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西方債務(wù)危機三個深層根源

來源:天天黃金  發(fā)布:中國紙金網(wǎng)  2011-11-15  分享到:

  希臘主權(quán)債務(wù)危機地雷隨時都可能踩響,而眼下意大利和法國的主權(quán)債務(wù)危機又可能接踵而至,與此同時,西方發(fā)達國家財政赤字與主權(quán)債務(wù)攀也升至二戰(zhàn)結(jié)束以來最高。評級機構(gòu)穆迪的一項研究表明,2007年到2010年,全球公共債務(wù)增加了約15.3萬億美元,其中八成來自西方七國集團。國際貨幣基金組織(微博)則警告說,到2014年,二十國集團中的發(fā)達經(jīng)濟體的政府債務(wù)水平可能達到國內(nèi)生產(chǎn)總值的118%。西方主要國家的主權(quán)債務(wù)危機不是一天形成的,背后有著深層次的問題。
 
  首先是歐元區(qū)財政和貨幣政策的問題。歐洲貨幣聯(lián)盟是在1999年元旦成立的,初始成員有11個國家。貨幣統(tǒng)一之后,歐元區(qū)的財政政策并沒有實現(xiàn)統(tǒng)一,但貨幣和財政是聯(lián)動的,當一國債務(wù)達到一定程度后,其利率和匯率都會發(fā)生相應(yīng)的變化,比如利率升高,貨幣貶值,但是現(xiàn)在整個歐元區(qū)使用單一貨幣,這就意味著當單個國家債務(wù)過高的時候,并不會引起利率的上升或是貨幣的貶值,也就是缺乏相應(yīng)市場反應(yīng)。現(xiàn)在唯一的反應(yīng)就是國債收益率,而這是到了最后的危機時刻才出現(xiàn),根本不能起到預(yù)警作用。
 
  另外對于國家的危機,政府可以通過匯率和利率政策干預(yù),比如日本的債務(wù)水平是最高的,日本政府可以通過“零利率”政策將債務(wù)一拖再拖,這雖然不能解決根本問題,但至少可以控制危機爆發(fā)的時間,給化解危機創(chuàng)造時間,但歐元區(qū)國家則不具備這種將危機往后拖的能力。還有,其他國家在面對經(jīng)濟危機時可通過貶值本幣促進經(jīng)濟增長,從而提高財政收入,渡過危機,但是現(xiàn)在的歐洲國家則已失去了這樣的可能,因此希臘經(jīng)濟一直衰退但卻無可奈何。由于歐盟各成員國失去了利用貨幣政策來平抑經(jīng)濟波動的工具,因此只能*各自的財政政策來應(yīng)付經(jīng)濟問題,這就加大了處理危機的難度。
 
  其次是歐盟管理體制的問題。歐洲現(xiàn)在有以范龍佩(微博)為首的歐洲理事會,有以容克為首的歐元集團,也有以巴羅佐為首的歐盟委員會。但三個人中沒有一個是實權(quán)人物。歐盟是由其成員國的政府代表組成的,歐盟委員會沒有獲得充分的授權(quán),并且各成員國的利益與歐盟的整體利益不少地方存在非一致性。雖然法國與德國的共同行動有時可以填補行政領(lǐng)導(dǎo)力的空缺,但兩國的共同行動會受到其責(zé)任感與合法性的制約。因此,歐盟沒有辦法提高工作效率。從目前的情況看,歐洲主權(quán)債務(wù)危機之所以不斷惡化,是歐盟曾錯失了一個機會,即在2009年他們未能果斷解決銀行危機,那時市場狀況相對有利。如果希臘債務(wù)能在2010年上半年被重組,歐洲就不會出現(xiàn)如此嚴重的主權(quán)債務(wù)危機。從2010年5月起,在應(yīng)對歐洲主權(quán)債務(wù)危機的過程中,歐盟領(lǐng)導(dǎo)人顯得十分遲鈍,他們只能對危機的前一階段而不是當前階段、更不是下一階段做出反應(yīng)。
 
  第三是政府濫用舉債權(quán)。主權(quán)債務(wù)危機并非歐洲獨有,也非現(xiàn)在才有,比如非洲和拉美等發(fā)展中國家也都發(fā)生過嚴重的主權(quán)債務(wù)危機,并且出現(xiàn)過“倒賬”的情況,日本的主權(quán)債務(wù)危機一旦爆發(fā),將比以上所有國家更嚴重。研究發(fā)現(xiàn),凡出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機的國家,在政治上都是極端多黨制國家,西方多黨制一般分為一黨獨大制、兩黨制、溫和多黨制和極端多黨制四種,北歐國家主要是社會民主黨一黨獨大制,英、美是兩黨制,德、法是溫和多黨制,而“歐豬五國”基本都是極端多黨制。比如希臘本屆議會產(chǎn)生于2009年10月,各政黨的議員人數(shù)組成是:泛希臘社會主義運動160人,新民主黨91人,希臘共產(chǎn)黨21人,人民東正教陣線15人,激進左翼聯(lián)盟13人。愛爾蘭也是極端多黨制國家,最近兩次眾議院選舉均有超過十個以上政黨參與角逐,目前眾議院共有 6 個政黨享有席次。在意大利,參加競選的黨派或政治組織一般不下30個,在議會中獲得席位的有10個左右。
 
  在一般情況下,一個國家黨派越多,財政紀律就越差,國家欠債也就越多。這是因為在多黨制國家政府的欠債可以輕松留給下屆政府,除非實在拖不過去了,而現(xiàn)在被迫削減支出的國家,就是這種“財政赤字大到再也拖不下去”的國家。而民主并不能阻止國家舉債,比如在美國雖然設(shè)定了政府債務(wù)上限,但這一上限在過去十年卻被上調(diào)了10次,幾乎成為兒戲。
 
  傳統(tǒng)認為,高福利必然高負債,但世界實踐證明,一國是否欠債,不在于這個國家福利有多高,而在于這個國家是否遵守財政紀律,高福利就要對應(yīng)高稅收,如果既要高福利,又不愿高稅收,還不想欠債,世上哪有那么美的事!北歐那些公認的世界最好的福利國家,并沒有欠債,挪威甚至還有大量財政盈余。相反的例子是欠下了一大堆債的美國和日本,但這兩個國家都算不上福利國家。

 

 

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