北京時間周四凌晨消息 全球最大共同基金老板比爾-格羅斯顯然不僅喜歡投資，也喜歡電影。
 
　　他經常喜歡給投資者寄一些奇怪的信件。他曾在信中向投資者提供了戀愛建議(特為歐洲而寫)，還告訴過投資者他為什么憎恨自動沖水馬桶。在周二寄出的3月份信件里，他向客戶推薦了一部電影《大逃亡》。
 
　　這部電影于1963年上映，故事內容有關第二次世界大戰，男主角由史蒂夫-麥奎因(Steve McQueen扮演，是德國戰俘營中美國士兵的頭目。格羅斯稱這部電影讓他想到了當今的投資者，只不過，債務扮演了納粹的角色。如果你不在事先挖一個大一點的隧道，你退休后的生活將窮困潦倒。
 
　　格羅斯認為投資者將在未來幾年接受回報率極低的現實，因為過去數幾十年里為市場提供有力支撐的因素，比如不斷增長的債務、低通貨膨脹率、低利率等將發生逆轉。格羅斯認為這一趨勢將給市場造成十分不利的影響。他表示，“根據我在過去至少15年觀察市場的經驗，成長性一直是確定一只股票價值的重要指標之一，但在未來，成長性的影響將會變弱。因為利潤增長率將會放緩，而且越來越難以預測，利率與通貨膨脹將會提高，美元將會貶值(問問你的MBA朋友這意味著什么)。”格羅斯認為公司股價因業績前景好而獲得的溢價將會減少，那些目前盈利并派息的公司股價將相對更高，這將是一個巨大的轉變。
 
　　那么格羅斯給出了什么建議呢？他認為投資債券比投資股票更明智(他是債券大王呀，當然會這么說)，盡管債券平均回報率只有4%。他表示，如果你非要投資股票不可，那你最好回避所謂的高成長性股票，比如蘋果，而要買進埃克森美孚這些持續派息的股票。他表示，一定要回避風險，新興市場國家比如中國與巴西上市公司的股票將跑贏美國與歐洲的股市。格羅斯最后還建議投資者在投資組合中加入商品期貨資產，用于規避通貨膨脹風險。
 
　　格羅斯將股市未來走勢比喻為《大逃亡》與他三年前的“新常態(new normal)”的立場并沒有太多差別。在經歷2008年底以及2009年初的調整后，市場表現十分強勢，在去年波動劇烈。從總體上看，市場在此次經濟復蘇期間的表現要好于經濟，今年迄今也有可觀的漲幅。
 
　　認為情況將發生轉變的看法是理智的，為期三年的牛市可能將會結束。格羅斯認為過去支撐市場的因素將變成打壓市場的因素，但這并不意味著市場將陷入長期的低迷。高利率與高通貨膨脹通常是經濟快速增長的產物，這對上市公司業績與股價是好消息。在高通貨膨脹情況下，投資股市收益往往要高于債券與其它資產。還記得Nifty 50(機構投資者最看好的股票，特點是高成長，高市盈率)嗎？那是在1970年代。