一度占據金融市場舞臺的希臘私人部門債務互換(PSI)計劃終于落下帷幕，此前受其影響脆弱不堪的市場風險情緒開始逐漸回暖，國際金價也實現了一波觸底回升行情。眼下金市投資者的目光將主要放在美聯儲(FED)對第三輪量化寬松政策(QE3)的立場上，如果聯儲在本周的3月政策會議上放出任何無意推出QE3的信號，那么黃金將很可能同以往幾次表現一樣忽忽墜地。
 
    現貨黃金上周(3月5日至3月9日當周)開盤報1710.65美元/盎司，盤中最高漲至1716.50美元/盎司，最低價為1663.90美元/盎司，收盤報1713.50美元/盎司，與前周收盤價1710.90美元/盎司相比，上周現貨黃金上漲2.60美元，漲幅0.15%。現貨金上周周線圖收出一根帶較長下影線的十字星，暗示著金價仍存有進一步上攻的動能。
 
    久經波折 希臘PSI終于畫上句號
 
    希臘政府周五公布了史上最大債務重組案的最終參與比例，結果顯示，有85.8%的私營債券持有人同意參與債券互換計劃，由于比例未達90%，希臘政府宣稱計劃激活集體行動條款(CACs)。如果正式采用之，則參與債務互換率將提升至95.7%。
 
    希臘政府發言人Pantelis Kapsis表示，PSI結果是對希臘對經濟采取深度結構性改革的能力"投下的信任票"，他并認為這是歷史性的時刻。
 
    PSI成功完成后，市場風險情緒得到顯著回暖，黃金也在股市、原油齊漲的推動下持續反彈行情。
 
    當然，認為希臘就此一勞永逸顯然為時尚早。無論如何，希臘只是暫時性地避免了危機，該國中長期形勢仍舊不容樂觀。
 
    另一方面，國際掉期業務及衍生投資工具協會(ISDA)周五表示，希臘在私人部門債務互換結束后啟用CACs，該條款強迫所有未參加換債計劃的債權人一并遭受減記損失，此舉已經屬于信貸事件。ISDA表示，希臘此舉將意味著總額達31.6億歐元的凈未償付希臘信貸違約掉期(CDS)被觸發。
 
    但分析人士指出，由于目前市場主要焦點將轉移至美聯儲貨幣政策前景方面，因此希臘問題對黃金的后續影響將顯得十分有限。
 
    靚麗非農打壓QE3預期 黃金才出虎穴又入龍潭
 
    美國勞工部(DOL)周五公布的非農就業報告顯示，美國2月非農就業人口增幅略超預期，失業率持平于8.3%。同時1月及去年12月的非農數據均獲上修，數據令市場對于美聯儲啟動進一步寬松措施的預期降溫。
 
    數據顯示，美國2月非農就業人數增長22.7萬人，預期增長21.0萬人；1月非農就業人數修正后為增長28.4萬人，初值為增長24.3萬人。同時，美國2月失業率維持在8.3%的水平，前值未作修正，仍為8.3%。
 
    2月非農就業報告公布后，黃金當即錄得一波數百點的劇烈跌勢。分析人士指出，這主要歸因于良好的經濟基本面令市場對QE3的預期降溫所致。不過，由于累積的樂觀情緒以及逢低買盤的大肆涌現，金價不久即盡數收復失地。
 
    本周美聯儲公開市場委員會(FOMC)將召開今年第二次政策會議，投資者將密切關注美聯儲對更多寬松貨幣政策的立場。如果政策聲明措辭令市場對QE3的預期再次降溫，那么上周三美聯儲主席伯南克(Ben Bernanke)講話后黃金的表現恐將重演。
 
    分析師對黃金前景看法不一
 
    巴克萊資本(Barclays Capital)周一稱，宏觀環境和投資流入仍對黃金構成利好，但基本面和技術面維持中性。巴克萊指出，黃金長線仍然看漲，但周線收于1719下方迫使我們對近期走勢維持中性觀點。黃金回調測試200日均線所在的1670水平的風險增大，并且可能會在下半年之前無法脫離之前六個月所處的交投區間。
 
    花旗集團(Citigroup)分析師David Wilson表示，黃金今年走勢主要受匯率機制的驅動，美元走強不利于黃金。他并稱，“某個時候，如果市場對歐元區信心遭遇重創，你將認為這有利于黃金，但同時也應關注美元和黃金的負相關性。”
 
    巴克萊資本分析師Suki Cooper稱，“最近黃金受到來自強勢美元和疲軟股市的壓力，目前則更多的依賴實物市場的表現。”她另外指出，“盡管宏觀經濟環境仍利好黃金，短期內實物市場對黃金走勢的影響更甚，且看實物需求能否幫助黃金整固足夠時間以使得投資需求重掌局勢。”
 
    德國商業銀行(Commerzbank)周五(3月9日)指出，希臘債務互換進行的較為順利，該國基本能避免無序違約，但因歐債危機仍未解決，黃金依然能從避險需求中獲益。
 
    匯豐銀行(HSBC)指出，從長期來看，全球寬松的貨幣政策環境應會支撐金價走高，盡管若美聯儲不實施QE3會令多頭感到失望。該行稱，美國，日本，英國和歐洲央行及一些新興市場國家已經在實施高度寬松的貨幣政策，根據傳統的貨幣理論，實際利率為負利好黃金，寬松貨幣政策將最終推動金價走高，但黃金多頭可能會常為QE3的缺失而感到失望，這也會增加市場的波動性。