市場似乎突然對黃金沒了興趣。
　　
　　從去年10月初開始，美盤期金價格從接近1800美元/盎司的階段性高位下跌，于今年2月中旬跌破1600美元，到達約7個月的新低。同時，美盤期金的投機性空頭劇增，一度達到1999年的前高水平，從而使得COMEX期金的非商業凈多持倉從去年9~10月份的20萬手以上跌至2月末的約11萬手。
　　
　　資金的撤離亦在黃金ETF市場出現，全球最大的黃金上市交易型基金SPDR GOLD TRUST的黃金持倉量在2月28日下降到1254.49噸的近7個月低位。該ETF在整個2月累計削減持倉73.6噸，創單月減倉的紀錄水平，而自2013年以來，該ETF的黃金持有量一直在減少，累計減倉達96.04噸，減倉幅度達到7.1%。
　　
　　迄今為止美聯儲預計將結束刺激舉措的擔憂限制了黃金作為對沖通脹工具的買盤，而經濟復蘇的信號亦推動美國股市至多年高位，這限制了黃金等避險資產的需求。如美國2012年第四季度GDP年率修正值還環比增長0.1%，去年四季度消費者支出增長2.1%，經濟整體上仍有溫和的回暖。
　　
　　近期的美國經濟數據亦是一片喜人景象，上周五公布的美國供應管理協會（ISM）2月制造業指數升至54.2點，為2011年6月以來的最高水平，美國的制造業竟逆著全球趨勢而走強。房產市場方面，美國今年1月新屋銷售為43.7萬套，創2008年8月以來的新高，成屋銷售為492萬套，處在3年來的高點。此外，美國二手房1月簽約銷售指數環比漲幅也創下近三年新高。
　　
　　經濟回暖直接在美元上得到反映，而國際黃金市場是以美元標價，美元的上漲令金價承壓。歐元區的困境使得美元更加具有“比較優勢”，美聯儲的量化寬松似乎已到尾聲，而歐元區的寬松政策還遠沒有結束的跡象。在相對樂觀的美國經濟復蘇的驅動下，美元指數2月份以來從79點迅速升高到目前的82點左右。
　　
　　經濟的恢復打壓避險需求，現貨黃金的購買也有些縮水。標準銀行今年2月的貴金屬月報就指出，1月份以來，亞洲的實金需求曾表現強勁，然而從春節開始，實金需求出現缺失。春節結束后，實金需求也沒出現明顯改觀。標準銀行的實金流量指數顯示，實金需求下滑明顯，該指數甚至已變為負數，這意味著黃金事實上遭到了拋售。不過，該行仍然對黃金后市表示樂觀，因為當金價跌至1570美元/盎司時，實金需求開始出現企穩跡象，而且亞洲的實金需求還有望進一步增長。
　　
　　標準銀行稱，金價在1550美元/盎司左右時，將得到實金需求方面的支撐，但是要想回漲至1600美元/盎司附近，還需得到投資需求方面的支撐，預計今年第一季度黃金均價為1670美元/盎司。