黃金經歷了兩周的振蕩之后出現了連續兩日的大幅下挫,在1720一線遇到了下跌阻力,近期黃金的上漲總是略顯乏力,而下挫總是來得比較突然。筆者認為,世界黃金需求和全球經濟下行風險是金價最有利的支撐。在做空歐洲力量強勁的形勢之下,黃金和美元無疑是最好的對沖工具,然而美元短期又將受困于債務上限日迫近的影響,所以黃金依然上漲動力充足。
 
　　全球黃金需求強勁
 
　　世界黃金協會(WGC)剛剛公布的報告顯示,2011年第三季黃金總需求同比增長6%,至四年半高位1053.9噸,總供給為1034.4噸,供需缺口為19.5噸。強勁的黃金需求是對金價最有利的支撐。
 
　　2011年三季度黃金投資需求同比大漲33%至468.1噸,其中現貨金條及金幣占390.5噸。中國黃金珠寶需求第三季增長13%至131.0噸,2009年第一季迄今首次超過全球最大黃金消費國印度,而印度采購量則同比下降26%至125.3噸,印度整體投資下降23%至203.3噸,中國投資增長16%至191.2噸。
 
　　歐洲金條及金幣購買量三季度增逾100%,至118.1噸,占金幣金條總需求的30%,為這兩個品種的最大市場,這也是五個季度來歐洲金條金幣購買量首次超越中國和印度兩國的總購買量,歐洲市場內金條及金幣需求增勢最為強勁的是法國,該國需求為4.9噸,2010年三季度僅為0.3噸。德國三季度需求為59.3噸,去年同期為24.1噸,需求同比增逾100%,仍為該區最大及全球第三大市場。
 
　　2011年第三季央行再成為黃金活躍買家,各國央行買入148.4噸,去年同期22.6噸。黃金協會預計,年初迄今官方采購量約350噸。
 
　　從需求的分項上我們不難看出,在金價不斷的攀升后印度的珠寶需求有所下滑,但是中國的需求彌補了印度需求下滑的影響,重點是看到歐洲金條及金幣的購買量的劇增,并且以德法兩國引領,更加體現出歐洲避險需求的強勁,也反應出了歐洲局勢的嚴峻性,三季度央行的黃金購入量也同樣反應了全球經濟下滑風險的對沖需求,以及新興國家在不斷的擴展外匯儲備的多元化,而不僅僅局限于美元。
 
　　做空歐洲,黃金對沖
 
　　歐元區的債務危機不斷以各種形式表現出來,并發癥接連的涌現與麻醉劑的使用讓人們越發找不到病情的根本原因,似乎想要無痛的頑疾都是一種奢求,而近期歐元區各國的債券收益率的飆升讓本就羸弱的銀行體系在高漲的融資成本面前顯得更加乏力,歐元區似乎除了德國全部都已經陷入困境,空頭勢力不斷的打壓大宗商品的價格。
 
　　歐元區的危機讓歐洲央行和IMF都無法平靜,歐元區共同債務的提議再次被提及,而歐洲央行更是被賦予了更加的期許,不過單純向歐元區投錢是無法遏制危機的。低成本借錢固然是重要的,但如何避免債務不斷的增加而收入又不能提升的困境才是治療歐元區的根本途徑,事態的發展讓做空歐洲的勢力不斷加碼,而黃金無疑是最佳對沖工具。