黃金礦業服務公司(GFMS)周三(4月12日)公布的報告顯示，2011年黃金價格的劇烈波動可能導致了投機性投資需求的減弱，但實物黃金需求依然堅挺，部分原因是來自中國和其他新興經濟體的買盤強勁，這應會有助于金價在2012年保持高位。
 
    盡管美國的經濟復蘇步伐加快，但失業率高企令經濟前景依然脆弱，引發了美國推出更多刺激措施的可能性，再加上歐洲的不確定性猶存，這給經濟合作與發展組織(OECD)多數地區以及中國帶來了通貨膨脹風險。貴金屬諮詢機構GFMS由此看到了給金價提供足夠支撐的因素。
 
    GFMS發布的黃金報告稱，全球經濟前景仍充滿不確定性，這將確保能夠應對疲軟基本面和支撐金價的足以強勁的黃金投資需求。該機構仍預計金價在2012年年底或2013年年初將達到每盎司2,000美元左右，但表示，在不遠的將來，有利于金價的宏觀經濟因素開始變化的可能性將增加。
 
    報告稱，2011年全球黃金投資總量較上年下降10.4%，至1,605噸，原因是在去年下半年其他金融市場大跌之際，場外交易市場和黃金期貨市場投資者大幅平倉。
 
    GFMS稱，盡管投機人士離場，但實物黃金需求、尤其是中國的黃金首飾、金幣和金條需求卻依然保持強勁，不懼2011年創下紀錄高點的金價。
 
    GFMS表示，這一趨勢有望在2012年延續，因新興市場對實物黃金的需求將繼續增長，超出其他地區的需求。在通脹擔憂持續和收入不斷增加之際，中國2012年農歷新年假日前後黃金零售額的強勁表現便是最新的例證之一。
 
    GFMS表示，經濟的持續增長以及將黃金作為另類資產的強烈愿望可能會推動中國今年的黃金首飾加工量再創新高。
 
    報告顯示，中國2011年黃金首飾加工量增長14.6%，創下496噸的紀錄新高，2010年則增長近20%，至423噸。這與全球黃金首飾加工量的總體下滑趨勢形成反差：2011年全球黃金首飾加工量下降2.2%，至1,973噸。
 
    GFMS表示，2011年金條的全球需求量飆升37%，至1,209噸的紀錄新高。原因在于，中國和印度市場對實物黃金作為保值資產的需求旺盛，同時西方投資者也存在避險需求。
 
    GFMS稱，2011年僅中國的金條需求就增長了40%，達到250噸，2010年為179噸。
 
    報告稱，2011年全球金幣加工量增長15.2%，至245.5噸，主要受土耳其和中國的強勁增長驅動。
 
    金條交易商GoldCore的Mark O'Byrne表示，盡管市場波動加劇且金價在去年9月觸及每盎司1,920.94美元的紀錄高點，但實物黃金需求依然堅挺，這反映出黃金市場中投資實物黃金的投資者的狀況。
 
    O'Byrne表示，相對于黃金市場其他領域，金條和金幣等實物黃金投資中的投機性成分趨于下降，而且亞洲投資者也更傾向于投資黃金首飾和金條作為應對通脹的保值資產。
 
    GFMS表示，中國銀行系統投資性金條供應渠道的擴大應會進一步推升中國金條市場需求。