美國對沖基金大鱷保爾森基金上月業績再度縮水。據媒體披露,保爾森旗下最大的對沖基金Advantage Plus基金11末月市值再次縮水3.6%,今年前11個月市值已經縮水46%。而另一只投資策略相同但沒有運用杠桿的大型基金Advantage基金上月也縮水3.3%,今年以來累計下跌32%。 在美國次貸危機爆發的2007年和2008年,習慣反向操作的保爾森通過做空次級債和金融股盈利200億美元,這也讓他成為對沖基金業最炙手可熱的明星。但在今年市場環境動蕩的局勢下,身經百戰的保爾森基金也“身負重傷”。 失意金融黃金兩類資產 今年保爾森受到沉重打擊,這一定程度上要歸咎于他大額下注的金融股,如重倉的花旗集團和美國銀行。今年初以來,保爾森一直看好銀行股,他認為銀行的股價遠遠低于它們的真正價值。 但受美國經濟復蘇緩慢和歐債危機的影響,今年以來花旗銀行股價累計下跌了近50%,美國銀行股價下跌了60%。 最新的監管備案文件顯示,截至三季度末,保爾森減持花旗集團逾1000萬股至2510萬股,并增持了另外兩家金融機構美國銀行和Capital One Financial的股份。 另外,保爾森也在金礦股上押下重注,投資總額約是其300億美元總規模的10%,包括南非金礦公司AngloGold Ashanti Ltd.,這是其投資組合中最大的一筆;另外還包括Kinross Gold、GoldFields和CenterraGold等金礦股。去年以來,保爾森一直看多黃金,認為在通脹壓力、經濟增長放緩及債市疲弱的多重因素下,金價有望升至每盎司2400至4000美元。 不過,今年黃金價格整體上漲,這些金礦股股價的漲幅卻沒有趕上金價的漲幅。今年4月份之前,保爾森旗下黃金對沖基金凈值上漲7.7%,但5月以來金礦股卻表現不佳。其中Advantage Plus基金黃金類資產今年以來已縮水29%,Advantage基金的黃金類資產也已縮水13%。 而除了黃金類股票,保爾森還擁有價值數十億美元的黃金交易所買賣基金以及遠期合約,用于不同基金中以黃金支持的各類投資品。今年三季度,保爾森大幅削減對黃金ETF的持倉。截至9月30日,保爾森將其持有的SPDR黃金信托基金頭寸削減逾30%至2030萬份。部分投資者稱,保爾森削減黃金資產倉位是被迫削減資產填補窟窿的需要。 此外,保爾森對沖基金投資中國公司嘉漢林業也承受了不小的損失。今年5月,由于有人指控嘉漢林業存在賬務問題,該公司股價重挫近80%。6月份保爾森清空了手中剩下的嘉漢林業股票,損失近5億美元。 在三季度的致投資者信中,保爾森向投資者道歉,稱今年的基金業績是公司“成立17年來最差的”,是受到了歐洲主權債務危機、不斷放緩的經濟增長和美國債務上限論戰的影響。同時他也承認之前設想過于樂觀,凈股權的敞口過大。 對沖基金大面積虧損 保爾森基金的敗北也暗示了對沖基金業今年所遇到的困境。一直以來,對沖基金以短線操作和利用衍生工具對沖風險為專長,但在歐美市場大幅波動的情況下,這一行業在今年未免黯然失色。 昨日公布的道瓊斯瑞士信貸對沖基金指數在11月份下降0.95個百分點,今年以來,該指數跌幅達7%。高盛最新的報告也顯示,截至11月11日,今年以來對沖基金的回報率平均值為-2%,而超過15%的對沖基金的回報率為-10%以上甚至更差。在這種情況下,對沖基金的規模也開始縮水,而一些小型對沖基金甚至在三季度宣布解散。
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