國際現(xiàn)貨黃金周一(8月22日)亞市盤初小幅下跌，盤中最低下探每盎司1335美元，現(xiàn)貨白銀則低開超過2%，重挫至每盎司18.73美元的近2個月低位，因近期更多美聯(lián)儲決策者加入了鷹派的陣營當(dāng)中。上周五(8月19日)有美元兌一籃子貨幣強勢反彈，金價當(dāng)天承壓下跌逾1%，并終結(jié)此前的四連漲走勢。本周金融市場將密切關(guān)注美聯(lián)儲主席耶倫在杰克遜霍爾央行年會上的講話，料將為9月是否加息提供進(jìn)一步的指引。
　　
　　近期一連串強勁的美國就業(yè)數(shù)據(jù)，引發(fā)美聯(lián)儲一些決策者發(fā)表暗示最快可能9月升息的樂觀看法，盡管美聯(lián)儲上次會議記錄釋出混亂的訊息令升息前景蒙上陰霾。
　　
　　美聯(lián)儲7月26-27日政策會議記錄顯示，利率制定者對于是否需要馬上緊縮政策的看法分歧，一些委員認(rèn)為需要看到更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括聘雇速度等，之后才能討論升息問題。
　　
　　雖然最近一周美聯(lián)儲決策者給出了相互矛盾的信號，但多數(shù)美聯(lián)儲決策者的講話內(nèi)容更加偏向鷹派，而作為美聯(lián)儲的“三號人物”——紐約聯(lián)儲主席杜德利更是直言不諱的暗示存在9月加息的可能性。
　　
　　隨著鷹派陣容的一步步壯大，市場預(yù)期美聯(lián)儲年內(nèi)加息概率升高。摩根大通表示，美聯(lián)儲能用來拒絕加息的借口已經(jīng)不多，可能會在12月份行動，然后明年再加息兩次，美聯(lián)儲今年其實早就應(yīng)該升息了，遲遲不加息有造成資產(chǎn)價格膨脹的風(fēng)險。
　　
　　根據(jù)CME Group的FedWatch，聯(lián)邦基金利率期貨上周五走勢暗示，交易商預(yù)計美聯(lián)儲今年加息機率為53.5%。
　　
　　因投資者開始消化美聯(lián)儲今年升息的可能性增加，繼續(xù)上周五上揚0.4%后，美元兌一籃子貨幣周一續(xù)升0.25%，最高觸及94.76；現(xiàn)貨黃金開盤下跌，盤中最低觸及每盎司1334.65美元；現(xiàn)貨白銀開盤跳空低開逾2%，并刷新18.73美元的近兩個月低位，隨后略微收窄跌幅至18.90美元附近。
　　
　　眼下市場預(yù)計，本周在懷俄明州杰克遜霍爾召開的全球央行行長年會可能會提供更多指引，預(yù)計美聯(lián)儲主席耶倫(Jannet Yellen)將強化緩慢升息步伐的預(yù)期。
　　
　　丹麥?zhǔn)�寶銀行(Saxo Bank)商品策略負(fù)責(zé)人Ole Hansen稱，“我們從美聯(lián)儲官員那里得到了一些相互矛盾的評論，給市場觀點上造成了很多的混亂，所以現(xiàn)在市場在等待聽到耶倫對全球情勢和經(jīng)濟(jì)增長的觀點。”
　　
　　上周五，全球最大黃金支持上市交易基金SPDR Gold Trust持金量連續(xù)第二日下跌。凱投宏觀(Capital Economics)稱，“如果美聯(lián)儲升息時機早于當(dāng)前市場預(yù)估，金價可能短期內(nèi)下跌。”
　　
　　同時，未來一周還將陸續(xù)出爐一系列的調(diào)查和數(shù)據(jù)，如周二將公布美國7月新屋銷售、周三則有7月成屋待完成銷售及6月房屋價格數(shù)據(jù)。
　　
　　此外，周二還將公布美國Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值，將提供更多關(guān)于制造業(yè)是否更接近克服低油價等不利條件的線索。
　　
　　美聯(lián)儲鷹派陣容豪華升級
　　
　　過去兩周美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，且美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要令美元持續(xù)走弱，隔夜一度創(chuàng)七周低點至94.08，但美聯(lián)儲官員再次發(fā)表鷹派講話，令美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期重新升溫，上周五美元指數(shù)溫和反彈脫離低位，令金價承壓，現(xiàn)貨黃金一度跌至1340美元下方。現(xiàn)貨銀最多跌2.6%至19.23美元，為7月21日以來最低。
　　
　　美聯(lián)儲副主席費希爾(Stanley Fischer)周日(8月21日)暗示2016年加息仍在考慮之中，稱美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接近達(dá)到該央行的目標(biāo)，增長將獲得動能。
　　
　　上周五(8月19日)美國舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯發(fā)表講話稱，美國基本上實現(xiàn)了充分就業(yè)，且通脹數(shù)據(jù)有利。因而，美聯(lián)儲加息宜早不宜遲，9月加息可能性仍舊存在。盡管今年威廉姆斯在美聯(lián)儲的政策會議上并沒有投票權(quán)，但其觀點向來與美聯(lián)儲主席耶倫的觀點具有一致性。
　　
　　同一日，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭也發(fā)表講話稱，中性利率偏低，美聯(lián)儲在利率政策上還是擁有足夠的應(yīng)對空間。卡普蘭甚至表示美聯(lián)儲決定何時采取加息行動和美國大選無關(guān)，暗示9月加息不可阻擋。
　　
　　前美聯(lián)儲主席格林斯潘也在上周五預(yù)測，美聯(lián)儲將很快開始加息，且加息速度或會很快。
　　
　　而在上周早些時候，美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席杜德利（William Dudley）和亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特（Lockhart）也都在講話中提到今年加息的可能性。杜德利說，今年9月加息是“有可能的”。洛克哈特也說，“不排除”今年至少加息一次和9月加息的可能，仍有可能今年加息兩次。
　　
　　不過，2016年FOMC票委、圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德稱，美國經(jīng)濟(jì)增速似乎已經(jīng)放緩至一個穩(wěn)定狀態(tài)，即低于2%的趨勢變化率，失業(yè)率并未下降太多，而通脹溫和。他還表示，仍然預(yù)計美聯(lián)儲在未來兩年半近加息一次。
　　
　　美聯(lián)儲6月曾暗示2016年余下時間可能升息兩次，但投資者認(rèn)為9月或11月會議幾乎不會升息。利率期貨合約定價顯示，投資者預(yù)計美聯(lián)儲12月舉行的今年最后一次會議升息機率約為50%。
　　
　　耶倫女王亮相杰克遜霍爾年會 猜猜她會說什么？
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫本周五將在懷俄明州杰克遜霍爾主辦一年一度的研討會上發(fā)表講話，在經(jīng)濟(jì)增長溫和、就業(yè)增長強勁、通脹僅小幅上升之際，投資者正在尋求從央行官員處獲得有關(guān)潛在加息時機的線索。分析師們預(yù)計，耶倫的談話可能令升息速度緩慢的看法更加鞏固。
　　
　　匯豐銀行(HSBC)分析師在研究報告中表示，“耶倫或?qū)⑻峁┧�目前對就業(yè)增長前景、通脹和經(jīng)濟(jì)成長的評估，并暗示謹(jǐn)慎行事是否仍適切，抑或是否即將升息，”
　　
　　美聯(lián)儲去年12月進(jìn)行了近十年來的首次升息，但自此之后便按兵不動，因有跡象顯示全球經(jīng)濟(jì)成長蹣跚且美國通脹遲滯。
　　
　　DS Economics公司的首席執(zhí)行官Diane Swonk說道：“我認(rèn)為耶倫不會釋放9月加息的信號。8月26日耶倫講話至9月20日美聯(lián)儲決議期間，美國還將公布三份通脹相關(guān)的報告以及8月非農(nóng)就業(yè)報告。預(yù)計耶倫只會暗示，加息是可能選項。”
　　
　　巴克萊首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen表示，耶倫在年會講話上應(yīng)該更鷹派一點、對經(jīng)濟(jì)應(yīng)更樂觀一點。不過，他也承認(rèn)，由于8月非農(nóng)數(shù)據(jù)要在年會后才公布，耶倫在年會上確實難以對9月加息這一點作出肯定表態(tài)。”
　　
　　美銀美林(BofAML)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michelle Meyer、策略師Mark Cabana、Ian Gordon上周五(8月19日)在報告中寫道，耶倫在8月26日杰克遜霍爾的會議上不太可能對近期政策前景給出明確指引。如果耶倫的確給出政策指引，她可能會重申之前的言論，即假如經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，未來幾個月可能會加息。
　　
　　花旗集團(tuán)(Citi Group)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dana Peterson、Andrew Labelle、William Lee以及策略師Andrew Hollenhorst近日撰寫報告稱，耶倫或表示更加緩慢的正常化步伐是有益的，不太可能就下次加息時機發(fā)出硬信號。
　　
　　瑞銀集團(tuán)(UBS)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dave Liang、Drew Matus和Samuel Coffin近日撰文指出，美聯(lián)儲處于等待狀態(tài)，耶倫可能會在8月26日的杰克遜霍爾年會上討論中性利率下行的長期影響。這位美聯(lián)儲主席還應(yīng)該會論及近期全球形勢、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和其對政策正常化的影響。