北京時間2月28日晚間消息，太平洋投資管理公司(PIMCO)聯席首席投資官、有“債券之王”之稱的比爾-格羅斯(Bill Gross)周二稱，投資者應采取防御性的戰略，原因是零利率政策和全球金融市場上的系統性債務風險將對其造成限制。
 
　　格羅斯今天在太平洋投資管理公司(PIMCO)的網站上發表言論稱：“如果能對過去的幾十年時間進行即使重放，那么就會發現資產價格的加速上升并非由于來自學術界或投資社區的任何特定智慧，而是來自于有攻擊性想法的美聯儲及全球其他央行，它們不停地過印錢、壓低收益率和推進一種虛假的感覺，那就是貨幣財富依賴于永恒運動�！�
 
　　格羅斯指出，投資者應強調收益、不再重視衍生結構、以及樂于接受低于歷史平均值的回報率。他曾在上個月表示，在經歷了2008年的金融危機以后，發達經濟體增長失速、失業率處于較高水平以及有序的去杠杠化構成了太平洋投資管理公司所謂的“新常態”(New Normal)，而處在這種“新常態”下的經濟發展階段正在演變為一個信用和零利率風險的世界。
 
　　格羅斯今天在網站上寫道：“在過去三十年時間里我們所習慣的攻擊性導向的投資世界已被傾向于零利率的最后關口擋住，投資防御性的時代將會來臨。”
 
　　格羅斯去年稱，美國國債上漲的階段即將過去，并將美國國債踢出其投資組合。而時至今日，格羅斯已將2505億美元Total Return Fund基金中所持美國政府債券和國債的比例提高到了自2010年1月份以來的最高水平。在今年1月份，他將這一比例提高到了38%，同時將其所持抵押貸款債券的比例提高到了50%，創下自2009年6月份以來的最高水平。
 
　　據彭博社編纂的數據顯示，今年截至目前為止自今年1月份Total Return Fund基金的回報率為2.82%，表現好于95%的同業基金。但在過去12個月中，這個全球最大的債券基金的回報率為6.44%，僅排在48百分位上。格羅斯曾在2月3日接受采訪時稱，由于面臨通脹上行風險的緣故，五年期到七年期的美國國債已經成為其投資活動的重點，而更長期國債則不具備吸引力。
 
　　格羅斯今天指出：“該工會已經轉變成了去杠杠化，15%的收益率則已轉變成了零利率�！�
 
　　美國國債市場在20世紀80年代進入牛市，當時擔任美聯儲主席的保羅-沃克爾(Paul Volcker)將基準利率提高到了最高80%的水平，目的是抑制通貨膨脹。在隨后的幾年時間里，通脹率和利率均有所下降，從而推高了債券價格，促使收益率下降。在1981年9月份，10年期美國國債的收益率觸及15.8%的高點；而到2011年9月23日，這種債券的收益率觸及1.67%的歷史最低水平。在今天的最新交易中，10年期美國國債收益率下降兩個基點，至1.90%。