美國國內(nèi)債務(wù)上限問題、美政府關(guān)門成為十月市場的焦點。表面上看，美政府關(guān)門是經(jīng)濟問題，究其本質(zhì)，實是以奧巴馬領(lǐng)銜的民主黨與博納領(lǐng)銜的共和黨之間的政治斗爭。顯然，美國真正發(fā)生技術(shù)性破產(chǎn)的風(fēng)險為零。這是場徹頭徹尾的政治斗爭！奧巴馬不惜付出讓美政府關(guān)門，美債可能違約的巨大代價來達(dá)成其政治目的——將共和黨趕出白宮！10月17日是美債可能違約的觸發(fā)點，是本周最關(guān)鍵的一個交易日，投資者應(yīng)密切關(guān)注在此日期之前的兩黨談判最新進展。
　　
　　美政府關(guān)門事件深度解析
　　
　　剛步入十月，諸如“美國政府關(guān)門”之類的字眼就一直出現(xiàn)在大眾媒體上，并被市場密切關(guān)注，一有相關(guān)動態(tài)消息就會被媒體第一時間更新。
　　
　　說到美國政府關(guān)門就不得不說到引起政府關(guān)門的根源——美國國內(nèi)債務(wù)上限問題。可能有不少的投資者對“債務(wù)上限”不是很了解，下面我們就此方面內(nèi)容給投資者進行個全方位的知識普及。
　　
　　一個國家的財務(wù)收支即一個國家在特定周期的財務(wù)情況，包含多方面的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)體以及稅費收入以及對應(yīng)的支配和處分方案，主要劃分為兩個部分個主體部分：1，對前一個周期內(nèi)的收入進行規(guī)劃性支配，同時審核和實施前一個周期內(nèi)所制定計劃的實施以及投資方案的進展情況；2，統(tǒng)計周期內(nèi)的收益狀況，安排下一個周期內(nèi)的支出方案和投資計劃。債務(wù)上限是指特定機構(gòu)正常運營情況下的最大債務(wù)承受能力，根據(jù)收支配比，扣除固有支出部分剩余的即是最大債務(wù)承受力。
　　
　　美國債務(wù)上限是指美國國會批準(zhǔn)的一定時期內(nèi)美國國債最大發(fā)行額。1917年之前，每次美國政府需要借款時，都要獲得國會授權(quán)。一戰(zhàn)期間，為提高國家機器靈活度，立法者決定授予政府一攬子關(guān)于借款的權(quán)限，條件為聯(lián)邦政府（不包括地方政府）的總借款量小于已有的數(shù)量限制。可類比理解為個人信用卡透支額度，只不過美國政府手里這張卡可以套現(xiàn)。
　　
　　美國至少從中期而言是看不到所謂的主權(quán)債務(wù)危機，債務(wù)違約風(fēng)險更多緣于其國內(nèi)的政治博弈。此前美國曾100多次提高債務(wù)上限，且較少被爭論，但這次提限被廣泛關(guān)注一方面是由于其違約后果的嚴(yán)重性，另一方面是美國國內(nèi)政治形勢微妙。美國聯(lián)邦政府債務(wù)已接近國會批準(zhǔn)上限——約16.8萬億美元，而此次提升債務(wù)上限的爭論是共和黨與民主黨為各自利益在國會中的直接交鋒，涉及兩黨短期與長期利益博弈。短期利益在于共和黨反對加稅，更偏向保護大財團富人利益，民主黨則反對削減開支，傾向加稅。
　　
　　國債上限提高就是允許美國財政赤字增加。但是，是債務(wù)就要還，何況還有利息。據(jù)測算，如果按美國舉債速度和赤字增加速度，到2023年，美國政府的全部收入將主要用于償付到期債務(wù)及利息，根本不可能用于其他如國防、教育、衛(wèi)生等正常的公共開支。換言之，到時，美國政府將被“債務(wù)大山”壓倒。實際上，不必等到2023年，只要美國政府觸及債務(wù)上限就不能發(fā)行新的債券，無法通過債券市場融資，其支出將全部依*收入，即稅收和行政收費。如果支出超過政府收入能力，就只能削減支出，否則，就將導(dǎo)致政府部門無法運轉(zhuǎn)。
　　
　　不過，美國國債的發(fā)行畢竟要受到國會制約，發(fā)債量也不能無限制的提高。在國債發(fā)行上限問題上，主導(dǎo)國會眾議院的共和黨與總統(tǒng)奧巴馬所在的民主黨有著明顯的分歧。共和黨認(rèn)為只有簽訂長期協(xié)議，削減政府開支，包括削減奧巴馬力推的醫(yī)改方案等，才能同意提高上限；民主黨則希望加稅來增加政府收入，卻被共和黨拒絕。2013年9月20日開始至30日晚間，在共和黨內(nèi)“茶黨”等保守勢力的強烈要求下，國會眾議院議長博納至少三次提出不同版本的臨時撥款議案，這些議案都與阻撓奧巴馬力推的美國醫(yī)療保險改革實施內(nèi)容相捆綁，但都沒有得到民主黨掌握的參議院的通過，最終導(dǎo)致聯(lián)邦政府預(yù)算至今沒有著落。預(yù)算撥款案無法批準(zhǔn)，預(yù)算撥款權(quán)力掌握在美國國會手中，國會不通過預(yù)算案，就意味著美國政府沒錢可花。2013年10月1日，美國聯(lián)邦政府的非核心部門關(guān)門。
　　
　　為了盡快解除債務(wù)違約警報和結(jié)束政府非核心部門關(guān)門局面，美國總統(tǒng)奧巴馬自上周四起加緊了與國會議員的磋商，相繼在白宮與兩黨代表舉行會談。眾議院共和黨10日向奧巴馬提出把債務(wù)上限暫時調(diào)高6周的方案，以爭取與奧巴馬就更廣泛的財政議題進行協(xié)商，但雙方未能達(dá)成一致。隨后，美國共和黨11日又提出了一項修改后的方案，同意就調(diào)高債務(wù)上限6周進行投票，并啟動結(jié)束政府關(guān)門的談判，但方案仍未能在議會獲得通過。旨在結(jié)束華盛頓政治僵局的努力均告崩潰后，美國國會參議院領(lǐng)袖里德與麥康奈爾上周六（10月12日）開始啟動談判，這將是美國避免政府違約并結(jié)束政府關(guān)門的最后防線。
　　
　　表面上看，美政府關(guān)門是經(jīng)濟問題，究其本質(zhì)，實是以奧巴馬領(lǐng)銜的民主黨與博納領(lǐng)銜的共和黨之間的政治斗爭。奧巴馬不肯就醫(yī)療整改方案對共和黨妥協(xié)，也拒絕與其談判，讓共和黨背上了因沒有和奧巴馬就醫(yī)改方案達(dá)成一致從而上調(diào)債務(wù)上限，導(dǎo)致美國政府被迫關(guān)門的罵名。奧巴馬用心可見一斑：其真正目的不在于醫(yī)改方案，而是為了讓共和黨失人心，為了讓民主黨擊敗共和黨，力爭在2014年將共和黨趕出白宮！
　　
　　顯然，美國真正發(fā)生技術(shù)性破產(chǎn)的風(fēng)險為零。這類“違約事件”以后會越來越常規(guī)化。每次債務(wù)上限需要上調(diào)時，債務(wù)違約發(fā)生的概率有多大才是需要值得關(guān)注的問題。美國正身處債務(wù)漩渦里，既然支付利息的同時又沒有償還本金的打算，為什么他們還要借錢呢？這說明美國，正和其他所有的西方國家一樣，當(dāng)它依賴外國對手而生存時，它也正在逐漸失去它的主權(quán)獨立性。在俄羅斯和中國持有2.5萬億美元的美債的情況下，美國又怎能不顧中俄兩國的反對而去攻打敘利亞呢？
　　
　　這是場徹頭徹尾的政治斗爭！奧巴馬不惜付出讓美政府關(guān)門，美債可能違約的巨大代價來達(dá)成其政治目的，真正應(yīng)了外界對其的評價——奧巴馬霸權(quán)主義！就筆者以往對共和黨的了解，尤其是其領(lǐng)導(dǎo)人博納的性格研究，這個老好人雖然目前立場堅定，但不保證能堅持到底，很大可能博納會因其一貫 “顧全大局”的心態(tài)而讓美政府重新開門，避免美債違約的風(fēng)險。當(dāng)然，這就表示其一定會在醫(yī)改或增稅這兩大焦點問題上作出讓步，使其政治威信受損，從而讓奧巴馬的政治企圖得逞。
　　
　　所以如果奧巴馬在這次政治談判中獲勝，資本將會有更大的動力流入股市。奧巴馬會趕走共和黨，猛增稅收。這會導(dǎo)致失業(yè)率越來越高，破壞美國經(jīng)濟，很有可能20年后其他西方國家和中國會作為新的世界金融資本中心興起。
　　
　　由于此次美政府停擺事件可能造成的美債違約對全球經(jīng)濟影響巨大，近段時間來，市場對其的關(guān)注完全超過了德國組閣等歐亞消息面的關(guān)注，因此投資者應(yīng)密切關(guān)注的也是與美國債務(wù)上限相關(guān)的一系列問題。
　　
　　本周應(yīng)重點關(guān)注的消息面：
　　
　　美國非農(nóng)公布時間仍未定，需密切關(guān)注，褐皮書的公布，中美法英歐加9月CPI，澳大利亞聯(lián)儲會議紀(jì)要，中國三季度GDP，各國央行官員密集講話。
　　
　　操作建議：
　　
　　近期由于美國政府停擺，非農(nóng)公布時間未定，加上市場對美國擔(dān)憂引發(fā)的避險資金流向貴金屬，金銀走出一波反彈行情，但隨著美國政治談判的進行，市場擔(dān)憂情緒逐漸消化，加上外界堅信美債違約概率為0，因此避險資金又逐漸撤離貴金屬市場。筆者認(rèn)為，10月17日是本周最關(guān)鍵的一個交易日，這也是美債可能違約的觸發(fā)點，若在此之前，兩黨談判仍未能達(dá)成一致，則市場將出現(xiàn)大規(guī)模的風(fēng)險資產(chǎn)拋售潮，同時，金銀市場將迎來再次走高的機會；但若在此之前，美兩黨達(dá)成一致協(xié)議，則金銀市場將繼續(xù)下行。由于大概率上來看，美債幾乎不太可能違約，因此在協(xié)議未達(dá)成一致之前，金銀或以震蕩為主，穩(wěn)妥起見，穩(wěn)健型投資者還是以高空為主。等待談判有新的進展后，再行新的布局思路。