近4個月來,黃金一直受到美元升值的壓力;逆相關性幾乎是準確的。黃金價格已從2018年1月25日高位1362美元下跌了至少5.2%。與此同時,美元指數自2018年2月15日的低點88.50上漲了逾5.4%。過去幾天以來,隨著價格下跌,CME的未平倉量增加,空頭紛紛加入來碰運氣。 Seabridge Gold聯合創始人Rudi Fronk和Jim Anthony撰文指出,越來越多的跡象表明,黃金的回調已經結束。我們將關注本周稍晚的COT持倉報告,我們預計最新數據將顯示出凈投機性多頭倉位大幅下降,是典型的觸底跡象。但還有其他一些指標可能更相關,現在已經可以看到了。 首先,黃金通常與大宗商品交易密切相關。本周,布倫特原油價格再次觸及52周高點,而銅、鈀和銀價均走高。彭博商品指數(BCOM)的日線圖表顯示,自4月初以來,其一直在穩步上升,突破了50日和20日移動均線,而黃金價格一直在下跌。這一背離不同尋常,正如圖表所示:BCOM的上升通常與黃金有關。值得注意的是,盡管美元走強,但大宗商品價格仍在上漲。我們認為,BCOM是在暗示通貨膨脹,而這些分歧不會持續下去。 黃金價格已跌至RSI接近超賣區域的水平。CCI(商品通道指數)是一個很好的同步指標,其表明底部可能就在咫尺。 黃金股通常會引導黃金的上漲和下跌;因此,他們傾向于先觸底。追蹤這一指標的一種方法是,黃金股ETF GDX兌黃金ETF GLD的比率。自3月底以來,GDX/GLD的比率一直在上升,超過了黃金本身,突破了50日移動均線。自2018年5月1日以來,金價已創下新低,但到目前為止,GDX還沒有出現另一個有用的分歧。 每日市場摘要(Daily Market Summary )的Lance Lewis評論了另一個參數,該參數指向黃金價格的轉變。黃金的每日情緒指標(DSI)是一項對期貨交易員的調查,其通常與市場保持一致。就像最近一樣,當他們都站在船的一邊時,轉變可能很快就會到來,而他們是第一個進行交易的人。因此,DSI通常在價格轉變之前就先行轉變了。 DSI在本周二達到了10%,低于去年12月的低點,與去年7月的低點相匹配。周三,DSI指數上漲3點,至13%。赫伯特黃金投資通訊情緒指數(HGNSI)也暴跌28.25點至-2.17%,這是該指標的一個新低。 正如Lewis所指出,“自2016年晚些時候的周期性熊市以來,在DSI位于15%以下時,HGNSI已經有三次在同一天處于消極區域,即本周三、2017年7月10日以及2017年12月11日。 最后,正如我們一開始所指出,美元一直是推動金價上漲的關鍵因素。美元指數一直在上漲,但主要是兌歐元,歐元占該指數的60%。與此同時,隨著指數的上升,其RSI已經達到了通常與一個轉折相關聯的超買水平,而到目前為止,RSI并沒有在本周與美元一起創出新高。我們認為,美元走高可能已經接近尾聲。
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