金價在去年大跌近30%后，在今年的多重因素下上漲顯著，從去年底的1200美元/盎司左右的水平上漲到了目前接近1340美元/盎司左右的水平。
　　
　　對黃金市場來說，有趣的不是金價無法持續在1200美元/盎司下方，而是究竟是哪些人在買入。
　　
　　從世界黃金協會（WGC）所發布的數據來看，專業投資者們都在離開市場，而包括中東投資者們在內的很多私人買家則在進入市場。報告稱很多機構的400盎司交割金條被分成小金條出售給私人買家。
　　
　　今年以來金價的走勢對這些投資者們來說應當是相當好的，受到目前烏克蘭局勢的影響，黃金的避險保值功能再度凸顯。美國為首的西方國家的口頭警告和俄羅斯的實際行動下，投資者和交易員們都聚焦在金價何時能重回1400美元/盎司上方。上個月，Comex市場中，1400美元/盎司上方買入黃金的期權平均每天有427手被交易。上周二，該期權更有4547手的交易量。
　　
　　ADS Securities此前曾預計，今年第一季度金價可能就會漲到1400美元/盎司上方。其市場策略主管Max Knudsen稱，“對這一預期沒有改變。事實上，我們新的估價是1438美元/盎司，是去年全年跌勢的50%回撤位水平。”Knudsen說到，“如果金價達到這一水平，那么黃金市場就能錄得2007年以來最佳的季度表現。”
　　
　　烏克蘭克里米亞地區的局勢以及對美國經濟復蘇的懷疑是金價上漲背后的兩大因素。但1月的非農數據很大程度上受到糟糕天氣影響，而上周剛公布的2月非農則表現出乎意料的好，金價也因此從4個多月來最高水平回落。
　　
　　另外，今年和去年最大的不同，也是很多人認為黃金市場情緒有所轉變的依據就是黃金ETF開始出現了持有量的增加。上個月，SPDR黃金基金有了一年多以來第一次月度流入，持有量增加了10.5噸。
　　
　　此外，CFTC數據顯示，對沖基金對黃金看漲持倉在2月11日當周增加了17%，另有美國證券交易委員會檔案顯示，著名投資者索羅斯（George Soros）買入了大量全球第一大黃金生產商的股票。
　　
　　有了地區爭端，有了私人投資者情緒，有了專業投資者的回歸，現在的黃金市場需要的只有實物需求了。
　　
　　世界黃金協會（WGC）的報告顯示，印度去年黃金需求增加了13%，而中國的需求則高速增長到需要建造更多金庫的地步。香港地區正在建造一個新的可容納1500黃金的金庫。