黃金也有周期，但它的周期相對(duì)較長(zhǎng)。中長(zhǎng)期影響金價(jià)的主要因素是供求關(guān)系和美元經(jīng)濟(jì)。當(dāng)前市場(chǎng)普遍關(guān)心的是，如果未來(lái)美元走強(qiáng)，黃金有可能階段性走弱。不過(guò)目前來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)拖累美元走軟仍是大概率事件。中國(guó)央行《2010年國(guó)際金融市場(chǎng)報(bào)告》預(yù)計(jì)，2011年受美國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　“任何商品都有估值約束，黃金除外。”民生證券近期報(bào)告指出，房地產(chǎn)主要受購(gòu)買(mǎi)力約束、銅和石油等大宗商品主要受工業(yè)需求約束、股票主要受內(nèi)在價(jià)值的約束、債券主要受利率約束，但黃金卻沒(méi)有任何估值約束。因此，在供應(yīng)有限，工業(yè)需求旺盛的基本面配合下，全球央行的儲(chǔ)備調(diào)整將進(jìn)一步加大對(duì)黃金的需求。“黃金的牛市才剛剛開(kāi)始，上漲空間無(wú)約束�！泵裆�證券認(rèn)為。

　　黃金價(jià)格不斷攀升并數(shù)次刷新歷史高位，難免增加投資者對(duì)黃金估價(jià)的憂(yōu)慮，不過(guò)世界黃金協(xié)會(huì)在《十年黃金牛市分析》報(bào)告中指出，黃金價(jià)格的發(fā)展并不具備過(guò)往泡沫的統(tǒng)計(jì)特征。通過(guò)與石油等硬通貨以及股價(jià)指數(shù)等不同系列資產(chǎn)的對(duì)比，世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為盡管黃金價(jià)格一直處于上升趨勢(shì)，但黃金價(jià)格依然符合長(zhǎng)期平均水準(zhǔn)。