美聯儲翻手云覆手雨 黃金上躥下跳
 
　　上周召開的美聯儲議息會議讓人印象深刻，會議釋放出前后矛盾的信號，一度令市場不知所措，黃金出現上躥下跳的走勢。上周四凌晨，美聯儲在為期兩天的會議結束后發布的聲明中指出，海外金融市場壓力的擔憂再次涌現，而且FOMC對就業市場的描述也更加保守。美聯儲成員們承認近期通貨膨脹升溫，但預計這只是暫時性的。
 
　　而且政策聲明并未提供關于QE3的任何線索。同時，結合上次政策會議的紀要顯示官員們對于很快推出新刺激措施并無太大興趣。市場對于QE3的預期有所弱化，美元一躍而起，打壓歐元、黃金走勢。
 
　　然而，美聯儲主席伯南克隨后表示，美國經濟將如何發展依然存在不確定性，QE3仍是美聯儲政策選項之一。于是形勢因此急轉直下，QE3陰云去而復返，引發美元市場拋盤，歐元、黃金扭轉之前頹勢，發動反彈行情。
 
　　歐洲政局不穩 意西荷標債勉強過關
 
　　上周伊始，歐洲便遭遇噩耗，由于荷蘭政府與聯盟黨派的預算談判破裂，導致荷蘭首相呂特及其內閣辭職，為荷蘭大選鋪平道路。這也加劇了荷蘭政局的不穩定性，同時引發荷蘭預算前景的擔憂。此外，法國經歷首輪競選后，總統候選人奧朗德成為熱門人選。若奧朗德最終勝出，恐危及歐洲財政緊縮方案，為歐債危機前景再添一絲不確定性。
 
　　此后，荷蘭和西班牙順利出售國債，但收益率高企，進一步打壓市場冒險情緒。其中，荷蘭拍賣19.95億歐元中長期國債，計劃拍賣規模為15-25億歐元，達到目標區間中端，其中兩年期國債收益率高于二級市場上同期國債。與此同時，西班牙拍賣12.1億歐元六個月期國債，前次拍賣10.8億歐元；認購倍數3.3，前次5.6。
 
　　數據顯示，歐元區2011年的債務占GDP的比例自2010年的85.3%上升至87.2%，創下1999年以來新高。其中，希臘的債務水平居于榜首，占其GDP的165.3%，而愛沙尼亞的水平最低，為其GDP的6%。歐洲各國高企的債務水平令人看不到希望，并最終影響到相關國家的主權評級。
 
　　評級機構標準普爾上周四宣布下調西班牙主權評級，將長期主權信用評級從A下調至BBB+，將該國短期主權信用評級從A-1下調至A-2，均維持負面展望。
 
　　雪上加霜的是，歐元區公布的經濟數據同樣表現欠佳。德國4月Markit/BME制造業采購經理人指數初值從3月48.4降至46.3，低于49.0的預期水平，為2009年7月以來最快萎縮速度。顯示作為歐元區火車頭的德國經濟似乎出現放緩的跡象。與此同時，歐元區4月Markit服務業PMI指數初值從3月終值49.2降至47.9，為五個月低位。
 
　　美國經濟增長“熄火” 非農報告再成焦點
 
　　與歐洲經濟數據整體表現羸弱不同，同期公布的美國經濟數據喜憂參半。數據顯示，經季節調整后，美國3月耐用品訂單總值達2025.7億美元，月率大幅下降4.2%，創2009年1月以來最大跌幅，遜于下降1.7%的預期，顯示出美國制造業缺乏活力。
 
　　但美國3月NAR季調后成屋簽約銷售卻傳出利好，月率上升4.1%，好于預期上升0.5%；年率上升12.8%，好于前值上升9.2%。顯示美國房地產市場在低迷之中孕育著希望。
 
　　然而，最牽動人心的美國就業數據仍未見好轉。數據顯示，美國4月21日止當周季調后初請失業金人數減少0.1萬人，至38.8萬人，仍高于預期的37.5萬。與此同時，4月14日止當周，美國季調后續請失業金人數增加0.3萬人，至331.5萬，預期329.5萬。表明美國勞動力市場恢復狀況不甚理想。
 
　　本周市場焦點將集中在美國4月非農就業報告。之前3月非農就業人口僅增長12萬人，遠低于預期的20.5萬人，為去年10月以來最低。一度激起美聯儲出臺QE3的猜測，進而打壓美元。若4月數據依然堪憂，市場恐重回舊路。
 
　　預計黃金本周或延續震蕩上行的格局，而歐債危機與美國4月非農就業報告無疑會成為攪動市場的兩大因素。