05月26日訊 國際投行對全球金融市場的操縱范圍已經從銀行間拆借利率市場擴大到外匯、商品等諸多領域。而當金融危機過去后，監管機構頻繁“秋后算賬”，使得越來越多的操作案例被曝光、涉案機構被處罰。
　　
　　近日，巴克萊銀行因陷入操縱黃金定價被罰，這也是全球貴金屬市場首次因操縱丑聞而被處罰的案例，并再次掀起市場對于更改現行的黃金定價制度的討論。
　　
　　全球首例對操縱黃金定價處罰
　　
　　英國金融服務管理局（FSA）在5月23日發表聲明稱，由于巴克萊銀行的前交易員操縱倫敦黃金定價機制，決定對巴克萊銀行處以約2600萬英鎊（約合4370萬美元）的罰款。
　　
　　FSA表示2012年6月28日，巴克萊前交易員丹尼爾·詹姆斯·普倫基特利用巴克萊銀行系統漏洞，通過操縱當天的黃金定價機制從而獲利。而巴克萊銀行未能妥善處理自身和客戶之間的利益沖突，并疏于管理系統漏洞。這種管理不善的行為從2004年到2013年之間持續存在。
　　
　　倫敦黃金定價機制是以單一報價為市場用戶提供買賣黃金機會的重要定價機制。巴克萊銀行于2004年6月加入該機制。在德意志銀行宣布在5月12日退出黃金定盤機制之前，每天早晚兩次，巴克萊、德意志銀行、加拿大豐業銀行、匯豐、法興這五家銀行的代表和一些挑選出來的客戶進行電話會議，根據黃金供需和報價來確定最終的定盤價。
　　
　　“由于現行黃金定價機制局限于數家銀行手中，且他們也是全球黃金交易市場的主要參與者，這為價格操縱提供了很大的空間，這些銀行手中的信息極有可能給其帶來貴金屬交易上的不正當、不合法的優勢。”海外一對沖基金機構交易主管對《第一財經日報》表示。
　　
　　此外，多位業內人士向記者透露，除了黃金定價之外，還有被用于長期融資及貸款協議的黃金遠期利率，及黃金掉期結算利率等黃金衍生品也有可能被操縱。
　　
　　去年12月，包括德意志銀行、蘇格蘭皇家銀行和花旗集團等在內的多家銀行因操作倫敦銀行間拆借利率遭到創紀錄的17億歐元（23億美元）罰款之后，更多的銀行因操縱金融市場行為開始遭到處罰。
　　
　　同樣在上周，歐盟競爭委員會委員表示，初步認定法國農業信貸銀行、匯豐銀行和摩根大通三家金融機構涉嫌操控歐元利率衍生品價格。他們可能違反了歐盟的反壟斷規則，以致影響到歐元衍生產品的利率定價。
　　
　　定價機制將何去何從？
　　
　　就在上周，倫敦金銀市場協會（LBMA）稱，有著117年歷史之久的倫敦白銀（19.44, 0.02, 0.10%）定盤價將在2014年8月14日正式棄用倫敦白銀定價機制，并尋找可能的替代品。
　　
　　事實上，目前全球金銀市場已經實現24小時連續電子交易，而除了金銀之外，銅鋅錫鎳鋁等基本金屬都已經全部通過電子平臺實現了較為透明的定價和交易機制。
　　
　　在倫敦市場上，目前提供的主要有白銀、黃金、鉑金、鈀金的定盤價，而最早采用定盤價的是白銀，早在1897年就開始采用，其次為黃金，于1919年采用。
　　
　　有市場人士質疑，如果白銀定盤價可以棄之不用，那么為何黃金等其他貴金屬不可以尋找可替代性的定價機制呢？
　　
　　此前有研究稱，黃金操縱的歷史將比利率和匯率還要長，2010年1月到2013年12月，全球半數的黃金交易價可能都是人為操縱價，在這五家銀行每天兩次舉行電話會議期間有規律地漲跌。
　　
　　LBMA也意識到了現行以白銀為代表的貴金屬的定價機制存在的問題。LBMA首席執行官Ruth Crowell上周指出，已向旗下會員機構發起咨詢，目的是為了探求一個更好的倫敦每日白銀價格機制。
　　
　　至于現行的白銀定價制度，世界黃金協會遠東區總經理鄭良豪此前對《第一財經日報》記者表示：“現行的制度已經實行了很長的時間，但是現在的定價方法可能跟時代的要求不太一樣，現在發現價格的功能比較傾向于一個電子平臺，多方參與，定價過程也會比較透明。”
　　
　　2014年2月份，加拿大豐業銀行、巴克萊銀行、德意志銀行、匯豐銀行以及法國興業銀行在紐約被起訴，被訴理由為自2004年以來串通操控黃金及黃金衍生品合約的價格，這五家銀行每天兩次舉牌的交易價可能都是人為操縱價。
　　
　　接受記者采訪的多名分析人士稱，現行的白銀定價機制終結之后，這一趨勢很有可能將擴展到黃金，黃金定價機制也有望發生改變，市場傾向于采用有更多參與者的電子平臺定價。