周一(8月10日),安聯(lián)的首席經(jīng)濟顧問穆罕默德·埃里安(Mohamed El-Erian)表示,公司破產(chǎn)的浪潮將是疫情時代對股市反彈的最大風(fēng)險。 “我認為使市場脫軌的不是日益加劇的中美局勢,也不是政治分歧,而是大規(guī)模的企業(yè)破產(chǎn)。”埃里安表示:“這就是使市場脫軌的原因。否則,您將可以使用非常強大的技術(shù)來支持市場。” 埃里安發(fā)表評論之際,民主黨人和共和黨一直未能就大規(guī)模冠狀病毒救助方案達成協(xié)議,這些促使美國總統(tǒng)特朗普在周末簽署了一系列行政命令,包括繼續(xù)分配擴大的失業(yè)救濟金,將學(xué)生貸款付款推遲到2020年,為工作人員提供工資稅免稅期。 此外,中美之間的緊張局勢也一直在上升,特別是中國頒布的香港國家安全法和特朗普近期頒布行政命令,其中包括涉及中國社交媒體應(yīng)用程序TikTok和騰訊微信的禁令。 盡管受到地緣政治爆發(fā)和美國政治的影響,但股市迄今為止仍繼續(xù)走強。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上周上漲了3.8%,創(chuàng)下自6月以來的最大單周漲幅。而截止周一收盤,該指數(shù)上漲358點至27791.44點,漲幅達到1.30%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了0.27%,收報3360.47點,僅比歷史高點低1.06%。 埃里安認為,最近幾周市場的上漲確實與技術(shù)指標(biāo)有關(guān),即使在新冠疫情和其他不利因素的影響下,股市也將繼續(xù)走高。 “這全都與技術(shù)有關(guān),使得市場可以一遍又一遍地擺脫基本面。”“技術(shù)支持自身市場是否存在局限性?是,但它可以持續(xù)一段時間。” 埃里安曾正確地預(yù)測冠狀病毒的拋售將持續(xù)到熊市,但他對復(fù)蘇持謹(jǐn)慎態(tài)度。他擔(dān)心重大破產(chǎn)可能會帶來的“結(jié)構(gòu)性嵌入”經(jīng)濟損失。 “企業(yè)破產(chǎn)體現(xiàn)出從短期流動性到長期償付的能力問題。如果這樣的話,失業(yè)就會變得更加成問題,并且出現(xiàn)資本減值。”埃里安說:“相信我,如果美聯(lián)儲有一件事無法幫助市場渡過難關(guān),那就是資本減值。 “我們需要增長來恢復(fù)。”他補充說,盡管美國經(jīng)濟從最嚴(yán)重的新冠危機中恢復(fù)到平穩(wěn)狀態(tài),但仍面臨企業(yè)破產(chǎn)的問題。“我們需要回到‘V’型復(fù)蘇的概念,而先上升后趨平的‘平方根’式的恢復(fù)是遠遠不夠的。”
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