周三(7月5日)公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，在6月份的會(huì)議上，幾乎所有美聯(lián)儲(chǔ)官員都表示，可能會(huì)進(jìn)一步收緊政策，但速度可能會(huì)低于自2022年初以來的快速加息。

　　出于對經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂，政策制定者決定不加息，但多數(shù)成員認(rèn)為未來還會(huì)進(jìn)一步加息。考慮到政策的滯后影響和其他擔(dān)憂，他們認(rèn)為在連續(xù)10次加息后，有跳過6月份會(huì)議的余地。

　　官員們認(rèn)為，“在這次會(huì)議上保持目標(biāo)區(qū)間不變，將使他們有更多時(shí)間來評估經(jīng)濟(jì)在實(shí)現(xiàn)委員會(huì)最大就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)方面的進(jìn)展。”

　　聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)成員對多種因素表示猶豫。

　　他們表示，短暫的暫停將讓委員會(huì)有時(shí)間評估加息的影響。美聯(lián)儲(chǔ)目前總共加息了5個(gè)百分點(diǎn)，這是自上世紀(jì)80年代初以來力度最大的一次加息。

　　會(huì)議紀(jì)要稱:“經(jīng)濟(jì)面臨信貸緊縮的不利因素，包括家庭和企業(yè)的利率上升，這可能會(huì)對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、招聘和通脹造成壓力，盡管這些影響的程度仍不確定。”

　　美聯(lián)儲(chǔ)一致決定不加息，是因?yàn)椤翱紤]到貨幣政策立場的顯著累積收緊，以及政策對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的影響存在滯后性”。”

　　這份文件反映了美聯(lián)儲(chǔ)官員之間的一些分歧。根據(jù)6月13日至14日會(huì)議后公布的預(yù)測資料，18名與會(huì)者中，除兩人外，其他人都預(yù)計(jì)今年至少加息一次，12人預(yù)計(jì)加息兩次或更多。

　　“贊成加息25個(gè)基點(diǎn)的與會(huì)者指出，勞動(dòng)力市場仍然非常緊張，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的勢頭強(qiáng)于早先的預(yù)期，而且?guī)缀鯖]有明確的跡象表明，隨著時(shí)間的推移，通脹正朝著委員會(huì)2%的目標(biāo)回歸，”會(huì)議紀(jì)要稱。

　　即使是那些支持緊縮的人，也普遍認(rèn)為加息的步伐將會(huì)放緩。美聯(lián)儲(chǔ)在此前的會(huì)議上曾連續(xù)四次加息0.75個(gè)百分點(diǎn)。

　　會(huì)議紀(jì)要稱:“許多(官員)還指出，在去年迅速收緊貨幣政策立場后，委員會(huì)已經(jīng)放慢了收緊步伐，進(jìn)一步放慢收緊政策的步伐是合適的，以便有更多時(shí)間觀察累積收緊的效果，并評估其對政策的影響。”

　　自那次會(huì)議以來，政策制定者大多堅(jiān)持他們不想在對抗通脹方面迅速讓步的說法。

　　在6月13日至14日的會(huì)議結(jié)束一周后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾向國會(huì)發(fā)表講話稱，要將通脹率拉回到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)還有“很長的路要走”。

　　他還強(qiáng)調(diào)了聯(lián)邦公開市場委員會(huì)18名成員之間的團(tuán)結(jié)一致，指出他們都預(yù)計(jì)利率至少在年底前保持現(xiàn)狀，只有兩人認(rèn)為利率會(huì)上升。

　　盡管存在一些疑慮，但這在很大程度上是正確的。例如，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克曾表示，他認(rèn)為目前的利率限制已經(jīng)足夠，官員們現(xiàn)在可以放松，等待10次加息的滯后影響在經(jīng)濟(jì)中顯現(xiàn)出來。

　　數(shù)據(jù)也基本上站在美聯(lián)儲(chǔ)一邊，盡管通脹仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)。

　　最近，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)5月份環(huán)比僅上升0.3%，但仍反映出4.6%的年化通脹率。

　　勞動(dòng)力市場也顯示出一些松動(dòng)的跡象，不過職位空缺與在職員工的比例仍接近2比1。美聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)調(diào)了縮小這種差距的重要性，他們希望抑制推高通脹的需求。

　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要還顯示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)工作人員仍預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候?qū)⒊霈F(xiàn)“溫和衰退”，但政策制定者仍在努力應(yīng)對就業(yè)市場持續(xù)吃緊、通脹僅溫和改善的數(shù)據(jù)。官員們還試圖將顯示經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)的總體數(shù)據(jù)與可能顯示經(jīng)濟(jì)疲軟的證據(jù)相協(xié)調(diào)。6月會(huì)議后發(fā)布的預(yù)測顯示，18位美聯(lián)儲(chǔ)官員中僅有2位認(rèn)為不再需要加息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布之后，美元指數(shù)小幅上升，現(xiàn)報(bào)103.29。

　　現(xiàn)貨黃金維持跌勢，交投于1920美元略下方。

　　有分析師評論稱，鮑威爾似乎成功地讓所有官員在6月份支持暫停加息，但顯然，對他來說，保持這種一致將是一個(gè)挑戰(zhàn)。

　　有趣的是，美聯(lián)儲(chǔ)工作人員仍然預(yù)測經(jīng)濟(jì)衰退，這與鮑威爾表示沒有看到衰退相反。漂亮國財(cái)長耶倫最近表示，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性已經(jīng)降低。