要升高太多就會(huì)給家庭造成困擾。” 上一交易日瑞典2年期公債收益率觸及負(fù)0.516%,為8月底以來最低。 此外報(bào)道指出,由于丹麥克朗釘住歐元,預(yù)期丹麥央行最終將會(huì)仿效歐洲央行而降息。 北歐聯(lián)合銀行(Nordea)首席分析師Jan Storup稱,“他們或許有其他方式來緩和溢出效應(yīng),這將令丹麥央行承受壓力,但將不會(huì)使其再次降息。” Storup進(jìn)一步指出,“目前丹麥克朗匯率穩(wěn)定,如果因歐洲央行降息而升值,那么他們首先將會(huì)試圖通過其他措施來削弱克朗,比如利用外匯儲(chǔ)備。” 外媒報(bào)道還指出,歐洲央行任何刺激舉措甚至?xí)绊懙脚餐氖罩胶猓搰胄袥Q策者已經(jīng)在考慮讓本幣貶值,幫助經(jīng)濟(jì)因應(yīng)石油行業(yè)放緩的影響。 上一交易日挪威克朗兌歐元觸及3個(gè)半月高點(diǎn),挪威央行倍添壓力,預(yù)期該行2016年將會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)。
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