金價劇烈震蕩讓黃金投資者感到忐忑不安。
　　
　　春節過后，國際市場黃金價格短短半個月內跌幅超過6%，最低跌至1575美元/盎司。本周以來，金價在美聯儲主席伯南克肯定QE成效證詞提振下又小幅上揚，重返1600美元上方。然而，知名投行高盛近日下調黃金價格預期，加上對沖基金經理瘋狂做空黃金，黃金基金ETF黃金持倉量也大幅下滑，表明市場主流觀點都看空黃金后市。專業人士提醒投資者，近期不是實物黃金投資的好時機，黃金期貨和黃金T+D產品也不宜做多。
　　
　　12個月目標價：1550美元
　　
　　早在去年12月5日，知名投行高盛就發布研報，預測持續了十二年的黃金牛市行將終結。今年1月份，金價在1690~1650美元/盎司窄幅震蕩整理，2月份后，特別是2月中旬以來，金價跌破這一箱體，大幅下滑至1600美元/盎司下方，并在上周五創下了1575美元/盎司這一半年多以來的低位。直到本周金價才重返1600美元上方。金價的這一走勢，似乎正印證高盛的報告。
　　
　　日前，高盛再次唱空黃金，下調了今年黃金價格預期，在簽署日期為2月25日的研報中，高盛將黃金3個月目標價從先前的每盎司1825美元下調至1615美元；將黃金6個月、12個月目標價分別從1805美元、1800美元下調至1600美元、1550美元。
　　
　　在研報中，高盛表示，盡管近期拋售或顯過度，這也暴露了投資者正在快速削減頭寸，尤其是黃金ETF的持倉量。高盛分析師在報告中表示，黃金循環周期可能已經開始扭轉。
　　
　　除了高盛，花旗集團也不看好黃金后市。在其15日發布的報告中，花旗稱，國際黃金的問題在于其是非�！伴L周期”的金屬，若國際金價已觸頂，那么國際金價走勢將在相當長的時間內蟄伏。若全球經濟系統性風險不再高于2011年和2012的水平，則無法繼續支撐黃金牛市，除非出現美元大幅貶值的情況。本周一，花旗集團調低先前他們對2013年的金價預測，調低4.2%至每盎司1675美元，并將2014年的金價調低至每盎司1653美元。
　　
　　大機構紛紛做空
　　
　　高盛、花旗等金融機構在看空黃金，大量的對沖基金經理、知名投資大師們則在做空黃金。
　　
　　據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至2月19日當周，基金經理們做空黃金額度已經創下了高水平。CFTC監控的對沖基金經理及其他投資經理們，在這短短一周內做空紐交所黃金期貨和期權的合同飆升33%達到6.5617萬份，這也是2006年6月以來，CFTC所監測的該項數據的單周最高水平。
　　
　　與此同時，彭博社數據顯示，截至上周末，ETF的黃金持倉量已下滑至2536.289噸，創5個月新低；本月已累計下滑2.9%，可能創下自2011年1月以來的最大單月跌幅。
　　
　　美國證券交易委員會（SEC）2月14日公布的文件顯示，喬治·索羅斯基金管理公司去年第四季度大幅減持了黃金ETF基金持倉，當季度共減持了50%，約合60萬股SPDR（最大黃金基金公司）黃金信托ETF，所持黃金資產規模下降約1億美元；摩爾·培根旗下摩爾資本管理公司同期售出了所持全部的10萬股SPDR黃金信托ETF，并減持了斯普羅特現貨黃金信托基金。此外，全球最大投資公司貝萊德公司也將所持SPDR黃金信托ETF股份削減了8%；老虎基金創始人朱利安·羅伯遜則賣掉了全部黃金礦業股票（Market Vectors Gold Miners）的ETF持倉。
　　
　　不過，國內投資者在上周卻逢低大舉抄底買入投資金條，很多地方的金條因為投資者搶購而賣斷貨。對此，博信金銀業有限公司首席分析師費云青表示，以人民幣計價的實物黃金價格處于下跌通道中，美國經濟的復蘇使得QE（量化寬松政策）可能在年內結束，金價缺乏上行動力。實體黃金不是今年投資的上佳選擇。在弱勢行情下，入市抄底風險較大。實物投資的黃金十年已過去，黃金投資未必保值。